Wall Street se prepara para una renovada ola de escrutinio del Congreso después de que los demócratas arrasaran en las elecciones de medio mandato de esta semana, pero analistas y expertos legales señalan que el desenlace probablemente se reduzca a poco más que "teatro político"—al menos por ahora.

Los resultados electorales han dejado a los demócratas en un ánimo celebratorio. En Wall Street, el ambiente es mucho menos optimista. Los legisladores que han expresado una hostilidad marcada hacia la industria financiera—incluida la senadora Elizabeth Warren (D-MA)—se preparan para ejercer el poder de supervisión, una perspectiva que parece presagiar problemas para gigantes como JPMorgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley.

Los primeros indicios del nuevo orden político ya están apareciendo. Días después de la elección, CNBC informó, citando a una fuente familiarizada con el asunto, que los demócratas del Senado se preparan para investigar a JPMorgan por la relación del banco con el difunto delincuente sexual Jeffrey Epstein. JPMorgan declinó comentar sobre el tema cuando Fortune lo consultó.

Aún antes, la misma noche del cierre de las urnas, el senador Ron Wyden, un demócrata de Oregón que se espera presida el Comité de Finanzas del Senado—el panel que tiene jurisdicción sobre la política tributaria y el Departamento del Tesoro—publicó un mensaje de una sola palabra en X: "Citaciones". El mensaje sirvió como un anticipo conciso del escrutinio que Wall Street podría enfrentar cuando los demócratas asuman el control a principios del próximo año.

"Creo que va a haber una cantidad enorme de teatro político", dijo Joann Needleman, jefa de la práctica regulatoria y de cumplimiento de servicios financieros del bufete Clark Hill, en declaraciones a Fortune.

En la práctica, eso podría significar citaciones, investigaciones, audiencias y cartas con un lenguaje más enérgico exigiendo respuestas de los altos ejecutivos. Warren, quien se espera ampliamente que se convierta en la nueva presidenta del poderoso Comité Bancario del Senado, está entre los legisladores que se anticipa encabezarán esa ofensiva. Las presidencias de los comités del Senado corresponden al partido mayoritario, y con el mazo vienen el control del calendario de audiencias y el poder de llamar a testigos. La jurisdicción del Comité Bancario abarca las agencias federales que supervisan los bancos del país, lo que significa que tanto los ejecutivos bancarios como sus reguladores pueden ser convocados para declarar en público.

"Elizabeth Warren va a citar a todas estas empresas y va a hablar de los miles de millones que han ganado y de todo lo que les han cobrado a los consumidores", dijo Needleman. "Los bancos más grandes simplemente serán llamados y avergonzados por diversos comités que quieran indagar sobre ellos".

Warren ya ha demostrado con qué agresividad está dispuesta a desafiar a la industria financiera. Anteriormente ha pedido investigaciones penales contra ejecutivos bancarios, descrito la industria de capital privado como un "saqueo" legal e incluso redactado un proyecto de ley que podría facilitar el enjuiciamiento de ejecutivos.

Sin embargo, los veteranos observadores de Wall Street dicen que las próximas investigaciones o audiencias de supervisión son parte del curso normal.

"Las personas elegidas tienen mandatos, y hay que esperar que cumplan con esos mandatos", dijo Mike Mayo, jefe de investigación de bancos estadounidense de gran capitalización de Wells Fargo.

Eso no significa que el cambio alterará significativamente la forma en que los grandes bancos operan en el día a día.

"Ciertamente podríamos ver un lenguaje más duro, más audiencias del Congreso y un mayor escrutinio de las industrias … pero traducir esa retórica en legislación significativa es un desafío completamente distinto", dijo Ken Mahoney, presidente y director ejecutivo de Mahoney Asset Management, en un comunicado a Fortune.

Después de todo, el presidente Donald Trump aún conserva el poder de veto. Además, reguladores financieros como la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) y la Oficina del Contralor de la Moneda siguen bajo liderazgo designado por Trump. Esas agencias aún tienen la autoridad de hacer cumplir las reglas para los bancos, por lo que un cambio en la mayoría del Congreso no revertiría la agenda de la administración.

Wall Street ya se ha beneficiado enormemente del segundo mandato de Trump en la Casa Blanca. La FDIC revirtió las políticas de fusiones de la era Biden, facilitando que los grandes bancos concretaran megatransacciones, y los reguladores también han flexibilizado restricciones clave de capital, otorgando a los bancos mayor flexibilidad para desplegar sus balances.

"Los líderes legislativos, como mínimo, tienen un púlpito completo para transmitir sus mensajes", dijo Mayo, quien comenzó su carrera como analista bancario en la Reserva Federal, a Fortune. "El grado en que esos mensajes se traducen en leyes o regulaciones reales es mucho menor. Así que creo que se trata de marcar un tono, o el ritmo y grado de la desregulación, en lugar de cambiar la dirección".

El analista de Citi Ben Gerlinger hizo eco de esa opinión. "Pueden citar a las empresas. Pueden convocar a la gerencia. Pero francamente, no puede cambiar demasiado sus modelos de negocio sin que una agencia regulatoria sea la figura actuante", dijo Gerlinger a Fortune. "Pueden hacerles la vida difícil, pero no necesariamente pueden cambiar el rumbo general hacia donde se proyecta que van los bancos".

"Pero al final del día, las ganancias impulsan a los bancos", agregó. "Creo que las ganancias siguen en un muy buen momento, además de los niveles de capital".

Para Wall Street, los indicadores concretos a observar son la conformación del nuevo Congreso, la organización de sus comités y las primeras citaciones y anuncios de audiencias que sigan. Si la ola azul sobrevive a Trump y lleva nuevos reguladores a Washington, esa sería una historia diferente—pero no es una para hoy.

Esta historia fue publicada originalmente en Fortune.com.