Las refinerías estadounidenses han estado operando cerca de su capacidad máxima durante varias semanas, con las exportaciones de combustibles del país disparándose a niveles récord mientras los mercados globales de combustibles se tensan tras la guerra de Irán y el cierre del estrecho de Ormuz, por el cual fluye aproximadamente el 20% del consumo diario de petróleo del mundo.

La utilización promedio de la capacidad de refinería en todos los Estados Unidos se situó en el 96,2% al 17 de julio, la semana de reporte más reciente disponible, frente al 94,7% durante la misma semana de 2025, según datos de la Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA). El último Informe Semanal del Estado del Petróleo de la agencia, publicado el miércoles, mostró que, si bien el promedio nacional apenas superaba el 96%, las regiones del Medio Oeste (PADD2) y las Montañas Rocosas (PADD4) operaban ambas al 100% de su capacidad.

Mientras tanto, los inventarios comerciales de petróleo crudo de EE.UU. se mantienen aproximadamente un 6% por debajo del promedio de cinco años para esta época del año, a pesar de un modesto aumento durante la última semana. Las existencias en el principal centro de almacenamiento de Cushing, Oklahoma, se encuentran en mínimos de varios años, mientras que los niveles de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) están en su punto más bajo en cuatro décadas.

La combinación de inventarios agotados, exportaciones récord y operaciones de refinería a capacidad máxima ha dejado al mercado de combustibles de EE.UU. cada vez más vulnerable a interrupciones repentinas del suministro, como huracanes o paradas imprevistas en las refinerías. Esa vulnerabilidad es especialmente aguda en este momento, ya que la temporada de huracanes del Atlántico —que se extiende de junio a noviembre y alcanza históricamente su pico en agosto y septiembre— amenaza la infraestructura de refinación de la costa del Golfo, que representa aproximadamente la mitad de la capacidad total de EE.UU.

Los futuros de diésel mayorista en EE.UU. han subido un 26% hasta ahora en julio, lo que señala una tensión en los mercados de combustibles, según datos recopilados por el Financial Times.

A nivel mundial, los márgenes de refinación tanto de gasolina como de diésel han escalado a nuevos máximos récord, impulsados por la reescalada del conflicto en Medio Oriente, la prohibición de Rusia a las exportaciones de diésel y la caída de los inventarios de combustibles en todo el mundo. Rusia ha sido históricamente uno de los mayores exportadores marítimos de diésel del mundo, y sus restricciones a la exportación han eliminado un volumen significativo de suministro de un mercado global ya ajustado.

Las refinerías asiáticas que habían previsto un aumento en el suministro de crudo de Medio Oriente para agosto ahora enfrentan posibles retrasos en las entregas debido a la reanudación de las hostilidades, lo que podría frustrar sus planes de incrementar las tasas de procesamiento de crudo en las próximas semanas. Mientras que las refinerías de Estados Unidos y Europa continúan operando cerca de su capacidad máxima, sus contrapartes asiáticas podrían no lograr los aumentos esperados en el rendimiento, ya que los cronogramas de carga y entrega de julio y agosto han sido trastornados por la escalada del conflicto en Medio Oriente.

Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com