Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de la gestora de activos VanEck, ha fijado un precio de "Estrella Polar" de 500.000 dólares para Bitcoin (BTC), argumentando que el activo valdría esa cantidad si capturara parte del papel monetario del oro mientras la adopción estatal e institucional sigue ampliándose.

Sigel expuso el marco en una entrevista en video, presentando la cifra de 500.000 dólares como un referente orientador a largo plazo para el trabajo de valoración de la firma sobre la criptomoneda más grande por capitalización de mercado. En investigaciones de este tipo, una "Estrella Polar" funciona como un ancla para escenarios de valoración a largo plazo en lugar de una previsión con fecha determinada, una distinción que condiciona cómo debe interpretarse dicha cifra.

Bitcoin como 'oro digital': el núcleo de la tesis

La comparación con el oro ocupa el centro del argumento de Sigel. Bitcoin ha sido descrito durante mucho tiempo por sus defensores como "oro digital" debido a que su oferta está limitada a 21 millones de monedas, un calendario de emisión fijo escrito en su protocolo. El oro, cuya capitalización de mercado global se estima comúnmente en billones de dólares, ha servido históricamente a los inversores como reserva de valor y cobertura contra la depreciación monetaria. Si Bitcoin absorbiera incluso una parte de esa función monetaria, sostienen los analistas que comparten esta visión, su valor de mercado podría aumentar sustancialmente. Este paralelismo también explica la aritmética detrás del objetivo: la tesis mide un activo de oferta fija frente a uno de los mayores mercados de reserva de valor del mundo, por lo que incluso supuestos de reasignación fraccionales sustentan cifras por moneda de esta magnitud.

Adopción institucional y estatal

El planteamiento de Sigel también se apoya en una ampliación continua de la adopción. El acceso institucional a Bitcoin se expandió notablemente después de que los reguladores de EE. UU. aprobaran los ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024, lo que permite a los inversores obtener exposición a través de cuentas de corretaje convencionales; la propia VanEck patrocina uno de esos fondos, el VanEck Bitcoin Trust (HODL). A nivel estatal, varios estados de EE. UU. han promulgado legislación que autoriza reservas estratégicas de Bitcoin o de activos digitales, un desarrollo citado con frecuencia por los analistas como evidencia de una creciente aceptación del activo por parte del sector oficial. Estos canales también aportan a la tesis datos medibles y observables públicamente: las tenencias y flujos de los ETF al contado se divulgan regularmente, y las leyes de reservas estatales constan en registros legislativos, ofreciendo puntos de datos concretos para hacer seguimiento de si se cumplen los supuestos de adopción detrás del objetivo.

Escenarios a largo plazo previos de VanEck

La Estrella Polar de 500.000 dólares no es la primera valoración de Bitcoin a largo plazo publicada por el equipo de investigación de VanEck. En una nota de investigación de abril de 2024, la firma modeló un escenario en el que Bitcoin podría alcanzar aproximadamente 2,9 millones de dólares por moneda para 2050 si llegara a convertirse en un activo de reserva global. Los escenarios condicion de largo plazo de este tipo —resultados vinculados a hitos de adopción en lugar de previsiones con fechas de calendario— son un formato habitual en la investigación institucional de activos digitales, en el que se exponen los supuestos de los que depende una valoración determinada.

VanEck, fundada en 1955 y con sede en Nueva York, estuvo entre los primeros emisores de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. y publica investigación de activos digitales bajo la dirección de Sigel desde 2018.

Este contenido fue publicado por primera vez en COINOTAG: https://en.coinotag.com/vaneck-matthew-sigel-500000-north-star-bitcoin

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