Las acciones estadounidenses cerraron a la baja el viernes, con el Promedio Industrial Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite cediendo sus ganancias de la mañana ante una nueva suba de los rendimientos de los bonos y otro repunte del precio del petróleo que pesaron sobre el mercado. El Dow cayó unos 200 puntos, o 0,4%, mientras que el S&P 500 retrocedió 0,2% y el Nasdaq cedió 0,1%.

La sesión coincidió con un día de “triple vencimiento”, cuando los futuros de índices bursátiles, las opciones sobre índices y las opciones sobre acciones vencen el mismo día en diversos productos negociados. Estas jornadas de vencimiento suelen estar entre las de mayor volumen del año, ya que los operadores cierran o renuevan posiciones antes del nuevo trimestre. Joe Mazzola, estratega principal de trading de Charles Schwab, advirtió que la volatilidad podría repuntar la próxima semana conforme se realicen los ajustes de posiciones de fin de trimestre.

Los rendimientos del Tesoro subieron, lo que añadió un viento en contra para las acciones. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años volvió a superar la marca del 5%, mientras que el de 2 años subió a 4,75%. Los rendimientos más altos suelen pesar sobre las acciones al encarecer el crédito, y al mismo tiempo hacen que los bonos resulten una opción relativamente más atractiva para los inversores. El alza de los rendimientos se produjo mientras los operadores seguían reevaluando el panorama de tasas de interés.

El petróleo suma presión

Los futuros del crudo WTI subieron 0,9% a unos $102,82 barril, tras operar brevemente a la baja por la mañana, aunque la caída resultó efímera. El petróleo se ha mantenido elevado debido a las alteraciones en el Estrecho de Ormuz, vinculadas al conflicto en curso en Irán, que ya va por su séptimo mes, y que siguen impulsando los precios de la energía al alza. El estrecho, ese paso angosto que conecta el Golfo Pérsico con las rutas marítimas mundiales, es uno de los puntos de estrangulamiento energético más importantes del mundo: por él pasa normalmente cerca de una quinta parte del petróleo comercializado a nivel global, una de las razones por las que las alteraciones en la zona se trasladan rápidamente a los precios que pagan consumidores y empresas de todo el mundo.

Las preocupaciones por la oferta quedaron de manifiesto en una publicación compartida en X por The Kobeissi Letter el 18 de septiembre de 2026, que señalaba:

BREAKING: Saudi Arabia has informed European refiners that they will be allocated no crude oil next month amid the East-West pipeline shutdown, per Bloomberg. European customers normally receive Saudi Arabian crude oil shipments on "term contracts," which are meant to ensure a…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 18, 2026

Los analistas afirman que el choque energético está complicando el panorama inflacionario para los bancos centrales de todo el mundo.

La Reserva Federal subió las tasas de interés 25 puntos básicos esta semana, su primer alza en tres años. La medida estaba ampliamente anticipada, y las acciones subieron inicialmente tras el anuncio. Sin embargo, la confianza en que un solo incremento sea suficiente para controlar la inflación es limitada. El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijo a Yahoo Finance esta semana: “It’s not clear to me we’ve slayed inflation”. Un alza de un cuarto de punto se transmite a la economía a través de mayores costos de financiamiento en todo, desde préstamos empresariales hasta hipotecas, el canal a través del cual la política más restrictiva busca enfriar la demanda y el crecimiento de los precios.

Crece la apuesta por más alzas de tasas

Los operadores ya descuentan más endurecimiento en el futuro. Según la CME FedWatch Tool, que convierte los precios de los futuros de fondos federales en probabilidades implícitas de política monetaria, la probabilidad de un alza adicional de medio punto en las tasas este año subió a 44,3% el viernes, desde 41,7% el jueves. La probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios cayó a 9,8% desde 11%.

El hecho de que los precios del petróleo cayeran por debajo de $100 por barril a inicios de la semana había ofrecido un breve alivio, pero desde entonces los precios han vuelto a subir, manteniendo la presión inflacionaria.

Las acciones de fabricantes de chips se mantuvieron en estables esta semana tras una venta a mitad de semana. El índice PHLX Semiconductor cerró la semana apenas a la baja. La venta se había vinculado en parte al llamado de Anthropic y OpenAI a frenar el desarrollo de la IA. Los fabricantes de chips están en el centro de la construcción de infraestructura de IA como proveedores del hardware de cómputo detrás de los grandes modelos de IA, razón por la cual el sentimiento en torno a los planes de desarrollo de IA puede mover al sector.

El Banco de Japón también subió esta semana las tasas de interés a su nivel más alto en 31 años, añadiendo otra capa de complejidad a los mercados globales y, al producirse la misma semana que la decisión de la Fed, subrayando que el endurecimiento de la política monetaria es ahora una dirección compartida entre las principales economías.

Sin informes de resultados corporativos ni datos económicos relevantes en la agenda del viernes, los inversores quedaron concentrados en cuánto más podría endurecer la política la Reserva Federal si la inflación se mantiene elevada. De cara al cierre, el Dow encaminaba una caída semanal. De aquí en adelante, las principales variables a observar son si las alteraciones en el Estrecho de Ormuz se atenúan o se intensifican, cómo evolucionan las asignaciones de crudo saudita a las refinerías europeas y qué señales sobre el ritmo de próximas alzas darán las comunicaciones de la Fed, con los ajustes de posiciones de fin de trimestre probablemente añadiendo ruido al inicio de la semana.