Les analystes de Bernstein estiment que l'expansion des centres de données pilotée par l'intelligence artificielle pourrait porter la croissance annuelle de la demande d'électricité en Inde d'environ 5,5 % à 6 %, selon Nikhil Nigania de Bernstein, qui a présenté sa vision du secteur dans des propos diffusés par CNBC-TV18. L'Inde s'est positionnée comme un pôle d'investissement pour l'IA et les centres de données, avec des entreprises technologiques et des fournisseurs de cloud annonçant des déploiements de capacité à grande échelle, et l'estimation de Bernstein illustre la manière dont ce déploiement de puissance de calcul se traduit en consommation d'électricité.

Nigania a noté qu'une récente adjudication d'énergies renouvelables, tarifée en dessous de l'énergie thermique comparable, représente un changement notable dans le secteur électrique indien, signalant la compétitivité croissante du solaire et d'autres sources renouvelables par rapport à la production à base de charbon. Pour les producteurs d'électricité et les groupes industriels comme NTPC, JSW Energy et Adani Green, des tarifs renouvelables moins chers modifient l'économie des décisions de nouvelles capacités, tandis que les centres de données — des charges importantes et permanemment actives — sont généralement les clients d'ancrage de ces capacités. La demande d'électricité indienne établit des records ces dernières années, tirée par la croissance économique, l'électrification et la consommation croissante pendant les mois d'été de pointe, et l'émergence de centres de données IA à grande échelle devrait ajouter une nouvelle couche de demande à cette tendance.

Il a également signalé des pressions sur les portefeuilles de prêts de Power Finance Corporation (PFC) et de REC Ltd, les deux prêteurs publics du secteur électrique, en pointant le stress des sociétés de distribution qui empruntent auprès de ces institutions. Les sociétés de distribution (discoms) de plusieurs États indiens présentent une longue histoire de pertes financières liées à la non-récupération des coûts et aux pertes techniques commerciales, un problème structurel qui a nécessité à plusieurs reprises des plans de sauvetage soutenus par l'État ; le stress de ces emprunteurs compte pour les prêteurs car les prêts aux discoms représentent une part importante des portefeuilles de PFC et de REC.

Parmi les entreprises du secteur, ses principaux choix incluent Larsen & Toubro (L&T), JSW Energy, NTPC et Adani Green Energy. L&T, en tant que grand groupe d'ingénierie et de construction, figure parmi les entreprises considérées comme exposées au cycle de dépenses d'investissement qu'impliquent la construction des réseaux et de la production, aux côtés des producteurs d'électricité purs présents sur cette liste.

Ces propos interviennent alors que la demande de pointe d'électricité en Inde a atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets, les gestionnaires de réseau prévoyant d'autres records jusqu'en 2026, ce qui souligne le besoin de capacités de production supplémentaires dans le thermique, le solaire et d'autres sources renouvelables. La manière dont l'écart entre la demande croissante et la santé financière des discoms sera géré — par les tarifs, les programmes de réforme et le financement — devrait façonner le rythme de l'ajout de capacités décrit par Bernstein.

Source : CNBC-TV18