El mercado de VLCC —buques de crudo muy grandes, la clase más grande de petroleros en servicio generalizado, cada uno con capacidad para aproximadamente dos millones de barriles de crudo— ha entrado en sobremarcha, con tarifas de flete que escalan simultáneamente al este y al oeste de Suez, mientras la compra china de crudo, el endurecimiento de las listas de tonelaje y la crisis en torno al estrecho de Ormuz se combinan para producir uno de los mercados de petroleros más extraordinarios en años.

"Estamos ahora en territorio de 'paren las rotativas', con las tarifas de VLCC galopando en todas las áreas en tándem con los segmentos Suezmax y Aframax", declaró la correduría noruega Fearnleys al abrir su último comentario sobre petroleros.

El Atlántico ha sido particularmente explosivo. Según Fearnleys, un cargamento de Brasil a China se fijó el miércoles en WS197.5 —en el sistema Worldscale que sirve de referencia para el flete de petroleros, cerca del doble de la línea base nominal de WS100 para la ruta—, poco después de que otro flete concluyera en WS182.5. La correduría también citó un acuerdo no confirmado de África Occidental a Oriente en WS210, mientras los cargamentos de Fujairah/Omán hacia Oriente están poniendo a prueba niveles de WS200 y superiores.

Nuevos negocios en el Golfo de México refuerzan el panorama. Un VLCC vinculado a importantes intereses griegos quedó en subjects el miércoles —en la jerga del fletamento, un acuerdo en principio pendiente de condiciones finales— en torno a 24,8 millones de dólares en suma global para la ruta Golfo de México-China, lo que equivale a aproximadamente 260.000 dólares diarios, según Tankers International. Ese acuerdo siguió a un buque de Sinokor que quedó en subjects el martes en aproximadamente 22,2 millones de dólares, o 252.000 dólares diarios.

Los analistas de transporte marítimo de SEB, un banco escandinavo, observaron que el mercado físico se está moviendo de forma dramática por delante de las evaluaciones publicadas. El miércoles, la Baltic evaluaba la ruta Golfo de México-China en solo unos 146.000 dólares diarios, lo que dejaba una brecha de más de 100.000 dólares diarios entre el índice de referencia y los niveles a los que los propietarios realmente están poniendo buques en subjects. El banco sostuvo que, si los últimos fletes se confirman, las evaluaciones de petroleros y los pronósticos consenso de ganancias del cuarto trimestre parecen demasiado bajos, lo que ofrece un potencial alcista adicional para las acciones del sector de petroleros.

China está detrás del pico del Atlántico. El alza de las importaciones chinas de crudo está atrayendo a los buques hacia viajes de larga distancia —y dado que los tramos más largos ocupan un buque más días por cargamento, absorben tonelaje además de emplearlo—, al mismo tiempo que la flota efectiva de VLCC disponible en otras zonas está siendo restringida por las extraordinarias condiciones en torno a Ormuz, el estrecho punto de estrangulamiento del golfo por el que normalmente pasa alrededor de una quinta parte del petróleo del mundo.

Para los compradores de petróleo, el repunte va más allá de la economía del transporte marítimo: el flete es un componente directo del costo del crudo entregado, por lo que movimientos de tarifas de esta escala se trasladan a lo que las refinerías y los países importadores pagan por los cargamentos una vez que son descargados.

Dentro del golfo, los rendimientos siguen siendo aún más espectaculares. Las ganancias en la ruta Oriente Medio-China alcanzaron unos 510.000 dólares diarios a principios de esta semana, según datos de la Baltic Exchange, mientras que propietarios individuales dispuestos a aceptar el riesgo de seguridad han logrado rendimientos que se acercan a los 550.000 dólares diarios.

La crisis de Ormuz también está cambiando el valor estratégico de poseer petroleros. Los precios de los VLCC modernos han superado los 130 millones de dólares, a medida que los productores del golfo buscan mayor control sobre los buques necesarios para mantener el flujo de exportaciones. ADNOC Logistics & Services acaba de gastar 1.300 millones de dólares en la compra de seis VLCC y cinco VLGC, nueve de ellos buques de segunda mano adquiridos para un despliegue rápido.

El repunte se ve amplificado por una base cada vez menor de tonelaje de negociación convencional. Cientos de petroleros están concentrados alrededor del golfo, con muchos buques operando sin transmitir el AIS —el sistema de transpondedores que difunde la posición y que los buques están obligados a llevar— y una proporción decreciente de los tránsitos por Ormuz asociados a propietarios principales transparentes. El resultado es un enorme poder de negociación para los propietarios con buques en el lugar correcto.

Fearnleys estima que las listas de posiciones se están adelgazando "hora a hora" tanto al este como al oeste de Suez, y advierte que un flete considerado caro hoy podría verse pronto como barato. La correduría cerró su evaluación con un remate marítimo apropiado: "El tiempo y la marea no esperan a nadie".

Fuente: Splash247