El tan esperado resurgimiento petrolero de Venezuela se está desarrollando más lentamente de lo que muchos en Washington habían previsto, según el Wall Street Journal.

Siete meses después de la destitución de Nicolás Maduro, las negociaciones entre el gobierno interino de Venezuela y las principales empresas energéticas estadounidenses siguen estancadas. A pesar de que el país cuenta con las mayores reservas probadas de crudo del mundo —más de 300.000 millones de barriles, la mayor parte crudo extrapesado en la Faja del Orinoco—, no se ha materializado ningún acuerdo de inversión emblemático.

En lugar de regresar apresuradamente, empresas como ExxonMobil y Chevron proceden con cautela. Los ejecutivos citan el historial de Venezuela de nacionalizar activos extranjeros, las disputas de compensación sin resolver derivadas de las expropiaciones de la era de Chávez y la persistente incertidumbre política. Tanto ExxonMobil como ConocoPhillips obtuvieron laudos arbitrales internacionales multimillonarios contra Venezuela por activos incautados, y la resolución de esos reclamos sigue siendo relevante para cualquier nuevo cálculo de inversión. Francisco Monaldi, del Baker Institute de la Universidad Rice, resumió la vacilación: "Han sufrido quemaduras dos veces". Esa historia hace que los consejos de administración se muestren reacios a aprobar proyectos multimillonarios a menos que la oportunidad sea excepcional.

El Wall Street Journal señala que la competencia también ha complicado aún más las negociaciones. Múltiples empresas compiten por los mismos activos premium en la Faja del Orinoco y el estado Monagas, mientras presionan simultáneamente por condiciones más favorables en materia de impuestos, regulaciones y propiedad. El crudo extrapesado de la Faja del Orinoco requiere instalaciones especializadas de mejoramiento para convertirlo en grados exportables —infraestructura que se deterioró bruscamente durante años de falta de inversión bajo PDVSA, la empresa petrolera estatal. José Ignacio Hernández, de Aurora Macro Strategies, describió la brecha entre el interés y la acción: "Tienes una jornada de puertas abiertas muy exitosa con 100 personas asistiendo, pero luego nadie llama".

Chevron ha logrado aumentar la producción mediante mejoras operativas, elevando el volumen a casi 300.000 barriles por día, pero se ha abstenido de comprometer miles de millones adicionales en nuevos proyectos de desarrollo. ExxonMobil, mientras tanto, habría reducido su participación tras no asegurar una proporción suficiente de los activos que deseaba y enfrentar los enormes costos de rehabilitar infraestructura que fue previamente nacionalizada.

La producción petrolera total de Venezuela ha aumentado a aproximadamente 1,07 millones de barriles por día, en comparación con unos 937.000 un año antes —todavía una fracción de los aproximadamente 3,5 millones de barriles por día que el país producía en su pico de finales de los noventa. Cubrir esa brecha requerirá no solo capital, sino años de inversión sostenida en campos, gasoductos, mejoradoras y terminales de exportación.

Con las grandes petroleras procediendo con deliberación, la administración Trump ha recurrido cada vez más a productores independientes más pequeños capaces de actuar con mayor rapidez e inyectar capital inmediato. Varias empresas privadas ya han firmado acuerdos preliminares. Los analistas advierten, sin embargo, que el desarrollo completo de los recursos de crudo pesado de Venezuela exigirá en última instancia los recursos financieros, los plazos de inversión prolongados y la experiencia técnica que solo poseen las mayores empresas petroleras internacionales. La forma en que Washington estructure el alivio de las sanciones y las protecciones legales para nuevas inversiones —y si el gobierno interino puede ofrecer condiciones competitivas con otras cuencas ricas en recursos que persiguen el mismo fondo de capital— probablemente determine el ritmo de cualquier recuperación significativa.

Reportado por ZeroHedge.