Le marché du prêt d'Avalanche connaît une expansion rapide suite au déploiement d'Aave V4 sur le réseau. Les dépôts sur l'instance Avalanche du protocole ont dépassé 225 millions de dollars, tandis que les prêts actifs approchent 100 millions de dollars. L'équipe Avalanche a mis en avant ces chiffres le 13 novembre dans une publication sur X, précisant que les dépôts ont augmenté de 295 % depuis la fin octobre, ce qui témoigne d'une demande croissante d'emprunt et de liquidité sur le réseau. Aave est un protocole de prêt décentralisé dans lequel les fournisseurs déposent des actifs dans des marchés mutualisés que les emprunteurs peuvent utiliser contre un collatéral déposé.

Des dépôts en hausse de 295 % depuis la fin octobre

Selon l'équipe Avalanche, les dépôts sur Aave V4 ont dépassé 225 millions de dollars et les prêts actifs ont franchi la barre des 100 millions de dollars. Le déploiement est entré en service le 15 juillet, marquant la première expansion d'Aave V4 au-delà d'Ethereum. La nouvelle architecture du protocole repose sur un Core Liquidity Hub connecté à des marchés distincts, permettant aux actifs présentant des profils de risque différents d'accéder à une liquidité partagée dans des limites prédéfinies.

Les données d'Aavescan apportent un contexte supplémentaire à cette croissance. Son tableau de bord Avalanche Core V4 affichait environ 228,6 millions de dollars de dépôts et 99,9 millions de dollars de prêts actifs, l'offre nette ayant progressé de 188,3 millions de dollars au cours des 30 jours précédents. Pris ensemble, ces chiffres indiquent que l'expansion concerne à la fois le capital fourni et la demande d'emprunt, et pas uniquement les dépôts.

Les stablecoins dominent les actifs fournis

La composition des dépôts permet de comprendre ce qui alimente l'expansion du marché. Les données d'Aavescan montrent environ 91,3 millions de dollars en USDt et 91,1 millions de dollars en USDe fournis à Avalanche Core V4. Ensemble, ces deux stablecoins représentent plus de 182 millions de dollars, ce qui en fait les plus importants actifs du déploiement.

Cette concentration suggère que la liquidité en stablecoins joue un rôle central dans la croissance d'Aave sur Avalanche. Conçus pour maintenir une valeur stable par rapport aux devises fiduciaires, les stablecoins constituent un point d'ancrage courant pour les marchés de prêt, car ils offrent une liquidité libellée en dollars sans la volatilité des jetons natifs. Les utilisateurs peuvent fournir ces actifs pour percevoir des rendements de prêt ou les utiliser dans la structure d'emprunt du marché, sous réserve des paramètres de risque applicables. Les dépôts de Wrapped AVAX s'élevaient à environ 20,4 millions de dollars, montrant que les actifs de l'écosystème natif contribuent également, même si les stablecoins dominent actuellement la valeur fournie.

Une expansion au-delà d'Avalanche

La croissance d'Avalanche s'inscrit dans un déploiement multichaîne plus large d'Aave V4. La mise à jour de développement d'octobre d'Aave indiquait que les dépôts V4 avaient dépassé 1,5 milliard de dollars, tandis que le tableau de bord actuel du protocole affiche environ 1,76 milliard de dollars de dépôts sur l'ensemble de ses déploiements. Aave V4 est désormais opérationnel sur Ethereum, Avalanche, Arc et Base, avec des marchés distincts conçus pour des catégories d'actifs spécifiques. Pour des réseaux comme Avalanche, héberger un tel déploiement constitue une infrastructure financière on-chain, offrant aux utilisateurs et applications locaux un accès à une liquidité empruntable libellée en dollars.

Le déploiement Avalanche se trouve donc en concurrence pour la liquidité au sein d'un écosystème de prêt multichaîne en pleine croissance. Sa base de dépôts de plus de 225 millions de dollars représente une part significative de l'activité V4, mais elle demeure inférieure au marché global du protocole. L'expansion d'Aave illustre également la manière dont les protocoles de prêt utilisent des marchés spécifiques à chaque réseau pour attirer la liquidité en stablecoins, le collatéral crypto et, de plus en plus, des actifs financiers tokenisés.

La croissance des emprunts soulève des considérations de risque

La hausse des prêts actifs parallèlement aux dépôts suggère que les utilisateurs mettent à profit une partie du capital fourni. Toutefois, des dépôts plus élevés ne se traduisent pas automatiquement par des revenus protocolaires supérieurs ou une demande durable. Les taux d'emprunt, l'utilisation des actifs, la qualité du collatéral et les conditions de liquidation détermineront si l'expansion reste économiquement viable.

La structure en moyeu et rayons d'Aave est conçue pour gérer la liquidité entre les marchés tout en maintenant des paramètres de risque distincts. Cela est particulièrement pertinent alors que le protocole ajoute des actifs aux caractéristiques de volatilité et de liquidité variées.

Pour Avalanche, la poursuite de la croissance dépendra de la capacité du déploiement à fidéliser les fournisseurs, à attirer les emprunteurs et à maintenir une utilisation saine sans accroître les risques de prêt. Le prochain indicateur à surveiller sera de savoir si la croissance des dépôts se poursuit parallèlement à un emprunt actif et à des conditions de marché stables.