Winklevoss Asset Services presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) una declaración de registro Form S-1 para un fondo cotizado en bolsa (ETF) spot de Zcash propuesto que mantendría ZEC directamente y buscaría una cotización en Nasdaq bajo el ticker WINK. La tarifa anual de patrocinio propuesta del fondo es de 0.25%, y su estructura basada en corretaje podría dar a los inversores exposición a Zcash sin que tengan que comprar o custodiar la criptomoneda por sí mismos.

La presentación no es una aprobación de la SEC, y no confirma que WINK haya sido lanzado o haya comenzado a cotizar. No se ha confirmado ninguna fecha de cotización, por lo que el ticker y la cotización propuestos no deben confundirse con una inversión disponible.

Tyler Winklevoss, cofundador de la plataforma cripto Gemini, anunció el fondo propuesto en X (antes Twitter) el 7 de octubre de 2026:

El ETF de Zcash de Winklevoss trabajará con @cypherpunk en todos los asuntos del ecosistema de Zcash.

— Tyler Winklevoss (@tyler) 7 de octubre de 2026

Cómo funcionaría el fondo WINK propuesto

Según la propuesta, Winklevoss Asset Services patrocinaría el fondo, mientras que Gemini Trust Company —identificada en la cobertura de la presentación como una afiliada de Winklevoss— custodiaría sus tenencias de ZEC. El ETF mantendría la criptomoneda directamente y no usaría apalancamiento ni derivados para alcanzar su objetivo de inversión.

Esa estructura está diseñada para seguir el precio de Zcash a través de una cuenta de corretaje tradicional. Los inversores no necesitarían configurar una wallet cripto ni gestionar ZEC por sí mismos, aunque las acciones del fondo seguirían ligadas al precio de la criptomoneda subyacente.

Winklevoss Capital Fund, a través de una o más afiliadas, ha manifestado interés en comprar hasta 100 millones de dólares en acciones. Esa manifestación no es vinculante: no es un compromiso de inversión y no garantiza la demanda del fondo si eventualmente se lanza al mercado. Este tipo de manifestaciones suelen aparecer en las presentaciones de registro de ETF, describiendo una demanda inicial potencial sin obligar a la parte interesada.

La tarifa anual de patrocinio propuesta de 0.25% es un costo recurrente del fondo, no un cargo único por transacción. Como referencia, esa tarifa está en línea con las tarifas anuales de varios ETF spot cripto existentes en EE. UU. Un producto basado en corretaje puede simplificar el acceso, pero no elimina los riesgos de precio asociados a ZEC, ni garantiza que el precio de las acciones del ETF coincida con el valor de sus tenencias en todo momento.

Funciones de privacidad de ZEC y el panorama actual de ETF

Zcash utiliza pruebas de conocimiento cero para habilitar transacciones blindadas. En términos sencillos, este método criptográfico permite a la red verificar una transacción mientras oculta su monto y las identidades del remitente y el destinatario. Esa característica es central en el diseño de privacidad de Zcash, y no significa que todas las transacciones de ZEC estén blindadas.

WINK entraría en un mercado de EE. UU. donde el ETF decash de Grayscale, que cotiza bajo el ticker ZCSH, ya está disponible, según el informe del 6 de octubre. Grayscale anunció recientemente una división de acciones 3 por 1 para ZCSH, un cambio estructural que aumenta el número de acciones y reduce el precio por acción sin alterar el valor subyacente del fondo. Ambos productos son fondos separados, y la existencia de un ETF de Zcash en cotización no establece que WINK haya completado su propio proceso de registro. (Fuente: Yahoo Finance)

Datos de CoinGecko citados en el informe situaban a ZEC, el activo nativo de la red Zcash, en alrededor de 1,354 dólares el martes 6 de octubre de 2026, con una capitalización de mercado de unos 23 mil millones de dólares. Los mismos datos mostraban una ganancia de más de 735% en el año precedente. Esas cifras son una instantánea con fecha del informe, no una cotización actual ni un pronóstico.

Presentación versus cotización

El Form S-1 es el formulario de registro estándar para ofertas de valores en EE. UU., y una declaración de registro normalmente se somete a revisión de la SEC, a menudo con enmiendas, antes de que la agencia la declare efectiva, el paso que permite vender las acciones al público. Para WINK, el progreso se reflejaría en enmiendas a la presentación y, finalmente, en una declaración de efectividad.

El hito clave de WINK no es el ticker propuesto en Nasdaq, sino si el proceso de registro avanza y el fondo se vuelve elegible para cotizar. Hasta entonces, los inversores tienen una presentación que describe un producto propuesto, no un ETF de Zcash lanzado. La distinción entre una presentación de ETF y la cotización real importa para cualquier fondo cripto: una ruta de corretaje planificada aún no es una disponible. El ticker, la estructura de tarifas y los acuerdos de custodia propuestos siguen sujetos a ese proceso de registro.