El Notebook — donde los protagonistas de la City expresan su opinión. Hoy, la comentarista financiera Susannah Streeter toma la pluma.

En esta época del año, las hermosas playas de la región de Médoc, los almuerzos prolongados, la infinita costa atlántica y los vinos famosos que se disfrutan al atardecer suelen estar en pleno apogeo. Sin embargo, los incendios devastadores que arrasaron Gironda pusieron en riesgo los planes de miles de vacacionistas —y de los negocios que dependen de ellos—. Voluntarios y bomberos, incluido el amigo de Streeter, Jean-Michel, han estado trabajando sin descanso para proteger hogares, bosques y medios de vida.

La situación se ha estabilizado tras un período traumático. Las lluvias de los últimos días trajeron cierto alivio, y las autoridades han alentado a los visitantes a regresar. El costo humano inmediato sigue siendo incalculable, pero la factura económica aumentó casi tan rápidamente como se propagaron las llamas. Los negocios turísticos están perdiendo lo que deberían ser algunas de sus semanas más concurridas del año, y la estrecha ventana para captar el comercio estacional los deja en necesidad urgente de apoyo. Los incendios de Gironda forman parte de una tendencia más amplia: las naciones del sur de Europa han enfrentado veranos sucesivos de actividad incendiaria récord, lo que ha tensado los presupuestos de emergencia desde Portugal hasta Grecia.

Los gobiernos de Francia y de otras partes, ya lidiando con finanzas públicas ajustadas, se enfrentan ahora a otra factura de reconstrucción considerable. A medida que los eventos climáticos extremos se vuelven más frecuentes, se prevé que el gasto se acelere en defensa contra incendios, infraestructura hídrica, redes eléctricas resilientes y sistemas de comunicaciones. Para los inversores en infraestructura, las empresas de ingeniería y las compañías de energía renovable, el esfuerzo de reconstrucción y resiliencia podría generar oportunidades que duren décadas. La UE ya ha comenzado a canalizar fondos a través de sus programas de adaptación climática, reconociendo que el costo de la prevención es consistentemente inferior al costo de la recuperación tras desastres.

Análisis profundo de defensa

El tema de la resiliencia también ocupó un lugar destacado cuando Streeter cambió el análisis de mercados por la estrategia militar, retomando su papel como anfitriona de la RAF en la Conferencia Global de Jefes Aéreos en Londres (Conferencia Global de Jefes Aéreos y Espaciales 2026). Entre los líderes militares presentes, probablemente había un silencioso sentido de alivio tras el nombramiento de John Healey como Canciller. Tras años de abogar por una mayor capacidad de defensa, Healey comprende los desafíos que enfrentan las fuerzas armadas en un mundo cada vez más peligroso. La pregunta ahora es si puede conciliar esa comprensión con la aritmética implacable del Tesoro. El contexto es apremiante: el benchmark de gasto en defensa del 2 por ciento del PIB de la OTAN, durante mucho tiempo tratado como un techo por muchos miembros, se ha convertido en un piso que un número creciente de aliados se esfuerza por superar a medida que se multiplican las amenazas a la seguridad.

Un verano de impuestos

A medida que Andy Burnham ascendía al poder, las recepciones de bebidas estivales en toda la City se convirtieron rápidamente en sesiones de especulación fiscal. La última encuesta de Wealth Club reveló que el 98 por ciento de los inversores se prepara para un aumento de impuestos durante el próximo año.

Es comprensible que muchos se pregunten si deberían hacer cambios radicales en sus carteras. El consejo de Streeter es consistente: no dejes que la cola fiscal mueva al perro de la inversión. La historia demuestra que reaccionar a la especulación puede resultar costoso. Vender inversiones exitosas demasiado pronto puede cristalizar facturas fiscales y significar perder años de rendimientos compuestos. En su lugar, los inversores deberían aprovechar al máximo los instrumentos fiscales eficientes ya disponibles —ya sean ISA, planes de pensiones o, para quienes comprenden los riesgos implicados, Fideicomisos de Inversión en Capital de Riesgo, Esquemas de Inversión Empresarial o Esquemas de Inversión Empresarial Semilla—.

El poder de las grandes marcas

De vuelta en las calles comerciales, por fin hay algunas señales alentadoras de que los consumidores están más animados. Wimbledon y la Copa del Mundo bajo cielos soleados han ayudado a atraer a los compradores, mientras que los últimos resultados de Unilever destacan el poder de las marcas de confianza. Tras varios años en los que la inflación hizo gran parte del trabajo pesado, los compradores ahora están adquiriendo mayores volúmenes de productos en lugar de simplemente pagar precios más altos —un cambio que los grandes grupos de bienes de consumo han estado esperando a medida que los costos de los insumos disminuyen y el poder de fijación de precios alcanza su límite—.

Sin embargo, la tendencia no es uniforme. Los consumidores parecen dispuestos a inclinarse por marcas reconocidas en el cuidado de la belleza y el cuidado personal, con Dove y Vaseline manteniendo una lealtad particular. Cuando se trata de comestibles, es mucho más probable que los compradores busquen alternativas. Aunque Marmite y Hellmann's siguen siendo nombres conocidos en los hogares, no tienen la misma adherencia que un gel de baño —y por eso Unilever sigue interesada en encontrarles un nuevo hogar fuera de su negocio central de marcas insignia—.

Sobre las tablas

Después de un verano hablando de defensa, incendios, economía y mercados, Streeter también ocupará su asiento en el Bristol Hippodrome para ver Annie —no solo por su amor a una actuación de Miss Hannigan, sino para ayudar a decidir qué producción debería escenificar a continuación el grupo de teatro de su hija. De alguna manera, también se ha convertido en presidenta del grupo.

Ver cómo se agotaban casi 1.200 entradas para la reciente producción de School of Rock del grupo, ver a 43 jóvenes artistas brillar en el escenario y recibir un mensaje de apoyo del propio Lord Andrew Lloyd Webber le sirvió como recordatorio de por qué tantos padres renuncian voluntariamente a sus noches y fines de semana para hacer posibles estas producciones. Se transformaron en directores de escena, equipos de vestuario, personal de atención al público, creadores de utilería y técnicos de iluminación —todo mientras compaginaban carreras como profesores, abogados, analistas de inversión y muchas otras profesiones—.

A menudo hablamos del valor del voluntariado, pero quizás no reconocemos suficientemente lo que estos padres aportan de vuelta al lugar de trabajo. Organizar producciones, resolver crisis de último minuto, motivar equipos, gestionar presupuestos y entregar resultados bajo presión son habilidades que todo empleador valora. Apoyar los clubes infantiles ayuda a construir fuerzas laborales más fuertes y resilientes. Después de un verano como este, no es de extrañar que se necesiten vacaciones.