La actividad de trading spot de XRP se expandió con fuerza en las últimas dos semanas incluso mientras el precio del token continuaba cayendo, según datos de CryptoQuant. El analista Amr Taha sitúa el promedio de siete días del volumen spot de XRP en 786 millones de dólares el 9 de noviembre, un aumento del 53,2% respecto a los 513 millones del 28 de octubre, un periodo durante el cual el token se deslizaba hacia 1,10 dólares.

El volumen saltó mientras el precio seguía cayendo

Un aumento del 53% en el volumen de negociación durante una caída indica un mercado más activo, no un lado ganador. El volumen mide lo que cambia de manos y no dice nada sobre cuánto de eso pretenden conservar los compradores: las mismas monedas pueden negociarse varias veces en un día e inflar la cifra sin agregar un solo tenedor de largo plazo. Además, cada operación requiere tanto un comprador como un vendedor, por lo que la cifra por sí sola no puede revelar qué lado estaba más ansioso por completar su operación.

Coindoo examinó por separado la caída del precio en su informe sobre el fracaso del rompimiento de XRP. La pregunta aquí es qué muestran los datos a nivel de exchanges sobre el trading alrededor de esa caída, y la primera respuesta es que el aumento del volumen se distribuyó de manera uniforme. El volumen spot de Binance creció un 51,9%, mientras que todos los demás exchanges monitoreados en conjunto crecieron un 53,6%, dejando la participación de Binance en alrededor de un cuarto en ambas fechas.

Los depósitos fueron a tres exchanges y casi ninguno a Binance

La división se manifiesta en los datos de wallets más que en los datos de volumen. El 9 de noviembre, tres exchanges registraron cada uno su mayor brecha entre direcciones que depositan y que retiran XRP desde el 20 de agosto, para una lectura neta combinada de +4.744. Binance, el venue más grande por volumen de negociación, registró solo +2. La fecha de referencia importa: el 20 de julio cae más de dos meses antes de la brecha del 29 de octubre, por lo que brechas de este tamaño no se veían desde antes del hackeo.

Direcciones netas de XRP que depositan menos las que retiran, 9 de noviembre de 2026. Fuente: Amr Taha, CryptoQuant.

La métrica de conteo de direcciones de CryptoQuant contabiliza las direcciones involucradas en transferencias hacia exchanges. Los flujos de depósito se observan por una razón mecánica: las monedas generalmente deben estar en un exchange antes de poder venderse allí, por lo que un aumento en las direcciones que depositan se lee convencionalmente como un posible precursor de venta, una lectura que el conteo por sí solo no puede confirmar. No las pondera por el monto movido, cien depósitos pequeños superan a uno grande, y no indica si las monedas se vendieron, se mantuvieron en reserva o se usaron como garantía al llegar. Lo que el conteo sí establece es la ubicación: la nueva actividad de wallets se sitúa en Coinbase, Bybit y Crypto.com, y no en Binance, aunque la participación de trading de Binance nunca cambió.

El momento apunta a una causa. Las hot wallets de Binance fueron comprometidas el 29 de octubre, en un incidente que el propio comunicado del exchange cifró en alrededor de 6.300 millones de dólares en activos tokenizados, junto con un compromiso de cubrir las pérdidas con fondos de la empresa. La cobertura de Coindoo sobre el incidente lo describe como el mayor hackeo de la historia, con Corea del Norte señalada como responsable. El informe de Taha agrega una medida específica de Binance para los días siguientes: las salidas netas acumuladas de ballenas, que se habían disparado a 1.045 millones de dólares tras la brecha, cayeron 356 millones de dólares, o un 34,1%, hasta 689 millones el 4 de noviembre. Una caída en la cifra de salidas acumuladas significa que los depósitos de grandes tenedores superaron los retiros en ese periodo, por lo que las ballenas que retiraron XRP de Binance en los primeros días después del hackeo habían, según esta medida, movido en gran parte sus fondos de vuelta en el plazo de una semana.

Eso deja un panorama de dos niveles en el lado de los depósitos: los saldos de las ballenas regresando a Binance tras el compromiso de cobertura, mientras el amplio aumento de direcciones que depositan fue a otros lugares.

La multitud de futuros de Binance se reduce, pero los dólares exageran la caída

Un segundo informe de CryptoQuant, de CryptoOnchain, sitúa el promedio de 30 días del interés abierto de XRP en Binance en 453,6 millones de dólares el 8 de noviembre, la lectura más baja para ese promedio desde septiembre, con XRP a 1,11 dólares en la misma instantánea. El interés abierto contabiliza las posiciones de futuros que siguen abiertas, no las operaciones ejecutadas: solo cae cuando las posiciones se cierran y solo sube cuando se abren nuevas. El gráfico adjunto muestra que el promedio alcanzó un máximo ligeramente por encima de los 510 millones de dólares a mediados de octubre y ha caído desde entonces, un descenso de alrededor del 11% desde el pico.

La cifra es un promedio suavizado más que la última lectura, y se expresa en dólares: la documentación de datos de mercado de XRP de CryptoQuant confirma que el interés abierto se normaliza en términos de dólares. Esa distinción importa aquí, porque XRP cayó de alrededor de 1,25 dólares el 2 de noviembre a 1,11 dólares el 8 de noviembre, una caída del 11% en seis días. Una posición de futuros de tamaño sin cambios pierde un 11% de su valor en dólares en ese periodo sin que se cierre nada. Teniendo en cuenta el retraso de un promedio de 30 días, la caída de la serie está dentro del rango que el movimiento del precio por sí solo podría producir, por lo que la cifra en dólares no puede establecer cuántos contratos se cerraron realmente.

CryptoOnchain ofrece dos explicaciones posibles y califica ambas de no verificadas: el cierre forzado de posiciones largas tras la caída del precio, o una pérdida de confianza en los derivados de Binance después del hackeo. El interés abierto no puede separarlas, porque cada largo está emparejado con un corto y el total solo muestra que la exposición salió, no de qué lado salió ni por qué.

Aun así, la dirección coincide con los datos de wallets. El venue donde las direcciones que depositan apenas aumentaron es el mismo venue donde la exposición apalancada se ha estado drenando desde mediados de octubre.

Lo que los dos informes no pueden mostrar

Ninguno de los dos informes incluye la única serie que resolvería si los compradores están absorbiendo la oferta: la dirección de las operaciones spot. Las operaciones iniciadas por compradores elevan las ofertas disponibles; las iniciadas por vendedores golpean las pujas disponibles. Un flujo pesado iniciado por vendedores con un precio estable apunta a compradores pacientes absorbiendo la oferta; un flujo pesado iniciado por compradores sin avance en el precio apunta a oferta que se vende en cada puja.

Quedan dos brechas adicionales. El volumen de depósitos denominado en XRP convertiría las 4.744 direcciones en una cantidad, y los datos de interés abierto de otros venues mostrarían si la contracción de Binance es una historia específica de Binance o de todo el mercado. Hasta entonces, las lecturas de depositantes y futuros describen la forma de la actividad, no su resultado.

Leyendo la división

Al poner las lecturas lado a lado, el titular del volumen parece la menos informativa de todas. El volumen de negociación subió de manera uniforme en todas partes. Las nuevas direcciones que depositan se agruparon en tres exchanges y evitaron Binance. Los saldos de las ballenas, tras una salida inicial, regresaron a Binance. La exposición de futuros de Binance se redujo a un mínimo de dos meses, al menos en parte porque el propio XRP se abarató. El mercado más activo es uno en el que la actividad de depósitos a escala minorista ha rodeado al exchange hackeado mientras los grandes tenedores no, y el precio aún no ha respondido a ninguno de los dos.

Si las monedas que llegan a Coinbase, Bybit y Crypto.com están siendo compradas o simplemente traspasadas es la pregunta abierta, y los datos necesarios para responderla están ausentes en ambos informes. La lectura que cambiaría el panorama es una simple a vigilar: XRP manteniendo su nivel a través de depósitos continuos y un volumen elevado. Nuevos mínimos en las mismas condiciones apuntarían en la dirección contraria.

Ventanas de datos: comparación de volumen spot, del 28 de octubre al 9 de noviembre de 2026; conteos de direcciones, 9 de noviembre; lectura de salidas netas de ballenas, 4 de noviembre; promedio móvil de futuros, 8 de noviembre. Las cifras de precio son instantáneas de los informes citados, no cotizaciones en vivo.

Fuente: Coindoo