Los grandes tenedores de XRP han continuado acumulando el token durante toda su caída desde aproximadamente $2.40 en enero hasta el rango actual de $1.00–$1.20, según la firma de análisis onchain CryptoQuant. La firma caracteriza este patrón como una "absorción silenciosa" dentro de un rango de consolidación —ni capitulación ni una ruptura confirmada— ya que los tamaños promedio de las órdenes spot se han mantenido en lo que CryptoQuant clasifica como territorio de "gran ballena" durante todo 2026.

Mientras tanto, el delta de volumen acumulado de tomadores (CVD) a 90 días, una métrica que mide si los compradores o vendedores actúan como agresores en las operaciones, ha derivado hacia terreno neutral después de mostrar un sesgo dominante de compra por parte de los tomadores a principios de año. La persistencia de grandes órdenes spot sin un movimiento alcista correspondiente en el precio sugiere que las ballenas están absorbiendo la oferta disponible sin impulsar el mercado al alza.

"Ballenas" es un término coloquial para los grandes tenedores de un token cuya actividad comercial se monitorea de cerca porque tiende a liderar los movimientos más amplios del mercado en lugar de seguirlos.

Ether presenta el caso de valoración más sólido

Ether presenta la narrativa de valoración más convincente entre los tres principales tokens analizados. A partir del jueves, ETH cotiza alrededor de $1,900 frente a un precio realizado de aproximadamente $2,450, lo que significa que la base de costo agregado de todas las monedas se sitúa por encima del precio de mercado actual y los tenedores están en pérdidas no realizadas en términos contables. Ether es el único token importante entre BTC, ETH y XRP que actualmente cotiza por debajo de su precio realizado. El precio realizado —calculado valorando cada moneda al precio al que se movió por última vez onchain en lugar de a la tasa de mercado actual— es una métrica de valoración onchain fundamental, y las condiciones en las que el precio de mercado cae por debajo de este nivel se han observado cerca de los mínimos de ciclo principales en correcciones cripto anteriores.

Por el contrario, Bitcoin cotiza aproximadamente 17% por encima de su precio realizado de $52,900, y XRP se sitúa cerca de $1.10 frente a un precio realizado aproximado de $0.75.

CryptoQuant señaló que Ether tocó fondo por última vez a principios de 2025 en un nivel similar y a una distancia comparable de su banda inferior, lo que convierte la métrica de cotización por debajo del costo de adquisición en el indicador clave a observar para detectar señales de un suelo sostenible.

La base de tenedores de Ether se diverge

La base de tenedores de Ether muestra signos de divergencia entre los diferentes grupos de billeteras. Las billeteras que mantienen entre 10,000 y 100,000 ETH han aumentado de aproximadamente 14 millones de ETH a mediados de 2025 a máximos históricos cercanos a 19.6 millones de ETH en la actualidad. El grupo más grande —billeteras con más de 100,000 ETH— cayó a aproximadamente 2.6 millones de ETH a mediados de 2025 antes de subir a alrededor de 4.6 millones de ETH para mayo de 2026, una adición que CryptoQuant estimó en aproximadamente 1.8 millones de ETH. El crecimiento combinado en los dos niveles de billetera más grandes, junto con las disminuciones en el grupo de 1,000–10,000 ETH, refleja una redistribución de la oferta que los analistas onchain rastrean en busca de evidencia de un cambio de convicción hacia los tenedores más grandes.

El grupo de 1,000 a 10,000 ETH se ha movido en la dirección opuesta, alcanzando un máximo cercano a 15.6 millones de ETH en enero de 2026 y disminuyendo a aproximadamente 12.9 millones de ETH desde entonces.

Las ballenas de Bitcoin aumentan sus tenencias pero permanecen por debajo del pico

Las ballenas de Bitcoin, excluyendo las direcciones de exchanges y pools de minería, tocaron un mínimo cercano a 2.87 millones de BTC en diciembre de 2025 y actualmente poseen aproximadamente 3.06 millones de BTC. Estos grandes tenedores compraron de manera más agresiva cuando el precio cayó por debajo de $60,000 en junio. A pesar de la acumulación, las tenencias permanecen aproximadamente 170,000 BTC por debajo del pico del ciclo alcista de 2025 de aproximadamente 3.23 millones de BTC. Ese déficit representa la distancia entre el posicionamiento actual y el nivel de tenencias de ballenas asociado con el techo del ciclo anterior —una brecha que CryptoQuant monitorea como una medida de cuánto se han reconstruido los grandes tenedores en relación con sus niveles de mayor convicción.

CryptoQuant describió la fase actual como la última etapa de la recesión, al tiempo que advirtió que las métricas de valoración dejan margen para una caída adicional antes de que se confirme un suelo. Que Ether cotice por debajo de su costo de adquisición sigue siendo la señal crítica, ya que es el único token entre los tres en el que el mercado ya ha experimentado una capitulación contable.

Fuente: CoinDesk