Warner Bros. Discovery reportó ingresos del segundo trimestre de 2026 de $8.72 mil millones, por debajo de las expectaciones de Wall Street de entre $9.18 mil millones y $9.29 mil millones, y con una caída del 11.2% respecto al año anterior.

Sin embargo, las acciones de la compañía subieron, aumentando aproximadamente entre 1.5% y 1.9% durante el día, ya que los inversores se enfocaron en un resultado de ganancias mejor de lo esperado. Warner Bros. Discovery reportó ganancias por acción ajustadas de $0.06, superando las estimaciones de los analistas que preveían una pérdida de entre $0.10 y $0.14.

La compañía también reportó un EBITDA ajustado de $1.88 mil millones, ligeramente por debajo del pronóstico de $1.90 mil millones, y un ingreso neto de $149 millones, un 91% menos interanual. El margen de flujo de caja libre fue del 6.6%, prácticamente igual al del mismo trimestre del año anterior, mientras que la capitalización de mercado de la compañía se situó en $65.1 mil millones.

Un factor clave detrás del mejor resultado de ganancias fue una disminución del 23% en los gastos operativos, impulsada por la ausencia de costos de derechos de la NBA y una menor inversión en contenido. La expiración de los derechos de medios de la NBA —uno de los contratos de transmisión deportiva más costosos en EE. UU.— ha sido una variable importante para las empresas que históricamente han dependido de los deportes en vivo para sostener su programación de televisión lineal. Esa reducción de costos compensó la debilidad en varias áreas del negocio.

Los ingresos del segmento de estudios cayeron 39% en el trimestre. Warner Bros. Discovery indicó que "Mortal Kombat II" y "Supergirl" tuvieron un desempeño inferior en comparación con los estrenos del año anterior como "A Minecraft Movie" y "Sinners". La empresa señaló que su calendario de estrenos está concentrado en la segunda mitad del año, con títulos importantes como "Digger" y "Dune: Part Three" previstos para más adelante en 2026.

Los ingresos por publicidad descendieron 22%, ya que la pérdida de los derechos de transmisión de la NBA afectó los resultados y las audiencias de televisión lineal nacional continuaron reduciéndose. La caída refleja una tendencia más amplia y plurianual de cancelación de servicios de cable que ha presionado a la televisión lineal financiada con publicidad en todo el sector de medios tradicionales. Warner Bros. Discovery también señaló que la Copa Mundial de la FIFA 2026 atrajo espectadores y gasto publicitario hacia otros mercados durante junio y julio.

La división de redes propiedad de CNN registró una caída de ingresos del 17%, aunque los recortes de costos ayudaron a compensar parte de esa presión a nivel operativo. El margen operativo mejoró al 2.7%, en comparación con un margen negativo del 1.9% en el mismo período del año anterior.

El streaming siguió siendo un punto destacado. Los ingresos del segmento aumentaron 10%, respaldados por la expansión internacional y la programación original, incluida "The Pitt". HBO Max continuó siendo un impulsor importante a medida que la empresa depende cada vez más del streaming dentro de su estrategia a largo plazo. El crecimiento se produce en un mercado global de streaming altamente competitivo, donde Netflix, Amazon Prime Video, Disney+ y Apple TV+ invierten fuertemente en contenido original y mercados internacionales.

La publicación de resultados también se produjo mientras la fusión planificada entre Warner Bros. Discovery y Paramount seguía bajo escrutinio. La Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido aprobó el acuerdo de $110 mil millones entre Warner y Paramount el jueves, señalando que era poco probable que perjudicara la competencia en el Reino Unido.

Sin embargo, la transacción aún enfrenta desafíos legales en los Estados Unidos. California y otros 11 estados buscan bloquear la fusión por motivos antimonopolio. Paramount ha aceptado pausar el acuerdo hasta junio de 2027, y se ha programado un juicio federal para marzo de 2027.

Seth Shafer, analista principal de S&P Global Market Intelligence, indicó que la aprobación de la CMA podría fortalecer la posición de Paramount en los procedimientos en EE. UU., pero añadió que el resultado dependerá en última instancia de los argumentos presentados en el juicio. Ambos directores ejecutivos expresaron en la llamada posterior a los resultados su confianza en que el acuerdo se concretará.

De cara al futuro, los analistas de ventas esperan que los ingresos de Warner Bros. Discovery crezcan 3.8% en los próximos 12 meses, por debajo del promedio del sector.