WiseTech Global (ASX: WTC) entregó un aumento sustancial en los ingresos de FY26, con la adquisición de e2open y márgenes más sólidos que ayudaron a impulsar un fuerte crecimiento de las utilidades.

Sin embargo, la empresa de software logístico inicia el nuevo año fiscal bajo un escrutinio significativamente mayor, con una investigación de la Australian Competition and Consumer Commission y una investigación previa de la Australian Securities and Investments Commission que agregan otra capa de incertidumbre para los inversionistas.

WiseTech informó ingresos totales de US$1.396 billion para el año finalizado el 30 de junio, un aumento de 79%. El EBITDA reportado aumentó 46% hasta US$558.4 million, mientras que el EBITDA subyacente subió 56% hasta US$644.5 million. El margen de EBITDA subyacente alcanzó 46%.

La utilidad neta subyacente después de impuestos aumentó 29% hasta US$313.5 million. El NPAT estatutario se movió en la dirección opuesta, cayendo 11% hasta US$178.7 million.

El flujo de caja libre aumentó 43% hasta US$410.7 million, mientras que el flujo de caja libre subyacente subió 67% hasta US$489.6 million.

La adquisición de e2open fue central para el crecimiento principal, aportando US$541.2 million de ingresos durante el período.

Excluyendo e2open, los ingresos de WiseTech aún aumentaron 10%, lo que sugiere que el negocio subyacente CargoWise siguió expandiéndose a pesar del cambio considerable en la estructura del grupo. Esa distinción importa para los inversionistas porque muestra que el negocio crecía más allá de la contribución de la plataforma adquirida, incluso cuando la integración y las comparaciones de reporte se vuelven más complejas.

La compañía también ha estado tratando de reestructurar su modelo comercial. Más del 95% de los clientes de CargoWise ya migraron a Value Packs, que agrupan funcionalidades de software en un precio basado en transacciones en lugar de depender de licencias separadas por usuario.

Al mismo tiempo, la empresa ha estado llevando adelante un importante programa de eficiencia. WiseTech había anunciado previamente planes para reducir su plantilla en alrededor de 2.000 puestos durante dos años mientras busca capturar beneficios de productividad de la inteligencia artificial. La compañía dijo que ya ha generado alrededor de US$115 million en ahorros anualizados.

Esa reducción de costos será una parte importante del caso de inversión hacia adelante, porque los gastos operativos aumentaron 92% durante FY26 hasta US$727.6 million. Con la adquisición ya reflejándose en las cuentas y el modelo de precios en transición, la principal pregunta operativa es cuán rápido el crecimiento de ingresos y los ahorros pueden absorberse dentro de una base de costos más grande.

Solo una semana antes de estos resultados, la ACCC ejecutó una orden de allanamiento en las oficinas de WiseTech como parte de una investigación por presuntas infracciones de las leyes de competencia y consumo.

Ese desarrollo siguió a una búsqueda previa de ASIC en las oficinas de WiseTech en Sydney en octubre. Esa investigación se relaciona con transacciones de acciones que involucran al exdirector ejecutivo y accionista principal Richard White y a otras personas.

White sigue siendo un accionista importante, con más de un tercio de la compañía, y ASIC está investigando operaciones realizadas entre fines de diciembre de 2024 y el 26 de febrero de 2025.

El precio de la acción ha caído con fuerza durante el último año, con el papel bajando más de 60%. Sin embargo, WiseTech está devolviendo más capital a los accionistas, ya que la compañía declaró un dividendo final totalmente franked de 8.8 US cents por acción, un aumento de 14%.