Las perspectivas de rebote de USD/JPY dependen de las tensiones en Oriente Medio y de los datos del IPC de EE. UU.
Puntos clave
- •El Tesoro de EE. UU. se unió al Ministerio de Finanzas de Japón en una intervención coordinada en divisas la semana pasada, marcando la primera operación conjunta entre EE. UU. y Japón desde 2011.
- •A pesar de la fuerte apreciación del yen provocada por la intervención, USD/JPY ha retrocedido al nivel de 155.00 mientras los especuladores volvieron a entrar en posiciones a precios más favorables.
- •La persistente diferencia de tasas de interés entre la Reserva Federal y el Banco de Japón sigue impulsando la dirección de largo plazo del par, ya que las tasas japonesas continúan muy por debajo de las de EE. UU.
- •Tanto el nivel de 155.00 como una línea de tendencia diaria rota funcionan como zonas técnicas clave de pivote, con compradores y vendedores operando activamente en esos niveles.
- •Los próximos datos laborales de EE. UU., incluidos JOLTS, ADP, solicitudes de desempleo y Non-Farm Payrolls, junto con los desarrollos geopolíticos entre EE. UU. e Irán, serán los principales catalizadores del mercado esta semana.
Panorama fundamental
USD
El dólar estadounidense registró una venta generalizada durante la parte final de la semana pasada. La debilidad inicial surgió tras la decisión de tasas del FOMC, ya que la disidencia adicional de Kashkari de la Fed no se interpretó como una sorpresa alcista importante.
El jueves se materializaron fuertes flujos de venta de dólares, impulsados por intervenciones de Japón y Corea del Sur. Las pérdidas se profundizaron el viernes cuando informes confirmaron que el Tesoro de EE. UU. había participado en la intervención, la primera operación conjunta de este tipo desde 2011. La intervención conjunta entre EE. UU. y Japón en los mercados de divisas es históricamente poco frecuente, por lo que la participación de ambas naciones envió una señal notable al mercado. Tanto el Ministerio de Finanzas de Japón como el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, han declarado que no dudarán en realizar más intervenciones conjuntas si fuera necesario.
Dado que USD/JPY cotiza ahora alrededor de los niveles de abril-mayo, la probabilidad de otra intervención en el corto plazo parece baja, por lo que el dólar debería volver a operar en función de los fundamentos. El diferencial persistente de tasas de interés entre la Reserva Federal y el Banco de Japón sigue siendo un factor clave de la trayectoria de largo plazo del par, ya que las tasas japonesas se mantienen muy por debajo de las de EE. UU. El trasfondo fundamental sigue en gran medida sin cambios, por lo que la atención del mercado se centra en el próximo dato del IPC de EE. UU. y en los desarrollos adicionales entre EE. UU. e Irán. Una desescalada de tensiones probablemente mantendría al dólar bajo presión al aliviar las preocupaciones inflacionarias y reducir las probabilidades de una subida de tasas. Por el contrario, una escalada probablemente le daría apoyo al billete verde ante los riesgos de endurecimiento de la Fed. Un IPC más caliente de lo esperado probablemente consolidaría las expectativas de una subida de tasas en la reunión de septiembre del FOMC.
JPY
El yen japonés se apreció con fuerza durante la parte final de la semana pasada tras la intervención coordinada del Ministerio de Finanzas de Japón y del Tesoro de EE. UU. Los movimientos probablemente también fueron amplificados por una rara intervención de Corea del Sur y, al combinarse con flujos de fin de mes y posiciones excesivamente extendidas, dieron lugar a una acción de precio muy volátil.
Ayer, el par USD/JPY volvió a caer, aunque los datos del BoJ indicaron que no hubo intervención, y es probable que las condiciones de baja liquidez hayan sido las responsables del movimiento. La caída del lunes ya ha sido totalmente revertida, mientras los especuladores vuelven a entrar después de que la intervención ofreciera niveles mucho mejores.
Sin un cambio en los fundamentos, las intervenciones seguirán siendo solo eventos de limpieza para reconstruir posiciones en niveles más favorables. La tendencia es poco probable que cambie sin una reevaluación moderada de las expectativas sobre las tasas de la Fed o un ritmo más rápido de ajuste del BoJ.
Análisis técnico de USD/JPY – marco temporal diario
En el gráfico diario, se observa que USDJPY retrocedió hasta el nivel clave de 155.00 después de romper por debajo de la línea de tendencia principal. Los compradores aparecieron alrededor del nivel de 155.00 con un riesgo definido por debajo de ese punto para posicionarse ante un repunte hacia nuevos máximos del ciclo. Los vendedores necesitarán que el precio rompa por debajo de 155.00 para abrir la puerta a una caída hacia el nivel de 152.00.
Análisis técnico de USD/JPY – marco temporal de 4 horas
En el gráfico de 4 horas, se observa que el precio retrocede hacia la línea de tendencia rota, que ahora actuará como resistencia. Podemos esperar que los vendedores aparezcan alrededor de esa resistencia con un riesgo definido por encima de ella para seguir presionando hacia nuevos mínimos. Los compradores, por su parte, querrán ver un quiebre al alza para aumentar las apuestas alcistas hacia nuevos máximos del ciclo.
Análisis técnico de USD/JPY – marco temporal de 1 hora
En el gráfico de 1 hora, tenemos una línea de tendencia ascendente menor que define el retroceso actual. Es probable que los compradores continúen apoyándose en la línea de tendencia con un riesgo definido por debajo de ella para seguir empujando hacia nuevos máximos, mientras que los vendedores buscarán una ruptura para entrar y apuntar a un regreso hacia el nivel de 155.00. Las líneas rojas definen el rango diario promedio para hoy.
Catalizadores próximos
Hoy se publica el dato de vacantes laborales de EE. UU. Mañana tendremos el ADP de EE. UU. y el PMI de servicios del ISM. El jueves se publican las cifras más recientes de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. El viernes cerramos la semana con el informe NFP de EE. UU. Los desarrollos entre EE. UU. e Irán seguirán en el foco.