La semana concluyó tras una decimotercera noche consecutiva de ataques estadounidenses, y por primera vez desde que comenzó el conflicto, el mapa afectado se amplió. Los hutíes de Yemen atacaron dos petroleros saudíes en el Mar Rojo y amenazaron con bloquear el estrecho de Bab al-Mandeb, una ruta que los barriles saudíes habían estado utilizando para rodear un Ormuz cerrado. Aproximadamente seis millones de barriles de petróleo y productos refinados transitan diariamente por Bab al-Mandeb, lo que significa que el mercado ahora se enfrenta a dos grandes puntos de estrangulamiento bajo amenaza simultánea.

Washington respondió advirtiendo sobre un castigo militar si se producen nuevos ataques contra el transporte marítimo y planteó la posibilidad de cobrar los daños con los activos iraníes congelados. Ambas partes descartaron conversaciones a corto plazo. Cuando se le preguntó sobre un alto al fuego, el presidente Trump dijo que Irán necesita "más de lo mismo". Una guerra que había pasado meses centrada en un estrecho ha ampliado ahora su alcance marítimo.

Los precios del crudo reaccionaron a medida que entraban en foco puntos de estrangulamiento adicionales. El Brent superó los USD 100 el jueves por primera vez desde mayo, antes de retroceder a USD 97.63 el viernes. El WTI se situó cerca de USD 89.77, dejando el crudo aproximadamente un diez por ciento más alto en la semana.

Un tercer frente también surgió de manera más silenciosa en el Mar Negro. Ataques con drones contra petroleros que cargaban en el terminal del Consorcio del oleoducto del Mar Caspio (CPC) los días 17, 19 y 21 de julio detuvieron las operaciones y obligaron a Kazajistán a reducir la producción. Kazajistán enruta aproximadamente cuatro quintas partes de sus exportaciones a través del terminal, que no tiene una salida alternativa comparable; anteriores interrupciones del CPC han restringido rápidamente el suministro kazajo. Los compradores asiáticos, mientras tanto, han comenzado a tasar los envíos de crudo saudí a través del canal de Suez y alrededor del cabo de Buena Esperanza, rutas asociadas históricamente con 1869 y, más recientemente, con el breve bloqueo del canal de Suez por el Ever Given. Una desviación por el cabo añade aproximadamente dos semanas a un viaje típico de Oriente Medio a Europa.

Los mercados de fletes marítimos, que la semana anterior habían ignorado en gran medida la guerra, esta semana pasaron por alto su propio repunte. El Índice del Báltico (Baltic Dry Index) cayó más de un seis por ciento la semana pasada hasta 2.752 y continuó bajando, tocando 2.671 el lunes, su nivel más bajo desde el 2 de julio. El índice Capesize descendió un 5,6% y luego otro 5,1% hasta 3.889, presionado por una menor demanda de mineral de hierro y carbón y una mejora en la disponibilidad de buques.

El índice Supramax se movió en la dirección contraria, ascendiendo hasta 1.738, su nivel más alto desde agosto de 2022. La edición de la semana pasada indicaba que los fundamentos de la carga estaban ganando la discusión "por una semana más". El mercado pareció tomar ese plazo literalmente. La reducción de los ingresos de Capesize marca el primer empujón real hacia la playa —los astilleros de desguace de Asia Meridional que dominan el desmantelamiento mundial de buques— en meses; la dificultad ahora es menos la intención de salir que las rutas disponibles para llegar allí.

El calendario de datos económicos no trajo nuevas cifras de inflación. Las lecturas de junio, desde el 3,5% de Washington hasta el 11,1% de Karachi, siguen siendo los puntos de referencia vigentes hasta agosto, ahora contrastados con un precio del petróleo que el jueves superó los USD 100. El TCMB (Banco Central de Turquía) llenó el vacío manteniendo las tasas en el 37% por cuarta reunión consecutiva, manteniendo la tasa de política de Turquía entre las más altas de cualquier economía importante.

Las monedas transmitieron en cambio el mensaje de la semana. El USD/INR tocó 96,88 el jueves, cerca del récord de mayo de 96,97, antes de recuperarse hacia 96,50. La Taka se mantuvo en 123,35. La Lira alcanzó nuevos récords cerca de 47,35. La Rupia pakistaní cerró cerca de 278,40, nuevamente moviéndose dentro de un rango de un cuarto de rupia. En esta etapa, la tasa se comporta menos como un tipo de cambio que como una constante física.

En Bangladés, el número de muertos por las inundaciones de este mes ha aumentado a 57 víctimas mortales confirmadas, la mayoría en Cox's Bazar, incluidos trece refugiados rohinyás. Más de un millón de personas se vieron afectadas en el punto álgido de las inundaciones. Las aguas están retrocediendo: los refugios se han consolidado en 111, las asignaciones de socorro continúan moviéndose, y los meteorólogos monitorean las cuencas fluviales en lugar del cielo. La recuperación, más que el rescate, se ha convertido en el enfoque principal.

La actividad comercial en Chittagong también está comenzando a reactivarse. Las operaciones portuarias se han normalizado en gran medida, y una amenazada huelga de transporte de contenedores de 48 horas fue anunciada y retirada en la misma semana, resuelta mediante el diálogo en lugar de una interrupción prolongada. La lección más clara de la semana provino del cumplimiento normativo: un petrolero fue sancionado después de su llegada y después de que se hubieran completado las autorizaciones, quedando atrapado entre el fondeadero y la playa —una ilustración de cómo la designación de sanciones puede adelantarse al cronograma operativo de un viaje. En toda la cuenca, el apetito se ha inclinado firmemente hacia los graneleros y las unidades con historiales limpios.

La guerra ha abierto otro frente en el mar justo cuando el clima ha cerrado su frente en tierra. La playa se está secando a tiempo para recibir lo que pueda pasar. El mercado sigue en pausa, no roto. Los buques continúan esperando paso, mientras que los astilleros, por fin, solo esperan la marea.

Para la Semana 30 de 2026, las clasificaciones del mercado y las indicaciones de buques de GMS son las siguientes.

Fuente: GMS, Inc.