Aave va se retirer de six marchés blockchain et déprécier 50 réserves à faible activité représentant 98 millions de dollars

Aave, l'un des plus grands protocoles de prêt de la DeFi en valeur totale verrouillée, s'apprête à déprécier des dizaines de réserves d'actifs à faible activité et à fermer six déploiements blockchain dans le cadre d'une vaste initiative visant à réduire son exposition aux risques économiques et techniques.

Le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a annoncé que le protocole dépréciera 50 réserves à faible adoption sur plusieurs déploiements. De plus, il procédera à un retrait ordonné de ses marchés sur Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos, touchant 25 autres réserves.

Cette refonte couvre également 21 Pendle Principal Tokens arrivés à échéance, qui seront remplacés par des réserves liées à de nouvelles échéances.

Au total, ces changements concernent environ 98,1 millions de dollars d'actifs fournis et 15,6 millions de dollars de dette en cours.

« Ces mesures réduisent la surface de risque économique et technique d'Aave dans le cadre du nouveau cadre de gestion des risques d'Aave et du cadre technique de référencement d'actifs », a déclaré Kulechov.

Les recommandations ont été élaborées par le fournisseur de services de risque DeFi LlamaRisk en collaboration avec d'autres prestataires de services d'Aave axés sur la réduction de la surface de risque du protocole. Selon l'examen, les suppressions individuelles de réserves représentent 85,3 millions de dollars en approvisionnement et 11,5 millions de dollars en dette, tandis que les six fermetures complètes de marchés représentent un supplément de 12,8 millions de dollars en approvisionnement et 4,1 millions de dollars en dette.

Aave cible les réserves à activité limitée

La plupart des actifs inclus dans la proposition sont soit restés en dessous des seuils d'utilisation requis par Aave, soit ont subi des baisses significatives des dépôts. Chaque réserve impose au protocole des coûts opérationnels continus, notamment le maintien des oracles de prix, la surveillance des paramètres de risque et la garantie de liquidations fiables.

LlamaRisk a fait valoir que les réserves dont l'activité ne justifie plus ces coûts devraient être réduites plutôt que maintenées indéfiniment.

Le périmètre inclut des actifs pontés tels que USDC.e et USDbC sur des marchés où l'USDC natif est déjà disponible. D'autres cas particuliers comprennent MaticX, qui est abandonné par son émetteur, et les tokens Pendle arrivés à échéance qui ne génèrent plus de rendement.

Parmi les plus grandes positions individuelles concernées figurent 32,2 millions de dollars détenus en tokens Pendle arrivés à échéance sur Plasma, 11,1 millions de dollars en FBTC sur Ethereum et 5,3 millions de dollars en eBTC. Aave cible également des actifs tels que DAI sur Arbitrum, USDC.e sur Polygon, WBTC.e sur Avalanche, ainsi que plusieurs réserves plus modestes sur Ethereum, Base, Optimism, Gnosis, BNB Chain et MegaETH.

Six déploiements d'Aave seront retirés

Les six fermetures complètes de marchés ont été décidées après que l'activité et les revenus du protocole sont tombés en dessous des niveaux nécessaires pour justifier les coûts de maintenance. Cette décision souligne un défi plus large pour les protocoles DeFi qui se sont étendus agressivement sur les réseaux Layer 2 émergents et les Layer 1 alternatifs, où l'adoption par les utilisateurs et la liquidité n'ont pas toujours suivi le rythme des coûts de déploiement.

Les dépôts sur le déploiement Sonic d'Aave ont chuté de 74 % en six mois pour atteindre 7,6 millions de dollars, tandis que le marché Scroll s'est contracté de 86 % à 2,2 millions de dollars. Les dépôts sur zkSync ont diminué de 88 % pour s'établir à environ 844 000 dollars. Metis a reculé de 79 % à 297 000 dollars, et les dépôts sur Soneium ont plongé de 95 % à 173 000 dollars.

Aptos détient actuellement environ 1,7 million de dollars d'actifs fournis et 719 000 dollars de dette, la liquidité disponible sur ses réserves ayant chuté d'environ 94 % en six mois.

LlamaRisk a estimé que Sonic, Scroll et zkSync génèrent chacun moins de 5 000 dollars de revenus de protocole par trimestre aux soldes actuels. Metis, Soneium et Aptos génèrent chacun moins de 1 000 dollars par trimestre. L'examen a conclu que ces revenus ne couvrent pas les coûts de maintien des flux de prix, de surveillance des risques et de fourniture de support opérationnel.

Les utilisateurs auront le temps de clôturer leurs positions

Aave a l'intention de réduire progressivement les réserves concernées plutôt que de fermer immédiatement les positions des utilisateurs. Le processus standard implique le gel de chaque réserve et la réduction de ses plafonds d'approvisionnement et d'emprunt à un. Le gel empêche les utilisateurs de créer de nouveaux dépôts, prêts ou positions de garantie tout en permettant aux positions existantes de rester ouvertes.

Pour les réserves avec des prêts en cours, Aave pourrait augmenter le facteur de réserve, en dirigeant une part plus importante des paiements d'intérêts vers le trésor du protocole et en réduisant les rendements des déposants. Ce mécanisme est conçu pour inciter les fournisseurs à retirer leurs fonds et les emprunteurs à rembourser.

Pour les six fermetures complètes de marchés, les réserves portant une dette en cours verront généralement leur facteur de réserve porté à 99 %, avec un taux d'emprunt de base fixé à 5 %. Aave pourrait par la suite augmenter davantage les taux d'emprunt ou réduire progressivement les seuils de liquidation pour les emprunteurs qui ne dénouent pas leurs positions.

Une fois que l'exposition restante aura suffisamment diminué, le protocole prévoit de remplacer les flux de prix en temps réel sur les déploiements retirés par des oracles de prix fixes, permettant ainsi l'arrêt complet des marchés.

Kulechov a souligné qu'Aave continuera de mener des évaluations continues des risques pour les actifs sur l'ensemble de ses déploiements. Le déploiement du nouveau cadre de gestion des risques d'Aave et du cadre technique de référencement d'actifs indique que les futures révisions et référencements de réserves suivront une évaluation coût-bénéfice plus structurée à l'avenir.