Zcash alcanzó su nivel de precio más alto desde 2018, prolongando una ganancia de más del 50% en cuatro días, mientras las apuestas en el mercado de futuros perpetuos de la moneda casi se duplicaron en cinco días.

La criptomoneda de privacidad, que cotiza como ZEC, tocó brevemente los $888—su nivel más alto desde 2018—antes de retroceder a alrededor de $843, según los datos de precios de Decrypt. Incluso en esos niveles, ZEC subía casi un 7% en 24 horas y aproximadamente un 48% desde el 20 de agosto.

El repunte deja a Zcash bastante lejos de su máximo histórico de $3,191.93, alcanzado en octubre de 2016 durante los primeros días de cotización de la moneda, cuando la liquidez era escasa. Hace dos años, la moneda llegó a cotizar tan bajo como $16. Desde entonces ha tenido una racha notable, apreciándose más de 1,800% solo en el último año.

El interés abierto en los futuros perpetuos de ZEC casi se duplicó en cinco días, al pasar de $962.5 millones el 19 de agosto a $1.8 mil millones el lunes, mientras que el volumen de 24 horas alcanzó los $5.3 mil millones, según la plataforma de datos de derivados cripto Loris Tools. La tasa de financiamiento promedio de ocho horas fue de 0.0106%, lo que significa que los traders pagaban una prima por mantener posiciones largas.

Los futuros de ZEC permiten a los traders apostar al precio de Zcash sin poseer la moneda, a menudo con apalancamiento. El interés abierto mide los contratos pendientes, mientras que una tasa de financiamiento positiva señala una mayor demanda de posiciones largas—lo que eleva el riesgo de un short squeeze si ZEC sube, o de liquidaciones de posiciones largas si baja. Los mercados de futuros congestionados pueden intensificar tanto los short squeezes como las ventas masivas.

El interés en Zcash creció durante el último año a medida que los inversores buscaban una alternativa a Bitcoin con mayores protecciones de privacidad. A diferencia de las criptomonedas tradicionales como Bitcoin o Ethereum, que son transparentes por defecto, Zcash protege los saldos mediante tecnología de pruebas de conocimiento cero, lo que dificulta el rastreo de las transacciones en la red. Esa misma privacidad ha sido un lastre en otros frentes: algunas plataformas de intercambio han retirado de su listado a monedas de privacidad en ciertas jurisdicciones por preocupaciones contra el lavado de dinero, un viento en contra que hace notable la actual ola de interés en ZEC.

El interés en la moneda creció aún más después de que Grayscale presentara la solicitud para convertir su Zcash Trust en un ETF en noviembre. Una conversión permitiría a los inversores obtener exposición a ZEC a través de cuentas de corretaje ordinarias en lugar de mantener la moneda directamente, el mismo camino que siguió el fideicomiso insignia de Bitcoin de Grayscale antes de convertirse en un ETF al contado. La propuesta sigue bajo revisión.

Cualquier optimismo que la noticia de Grayscale pudiera haber generado fue puesto a prueba en junio, cuando ZEC se desplomó de $635 a $309 después de que desarrolladores que usaban Claude Opus 4.8 revelaran una falla en el pool blindado Orchard de la red que podría haber permitido falsificaciones indetectables.

Los desarrolladores emitieron un parche de emergencia en junio y luego activaron la actualización Ironwood en julio. Ironwood retiró Orchard e introdujo salvaguardas contables diseñadas para atrapar cualquier ZEC falsificado en el pool antiguo. Los desarrolladores no pudieron determinar si la falla había sido explotada.

En agosto, Cypherpunk Technologies, respaldada por Winklevoss, lanzó una operación de minería de Zcash que, según sus estimaciones, representa el 18% del hashrate de la red. La empresa posee unos 323,394 ZEC—alrededor de $268 millones—y busca adquirir el 5% de la oferta circulante, una acumulación de estilo tesorería que evoca las compras corporativas de Bitcoin que algunas empresas han adoptado en los últimos años.

Con ZEC cotizando en sus niveles más altos desde 2018, la revisión aún pendiente de Grayscale es el hito conocido más claro que la moneda tiene por delante.