El CEO de Vitol, Russell Hardy, dijo que la demanda china de importaciones de petróleo está lista para repuntar, y describió la brecha actual de 5-6 millones de barriles por día entre las importaciones de crudo de China de 2025 y 2026 como insostenible, una formulación que implica que espera que las compras chinas vuelvan a acelerarse desde los niveles actuales. Hardy hizo estos comentarios en la conferencia energética APPEC en Singapur, la Asia Pacific Petroleum Conference, una reunión anual del sector que atrae regularmente a ejecutivos de casas de trading y se ha convertido en un punto de referencia para pronósticos sobre oferta y demanda.

La referencia a China destaca frente a un panorama general de demanda que Hardy describió como más débil. Espera que la demanda mundial de petróleo caiga en 1.5 millones de barriles por día en 2026 en comparación con 2025. En conjunto, los comentarios apuntan a una narrativa de mercado de cadenas de suministro presionadas por una demanda que podría volver a acelerarse desde China, incluso mientras el consumo global más amplio se debilita; una tensión que los operadores vigilan de cerca porque los patrones regionales divergentes de demanda influyen en dónde se cotizan y se redirigen los cargamentos de crudo.

En el lado de la oferta, Hardy cuantificó la magnitud de la disrupción que sigue afectando las rutas marítimas de Oriente Medio. Dijo que las interrupciones en el estrecho de Bab el-Mandeb han afectado 2-3 millones de barriles por día de exportaciones de petróleo saudí. En total, alrededor de 10 millones de barriles por día de crudo y productos todavía se exportan desde Oriente Medio, con un volumen comparable de petróleo y productos que continúa saliendo del estrecho de Hormuz a pesar del conflicto en curso, cifras que muestran cuánto flujo de Oriente Medio sigue expuesto. El estrecho de Hormuz es uno de los cuellos de botella petroleros más importantes del mundo y, en condiciones normales, maneja aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de líquidos petrolíferos, por lo que cualquier interrupción sostenida allí se considera un riesgo importante tanto para los operadores físicos como para los analistas.

Hardy también señaló que los inventarios globales de productos refinados siguen disminuyendo, una señal de que el consumo de productos refinados continúa superando la oferta incluso mientras persisten las interrupciones en los flujos de crudo.

Sobre Rusia, dijo que el país importó entre 500,000 y 600,000 toneladas de gasolina por mes durante el verano, un dato relevante para un país que históricamente fue un exportador significativo de combustibles y que los operadores siguen como indicador de tensión en el sector de refinación ruso bajo sanciones y disrupciones por ataques con drones.

Los comentarios de Hardy tienen peso dada la posición de Vitol. Vitol es la mayor empresa independiente de comercio de energía del mundo, y compra, vende y transporta crudo, productos refinados, gas natural y otras materias primas en los mercados globales en lugar de producirlas o refinarlas. De propiedad privada y con sede en Ginebra y Róterdam, la firma negocia varios millones de barriles equivalentes de petróleo al día, lo que brinda a sus ejecutivos, incluido Hardy, una perspectiva inusualmente directa sobre los flujos físicos de comercio, los patrones de flete y los cambios regionales de demanda; una visión que suele aparecer en comentarios con impacto de mercado en conferencias como APPEC.

En la práctica, el CEO de Vitol está describiendo un mercado en el que los barriles de Oriente Medio son cada vez más difíciles de mover y en el que las compras de China todavía tienen margen para crecer. Lo que habrá que vigilar a continuación es si la recuperación proyectada de las importaciones chinas se materializa en los datos aduaneros oficiales y si los flujos por Hormuz y Bab el-Mandeb se mantienen en los niveles actuales, las dos variables de las que depende la visión de Hardy.