USD/CAD encontró soporte el lunes justo por encima del mínimo del viernes y del nivel psicológico clave de 1.4000. El par alcanzó un mínimo de 1.4003, donde aparecieron compradores y empujaron el precio nuevamente por encima del promedio móvil de 100 horas en descenso. El rebote continuó el martes, primero con una pausa antes del promedio móvil de 200 horas, antes de que los compradores ganaran suficiente tracción más tarde para superarlo. Ese avance llevó a USD/CAD hacia el mínimo oscilante del 10 de julio en 1.4116, donde el impulso comenzó a perder fuerza.

Luego, la acción del precio se volvió más volátil. Un retroceso correctivo llevó al par de nuevo hacia los promedios móviles de 100 y 200 horas, pero los compradores defendieron esos niveles el jueves. El viernes, USD/CAD se movió brevemente por debajo del promedio móvil de 100 horas, pero el soporte ascendente del promedio móvil de 200 horas ayudó a activar otro rebote. La recuperación elevó al par a un nuevo máximo semanal de 1.4114, apenas dos pips por debajo del objetivo de 1.4116, antes de que regresaran los vendedores. Desde entonces, el par ha retrocedido y cotiza cerca de 1.4087.

El panorama técnico de corto plazo ha sido relativamente claro desde el martes: pese a una negociación irregular, los compradores han defendido repetidamente los promedios móviles de 100 y 200 horas. El más significativo de los dos es el promedio móvil de 200 horas, actualmente cerca de 1.4061. Mientras el par se mantenga por encima de ese nivel, los compradores conservan la ventaja técnica tanto desde una perspectiva de corto como de mediano plazo.

Un movimiento decisivo de regreso por debajo de esos promedios móviles debilitaría esa configuración. Si ocurre tal movimiento, los compradores recientes podrían convertirse en vendedores, desplazando la atención nuevamente hacia los mínimos de 1.4000/03 del viernes y el lunes. La siguiente zona de atención podría pasar a ser el retroceso de 38.2% del repunte desde el mínimo de mayo hasta el máximo de junio, ubicado en 1.3981.

Al alza, la principal zona de resistencia sigue siendo el rango de 1.4116 a 1.4148. Ese rango fue el antiguo piso de soporte que se mantuvo desde mediados de junio hasta mediados de julio. Una ruptura sostenida por encima de esa área marcaría otra victoria técnica para los compradores y podría permitir un mayor impulso alcista. Hasta entonces, el comportamiento del precio alrededor de los promedios móviles horarios sigue siendo el principal indicador de la dirección de corto plazo del par.

En el plano fundamental, la política comercial de Estados Unidos dominó los titulares del mercado esta semana después de que la administración Trump introdujera un nuevo marco arancelario. El marco impone aranceles de 10% o 12.5% sobre importaciones de decenas de países. A Canadá se le asignó la tasa más baja de 10%, aunque los aranceles existentes sobre productos como acero, aluminio y cobre siguen vigentes. Los participantes del mercado observan cómo la nueva política podría afectar la inflación, las negociaciones con socios comerciales y las perspectivas de política de la Reserva Federal.

Canadá pasó la semana respondiendo a los últimos ajustes arancelarios de Estados Unidos, mientras continuó enfatizando las negociaciones en lugar de las represalias. La inauguración del Gordie Howe International Bridge subrayó la importancia del comercio norteamericano, pero el evento quedó opacado por las renovadas tensiones arancelarias. Funcionarios canadienses también siguieron destacando el objetivo de diversificar el comercio más allá de Estados Unidos, al tiempo que preservan cadenas de suministro integradas.

Para USD/CAD, la discusión arancelaria es relevante porque el tipo de cambio está expuesto tanto a los movimientos del dólar estadounidense como a la relación comercial de Canadá con su mayor socio comercial. Cualquier cambio de política que afecte los costos de importación, las cadenas de suministro transfronterizas o las expectativas sobre los bancos centrales puede volverse rápidamente relevante para el par, especialmente cuando el precio ya está poniendo a prueba niveles técnicos muy observados.

El nuevo marco arancelario respaldó al dólar estadounidense ante expectativas de que mayores costos de importación podrían mantener la inflación elevada y retrasar los recortes de tasas de la Reserva Federal.

La política comercial, más que los acuerdos comerciales, fue el tema central de la semana. Aunque Canadá evitó el nivel arancelario más alto, los aranceles sectoriales en curso y el nuevo marco arancelario de Estados Unidos mantienen elevada la incertidumbre para empresas, autoridades y mercados financieros a ambos lados de la frontera. Los operadores seguirán observando si USD/CAD puede sostener el promedio móvil de 200 horas cerca de 1.4061 o si una renovada presión vendedora vuelve a poner en foco la zona de 1.4000/03.