Sesión Europea

El dato destacado de la sesión europea fue el informe de PIB del Reino Unido. La estimación mensual de junio superó las expectativas por un amplio margen, impulsada por un desempeño del sector servicios superior al anticipado. A pesar de la sorpresa al alza, es poco probable que los datos alteren la perspectiva del Banco de Inglaterra (BoE), el cual ha señalado su preferencia por mantener las tasas de interés estables a menos que haya un resurgimiento claro de la inflación. La resiliencia del crecimiento del Reino Unido ha sido un tema recurrente este año, pero el reto del BoE sigue siendo equilibrar las presiones inflacionarias por encima del objetivo en el sector servicios con los signos de una desaceleración económica más amplia.

Hacia adelante, el calendario europeo es ligero y solo incluye un puñado de indicadores de menor relevancia. Entre ellos se encuentran la lectura final del índice de precios al consumidor (CPI) de España y las cifras de producción industrial de la Eurozona. No se espera que ninguno de los dos datos modifique la postura de política del Banco Central Europeo (BCE) y, como resultado, es probable que la reacción del mercado se mantenga limitada. El BCE ha transitado su propio camino de desinflación, con decisiones sobre tasas cada vez más dependientes de los datos a medida que las presiones de precios se moderan en el bloque.

Sesión Americana

La sesión americana trae la publicación del Índice de Precios al Productor (PPI) de EE. UU. y los datos semanales de solicitudes de desempleo.

Expectativas del PPI:

• PPI general interanual (Y/Y): se espera 4.9% frente a 5.5% previo
• PPI general mensual (M/M): se espera 0.2% frente a -0.3% previo
• PPI núcleo Y/Y: se espera 4.1% frente a 4.7% previo
• PPI núcleo M/M: se espera 0.3% frente a 0.2% previo

En esta etapa, se espera que los datos del PPI sean más útiles como insumo para el cálculo del índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal. Las tendencias de precios a nivel de productor a menudo se trasladan a los precios al consumidor con un rezago, lo que convierte al PPI en un indicador adelantado que los mercados analizan en busca de señales tempranas sobre la trayectoria del PCE. Es poco probable que las cifras modifiquen significativamente la probabilidad de una subida de tasas en septiembre, la cual se redujo al 35% tras el informe de CPI de EE. UU. del día anterior.

Expectativas de solicitudes de desempleo:

• Solicitudes iniciales: se esperan 202K frente a 199K previo
• Solicitudes continuas: se esperan 1794K frente a 1801K previo

Dado el enfoque principal de la Reserva Federal en la inflación, es poco probable que los datos del mercado laboral muevan el mercado por sí solos. Las solicitudes se han mantenido cerca de niveles históricamente bajos durante meses, lo cual es consistente con un mercado laboral que ha permanecido ajustado incluso a medida que avanza el ciclo de endurecimiento de la Fed.

Con datos de alto impacto limitados en la agenda, los participantes del mercado están en gran medida a la espera de una resolución al estancamiento geopolítico entre EE. UU. e Irán y de la posible reapertura del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para los envíos de petróleo a nivel mundial, por el cual transita aproximadamente una quinta parte del suministro petrolero marítimo del planeta. Cualquier interrupción o normalización allí tiene implicaciones directas para los precios energéticos y, por extensión, para la dinámica inflacionaria global.

Oradores de Bancos Centrales

• 12:15 GMT / 08:15 ET — Fed's Hammack (halcón, miembro con voto)
• 12:40 GMT / 08:40 ET — Fed's Barkin (neutral, miembro sin voto)

Los comentarios de ambos funcionarios serán analizados en busca de cualquier cambio de tono respecto a la perspectiva de inflación y la trayectoria de la política más allá de septiembre, particularmente a la luz del enfriamiento en el dato de CPI.

Fuente: ForexLive