Una propuesta publicada el 30 de octubre por Sean Bowe, de Tachyon Group, y por Zooko Wilcox y Jason McGee, de Shielded Labs, cortaría el flujo de financiamiento que actualmente llega a Zcash Community Grants (ZCG), bloqueándolo dentro de un nuevo Future Dev and Legal Defense Fund Lockbox hasta que una decisión de gobernanza independiente defina cómo puede gastarse. Al 31 de octubre, la propuesta del 30 de octubre seguía siendo un borrador abierto sin implementar.

Según el borrador, ZCG —que actualmente recibe el 8% de cada recompensa de bloque— dejaría de recibir esa parte. En su lugar, el flujo se acumularía en la caja fuerte, que no tiene custodio, clave de gasto ni proceso de retiro. Abrirla requeriría una Zcash Improvement Proposal (ZIP) independiente, lo que significa que, pese a su nombre, el fondo no ofrece hoy ninguna vía para contratar abogados ni pagar desarrolladores.

ZCG conservaría su tesorería actual, menos una contribución de 50,000 ZEC hacia futuras recompensas de red —una suma valorada en unos 62 millones de dólares al precio del 30 de octubre. El fondo existente sigue siendo gastable ahora: un comité de cinco miembros aprueba las subvenciones, y la Financial Privacy Foundation (FPF) las paga. Según las reglas actuales de subvenciones de Zcash, las decisiones del comité no requieren la aprobación ordinaria de la junta de la FPF, aunque la fundación conserva un derecho de veto por deberes legales y de reporte específicos. La caja fuerte, en cambio, no tiene ninguna regla de gasto.

En su anuncio en el foro, Wilcox argumenta que la tesorería ha crecido demasiado a medida que ZEC se apreciaba, y que el financiamiento futuro debería terminar mientras el programa conserva los medios para operar. Para los solicitantes de subvenciones, esto significa que el comité aún puede financiar trabajo con lo que posee, pero la renovación de cualquier proyecto en particular no está garantizada.

El flujo que la caja fuerte capturaría

El flujo que el borrador capturaría no es pequeño. Desde el halving de 2024, la recompensa de bloque ha sido de 1.5625 ZEC. Con bloques de 75 segundos, el 8% de ZCG equivale a unos 144 ZEC al día, o aproximadamente 52,600 ZEC al año —unos 65 millones de dólares al precio de ZEC de alrededor de 1,240 dólares el 30 de octubre. Según el borrador, esos fondos se acumularían intactos hasta el tercer halving, previsto para 2028. Dado que esa participación del 8% está escrita en las reglas de emisión de la red y no la fija un presupuesto anual, redirigirla es una decisión a nivel de actualización, no una partida que alguien pueda eliminar.

Cuánto durará la tesorería restante depende de ZEC

El borrador completo enumera unos 91,453 ZEC y 8.8 millones de dólares en tenencias en dólares, frente a 2.4 millones de dólares en pasivos pendientes de subvenciones. Tras la contribución de 50,000 ZEC, quedarían alrededor de 41,453 ZEC junto con los dólares.

En cuanto al gasto, el informe del segundo trimestre de la FPF muestra alrededor de 1.5 millones de dólares en gastos de ZCG en el primer trimestre y 3.2 millones en el segundo, incluidas subvenciones, gasto discrecional y compensaciones. Duplicar ese primer semestre da una tasa anual de unos 9.4 millones de dólares. Aplicado a las tenencias restantes:

Las proyecciones usan la tasa anualizada de gasto del primer semestre y asumen que no hay nuevos ingresos, rendimientos, obligaciones ni costos de conversión. No constituyen un pronóstico de precio.

Dos advertencias sustentan esas cifras. Los autores dicen que el panel de tesorería que usaron —consultado el 26 de octubre y con referencia a un bloque del 21 de octubre— estaba marcado como "Updates required" (actualizaciones requeridas), y describen las cifras como no conciliadas. El gasto del segundo trimestre también fue muy superior al del primero, principalmente por partidas discrecionales, por lo que la tasa anualizada es un punto de referencia y no un presupuesto fijo. El precio es lo que más importa: un halving o un alza del 50% en ZEC mueve la duración de la tesorería aproximadamente tres años en cualquier dirección.

A dónde van los 50,000 ZEC

Las dos partes del borrador afectan la oferta de manera distinta. El flujo de la caja fuerte permanece como ZEC emitido; simplemente no puede gastarse. La contribución de 50,000 ZEC, en cambio, sale de la oferta emitida y se acredita al saldo del Network Sustainability Mechanism (NSM), que según ZIP 237 retroalimenta las futuras recompensas de bloque. Las monedas donadas se vuelven innegociables, pero su valor regresa a la circulación con el tiempo a través de recompensas de minería, así que llamarlo una quema permanente de 50,000 ZEC sería incorrecto.

Este borrador sería una de las primeras contribuciones grandes a ese mecanismo. Coindoo ha cubierto previamente cómo encaja el NSM en el conjunto de actualizaciones NU7 del 5 de noviembre y por qué los tenedores de monedas eligieron mantener el calendario de halvings.

Los pasos no ocurrirían de inmediato:

• Aceptación comunitaria de la propuesta
• Dentro de 30 días: se envían los 50,000 ZEC; no se necesita ninguna actualización y la transferencia no puede revertirse
• Una actualización posterior tras NU7: el flujo del 8% se redirige y la donación se acredita al NSM
• Un ZIP futuro: reglas para poder gastar algo de la caja fuerte

De los cuatro pasos, solo la transferencia de los 50,000 ZEC tiene un plazo —dentro de los 30 días posteriores a la aceptación comunitaria. La redirección depende de una actualización posterior a NU7, el conjunto de lanzamientos previsto para el 5 de noviembre, y la caja fuerte permanecerá sellada hasta que algún ZIP futuro defina una forma de abrirla.

El plan del propio comité de subvenciones

ZCG ha propuesto algo más suave. Su esquema del 29 de octubre reduciría el financiamiento de forma gradual en lugar de bloquearlo. Ambos planes responden al mismo diagnóstico —una tesorería que ha crecido más rápido de lo que el programa gasta— pero divergen en el remedio: frenar la entrada y seguir gastándola, o sellarla hasta que existan nuevas reglas.

Las contribuciones difieren en unos 13,800 ZEC, unos 17 millones de dólares a precios actuales. La mayor diferencia es el control: el plan de ZCG mantiene un flujo decreciente hacia quienes lo gastan hoy, mientras que el borrador conjunto estaciona el flujo hasta que Zcash acuerde quién puede abrir la caja fuerte. Un estado de tesorería conciliado mostraría exactamente cuánto discute cada parte.

Lo que ocurra después depende de decisiones aún no tomadas: si la comunidad acepta el borrador de los fundadores, la reducción gradual de ZCG, una combinación de ambos o ninguno —y si algún ZIP futuro le da alguna vez a la caja fuerte una salida.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión.

Fuente: Coindoo