Cinquante sociétés cotées se sont désormais opposées à la tokenisation de leurs actions sur OKXICE, la coentreprise entre la plateforme crypto OKX et Intercontinental Exchange (ICE), maison mère du New York Stock Exchange, alors que la première fenêtre d'objection de 30 jours de la plateforme se refermait mardi.

Un avis publié par OKXICE le 30 octobre a ajouté 12 nouveaux objecteurs, dont Nvidia, Costco, Nike, Micron et Reddit. Ils rejoignent des objecteurs antérieurs tels que Microsoft, Alphabet, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Walmart, Broadcom, Verizon et Intel. Sur les 62 sociétés que la plateforme avait initialement proposé de tokeniser, 43 — soit environ 69 % — se sont opposées, selon un décompte de CoinDesk. Ce taux de réponse fait des objections des émetteurs — et non du silence — l'issue dominante de la première fenêtre de la plateforme.

La liste s'est allongée rapidement : neuf sociétés s'étaient opposées au 15 octobre, 16 au 19 octobre, 38 au 28 octobre et 50 deux jours plus tard.

Comment fonctionne le retrait

Les objections découlent de l'« Innovation Exemption » quinquennale de la SEC, publiée le 17 septembre, qui autorise les plateformes de titres tokenisés (TSV) à négocier des versions blockchain d'actions américaines via des teneurs de marché automatisés, sans s'enregistrer comme bourses. Lorsqu'un tiers indépendant tokenise l'action d'une société, la plateforme doit notifier l'émetteur, qui dispose ensuite de 30 jours pour s'opposer par écrit. Le silence vaut consentement, et la décision ne prévoit aucun moyen de s'opposer une fois la fenêtre refermée. En pratique, cela fait de la tokenisation le scénario par défaut : une société doit agir affirmativement dans ses 30 jours pour empêcher la présence de ses actions sur la plateforme.

OKXICE prévoit une négociation 24h/24 et 7j/7 de tokens adossés un pour un à des actions, associés à des stablecoins comme l'USDC dans des pools à permission sur la blockchain X Layer d'OKX.

Les sociétés objectrices n'ont pas donné de raisons. JPMorgan a déclaré rester encouragé par la tokenisation, mais souhaite être attentif à la manière dont ses actions sont représentées et négociées.

« Vu la facilité avec laquelle on peut se retirer, la liste des objecteurs continuera probablement de s'allonger », a déclaré Olivia Vande Woude, responsable de la tokenisation chez Ava Labs.

Pour les noms restants sur la liste initiale d'OKXICE, la fermeture de la première fenêtre signifie que la règle du consentement par silence s'applique désormais : les sociétés qui n'ont pas déposé d'opposition écrite sont considérées comme ayant consenti, rendant les tokens de ces émetteurs éligibles dans le cadre du projet de négociation 24h/24 et 7j/7 de la plateforme.

Le rôle de Nasdaq

Le différend a également pris une dimension concurrentielle. Un dirigeant d'une société cotée au Nasdaq a raconté à Crypto in America qu'un représentant de Nasdaq avait incité la société à s'opposer et proposait un appel pour en expliquer les raisons. Nasdaq a décliné de commenter cette affirmation, mais a réitéré que les TSV ne sont pas la meilleure voie vers la tokenisation.

Nasdaq fait valoir que les plateformes opérant en dehors du National Market System pourraient fragmenter la liquidité et manquer d'affichage des meilleurs prix en temps réel et de reporting sur le ruban consolidé. L'opérateur de bourse développe son propre Nasdaq Equity Token centré sur l'émetteur avec Kraken, visé pour le deuxième trimestre 2027. Il en résulte deux modèles concurrents avançant en parallèle vers le marché : une plateforme en retrait facultatif où le silence vaut consentement, et un token centré sur l'émetteur prévu pour 2027.

Une publicité à pleine page dans le Wall Street Journal, exhortant les dirigeants à se retirer, est parue sous le titre « YOUR STOCK. THEIR TOKENS. YOUR PROBLEM. » et renvoyait les lecteurs à la FAQ de Nasdaq via un code QR. Elle a été financée par Common Sense Leadership Fund, une organisation à but non lucratif de sensibilité conservatrice. Nasdaq a indiqué n'avoir aucun lien avec cette publicité et n'avoir jamais financé le groupe.

Le coprésident d'OKXICE, Andrew Cuomo, ancien gouverneur de New York, a qualifié ces objections de « réaction naturelle ».

« Nous sommes au tout début du déploiement d'une structure de marché fondamentalement différente », a-t-il déclaré la semaine dernière.

Pour mémoire, une action tokenisée est un token blockchain adossé un pour un à une action réelle, détenue par un tiers. OKXICE permet de la négocier autour de la montre contre des stablecoins comme l'USDC. En vertu de l'Innovation Exemption de la SEC, la plateforme peut lister ces tokens sans le consentement de la société émettrice, sauf si celle-ci s'y oppose dans les 30 jours.

Cet article est une réécriture standardisée de « Nvidia, Nike Join 50 Companies Blocking OKX–ICE Stock Token Push », initialement publié sur Bitcoin Magazine et écrit par Micah Zimmerman.