Las principales firmas de criptomonedas con presencia global y foco en África — entre ellas Binance, Luno, Yellow Card, VALR, Kotani Pay y Roqqu — se preparan para solicitar licencias de activos virtuales en Kenia después de que el país publicara en la gaceta sus nuevas Virtual Asset Service Provider (VASP) Regulations el 24 de julio. La medida refleja el intento de las compañías cripto por asegurar una presencia regulatoria temprana en uno de los mercados de activos digitales de más rápido crecimiento en África.

Entre July 2024 y June 2025, Kenia registró aproximadamente $19 billion en entradas de cripto, según la firma de análisis blockchain Chainalysis — más del doble de los cerca de $7 billion registrados en el período de 12 meses anterior. El aumento subraya la rápida expansión de la actividad de activos digitales en Kenia antes del nuevo régimen regulatorio. Gran parte de este crecimiento ha sido impulsado por pagos transfronterizos y corredores de remesas basados en stablecoins, en los que los kenianos usan activos digitales para reducir costos de transferencia y sortear la fricción de la banca tradicional.

El impulso regulatorio marca un punto de inflexión para la industria de activos digitales de Kenia, que ha operado durante años en un entorno de incertidumbre regulatoria, pese a ser uno de los mayores mercados cripto de África. Antes, la Capital Markets Authority (CMA) había emitido advertencias públicas de que los criptoactivos no eran productos de inversión regulados, dejando a los consumidores sin un recurso formal. El nuevo marco VASP coloca a exchanges, proveedores de billeteras, procesadores de pagos y otras empresas de activos digitales bajo la supervisión formal de la CMA y del Central Bank of Kenya (CBK). Esto sitúa a Kenia entre un pequeño grupo de jurisdicciones africanas con un régimen dedicado de licencias cripto, junto con South Africa bajo la Financial Advisory and Intermediary Services (FAIS) Act, Mauritius y Botswana. La decisión de Kenia también se alinea con el impulso global hacia una supervisión formal de las criptomonedas, incluida la regulación Markets in Crypto-Assets (MiCA) de la UE y las directrices del Financial Action Task Force (FATF) que instan a los países miembros a regular a los proveedores de activos virtuales bajo normas contra el lavado de dinero.

El marco también introduce requisitos de capital desembolsado, con el umbral más alto — KES 300 million ($2.3 million) — aplicado a los emisores de stablecoins, estableciendo una exigencia de cumplimiento significativa para las empresas que buscan operar en el mercado cripto regulado de Kenia.

El cambio regulatorio llega mientras los gobiernos de África intentan equilibrar la creciente adopción de criptoactivos por parte de los consumidores con las preocupaciones sobre el crimen financiero, la protección del inversionista y la estabilidad del mercado. El marco de Kenia otorga a los reguladores visibilidad sobre las empresas de activos virtuales, al tiempo que establece requisitos de gobernanza, cumplimiento e informes.

Yellow Card

Yellow Card, una empresa de infraestructura de stablecoins que opera en más de 50 mercados emergentes, incluidos mercados de África, dijo que planea solicitar licencias que cubran actividades de plataforma de intercambio y procesamiento de pagos, con los preparativos ya en marcha.

La empresa espera presentar su solicitud dentro de tres a cuatro semanas, una vez que los reguladores kenianos anuncien formalmente el proceso de licenciamiento, según Edline Murungi, Group Head of Policy y Senior Legal Counsel de Yellow Card.

"Kenya is a key economy in Yellow Card operations, and with a positive outcome on the licencing, it would increase partnerships and business expansion," Murungi told TechCabal in an emailed response.

Yellow Card, que dijo haber procesado más de $7 billion a nivel global en los últimos doce meses, señaló que convertirse en una entidad regulada probablemente implicaría cambios en las obligaciones de reporte más que en sus operaciones centrales. La compañía añadió que sus prácticas de cumplimiento actuales ya se alinean con muchas de las expectativas regulatorias establecidas en las VASP Regulations.

VALR

VALR, el exchange de criptomonedas sudafricano que se expandió a Kenia como parte de su estrategia de crecimiento en África, también planea buscar aprobación bajo el nuevo marco. Peter Mwangi, country manager de VALR para Kenia, dijo que la empresa espera presentar solicitudes para operaciones de exchange de activos virtuales, custodia y provisión de billeteras, y procesamiento de pagos.

"As part of our commitment to building sustainable, regulated digital asset infrastructure across Africa, obtaining local authorisation is a key priority for our long-term presence and expansion efforts in Kenya," Mwangi told TechCabal in an emailed response.

VALR dijo que está mapeando su infraestructura frente a las nuevas regulaciones, con ajustes esperados en torno a reportes locales, requisitos de gobernanza y umbrales de capital. La empresa, que se ha posicionado como proveedora de infraestructura de activos digitales enfocada en clientes institucionales, afirmó que la claridad regulatoria podría acelerar la inversión, incluida la contratación de talento local y la expansión de alianzas con bancos y proveedores de pagos.

Mwangi ofreció una evaluación mixta del marco: "The clear perimeter definition, emphasis on consumer protection, and formalisation of stablecoin and payment activities provide much-needed certainty that will attract institutional capital. While compliance obligations and capital requirements are stringent, they establish a healthy bar for security, filter out bad actors, and could position Kenya as a leading, trusted digital asset hub in Africa."

"However, there are areas of the VASP regulations 2026 that could benefit from more consultation, such as the regulatory requirement, as they stand today, around stablecoin issuance. We will share our feedback with both CMA and CBK as soon as possible and look forward to collaborating with the regulator," he added.

Binance

Binance, uno de los exchanges de criptomonedas más grandes del mundo por actividad de negociación, dijo que también tiene la intención de solicitar una licencia keniana después de participar en el proceso de consulta pública sobre las regulaciones. La empresa no quiso especificar qué categorías de licencia buscaría, y señaló que sigue centrada en apoyar políticas sobre transparencia, protección del usuario y crecimiento sostenible.

Larry Cooke, Head of Legal de Binance Africa, dijo que el proceso de licenciamiento ha sido un recorrido de dos años para la empresa y que Binance considera el marco keniano un paso importante hacia la construcción de un ecosistema de activos digitales regulado.

"No regulation is perfect, but this is a great start, and working with regulators that understand the dynamics of this industry is a major positive to the region," Cooke told TechCabal in an emailed response. "We believe effective regulation is built through dialogue, combining global experience with local insight to create frameworks that are both robust and practical."

Kotani Pay

Kotani Pay, una empresa cripto fundada en Kenia que se ha expandido por África, dijo que planea solicitar una licencia VASP bajo el nuevo marco.

"Yes, we will apply for a VASP licence," Samuel Kariuki, chief operating officer y cofundador de Kotani Pay, told TechCabal in an emailed response. "This is a matter under consideration with our compliance and risk assessment committee. Upon their review, they will advise accordingly. Preparations are underway; however, it's too early to provide a definitive timeline for submitting our application."

Luno

Luno, otra plataforma cripto con enfoque en África, dijo que también tiene la intención de participar en el proceso de licenciamiento de Kenia y que está revisando qué categorías se ajustan mejor a su estrategia de largo plazo. Apollo Sande, country manager de Luno Kenya, dijo que la empresa está evaluando licencias que respalden sus líneas de negocio institucionales, incluidos servicios de trading, servicios de tesorería de stablecoins, capacidades de liquidación y servicios de billetera integrada.

"We are still reviewing the final regulations and determining the licence categories that best support Luno's strategy and our long-term plans for Kenya," Sande told TechCabal in an emailed response. "Based on Luno's current institutional focus, we are assessing licence categories that support our B2B business lines, including our trading desk, stablecoin treasury services, global settlement capabilities and embedded wallet services. We are not in a position to confirm the final scope of our application at this stage."

Panorama de la industria

Los ejecutivos de la industria en Kenia recibieron con agrado la introducción de reglas formales, pero algunos advirtieron que los detalles de implementación determinarán si Kenia se convierte en un centro regional de activos digitales o si genera barreras para la innovación. Yellow Card dijo que vigilará de cerca cómo se aplican las obligaciones de reporte bajo las nuevas regulaciones, mientras que Luno subrayó que el éxito del marco dependerá de la ejecución de los reguladores y los participantes del sector.

El atractivo del mercado keniano radica en su combinación de una infraestructura de dinero móvil ya establecida, adopción de fintech y creciente demanda de rieles de pago alternativos. Como la economía más grande de África oriental y un centro de actividad fintech regional, el enfoque regulatorio de Kenia también podría influir en las direcciones de política de países vecinos que todavía no han establecido marcos cripto dedicados. Para las empresas cripto que buscan expandirse en África, el proceso de licenciamiento podría determinar qué firmas obtienen una presencia temprana en un mercado que se espera sea cada vez más competitivo a medida que ingresen más operadores locales y extranjeros.

El enfoque de Kenia basado en reglas

Kenia es uno de un puñado de países africanos — incluidos Mauritius y Botswana — con regulaciones dedicadas a los proveedores de servicios de activos virtuales, que establecen requisitos de suficiencia de capital, gobernanza, protección del consumidor y supervisión regulatoria. Se espera que la claridad regulatoria intensifique la competencia a medida que exchanges globales y firmas cripto regionales busquen licencias que puedan ofrecer una ventaja temprana en la economía cripto en expansión de Kenia.

Roqqu, un exchange de criptomonedas nigeriano que ingresó a Kenia mediante su adquisición de Flitaa en 2025, dijo que está evaluando las vías de licenciamiento disponibles bajo el nuevo marco, pero se negó a decir si tiene intención de solicitar una licencia o qué categorías podría perseguir.

"We are currently assessing all available pathways," Ibitoye Roimot Yetunde, chief compliance officer de Roqqu, told TechCabal in an emailed response. "Our priority is to ensure that we remain fully compliant with the applicable regulatory framework."

Categorías de licencia y requisitos de capital

Bajo las VASP Regulations de Kenia, los proveedores de servicios de activos virtuales pueden solicitar una de 10 categorías de licencia, con requisitos de capital desembolsado que varían según el tipo de actividad:

• Emisores de stablecoins: KES 300 million ($2.3 million) — el umbral más alto
• Proveedores de billeteras: KES 150 million ($1.16 million)
• Exchanges: KES 100 million ($772,500)
• Gestores de activos virtuales, proveedores de ICO y operadores de plataformas de emisión de tokens: KES 20 million ($154,500)
• Procesadores de pagos, brokers y proveedores de tokenización: KES 10 million ($77,250)
• Asesores de inversión en activos virtuales: Exentos de requisitos mínimos de capital, pero deben mantener cobertura de indemnización profesional de al menos KES 1 million ($7,725)

Marco fiscal en evolución

Kenia también avanza hacia un marco fiscal más formalizado para los activos virtuales. Mientras que el Finance Bill, 2025 proponía un impuesto de 3% sobre el valor de transferencia o intercambio de los activos digitales, el Finance Bill, 2026 enmendado cambia el enfoque a un impuesto especial del 10% sobre las comisiones cobradas por los proveedores de servicios de activos virtuales, alineando el tributo con la Virtual Asset Service Providers Act ya aprobada. La propuesta también exigiría a los proveedores presentar información de transacciones al comisionado tributario, con una multa de KES 1 million ($7,732) por cada incumplimiento u omisión.

El enfoque contrasta con la estrategia fiscal primero de Nigeria, donde la autoridad tributaria ha introducido un impuesto de timbre de 1.5% sobre las transacciones de activos virtuales, mientras el país aún no cuenta con un marco de licenciamiento cripto comparable al de Kenia.

En conjunto, el régimen de licencias de Kenia, los requisitos de capital y el marco fiscal en evolución podrían reforzar su atractivo para las firmas cripto que buscan certeza regulatoria antes de comprometer capital y expandirse por África.