Las empresas que cotizan en bolsas de valores de EE. UU. continúan expandiendo agresivamente sus tenencias de Bitcoin, y ahora controlan la gran mayoría de las reservas de Bitcoin en manos de empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial.

Según los datos más recientes de la plataforma de análisis on-chain Unfolded, las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. poseen colectivamente aproximadamente 1,24 millones de BTC, lo que representa el 92,7 % de todas las reservas de Bitcoin en manos de empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial. Para poner esta cifra en perspectiva, representa aproximadamente el 6 % del límite total de oferta de 21 millones de monedas de Bitcoin y una proporción considerablemente mayor de la oferta líquida, dado que se estima que entre 3 y 4 millones de BTC se consideran perdidos o inactivos de forma permanente. Esto posiciona a las empresas estadounidenses como la fuerza dominante en la propiedad institucional de Bitcoin por un amplio margen.

En los últimos 12 meses, las empresas que cotizan en bolsas de EE. UU. añadieron 510.000 BTC a sus portafolios, una tasa de compra que supera con creces la emisión de nuevo Bitcoin. Los datos de Unfolded indican que la cantidad adquirida por empresas públicas estadounidenses durante este período fue más de tres veces el volumen de BTC recién minado que ingresó a circulación. La oferta total de Bitcoin está limitada a 21 millones de monedas, y las nuevas monedas se introducen a través de recompensas de bloque de minería. La aceleración de la acumulación corporativa en EE. UU. ha coincidido con una mayor adopción institucional tras la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado por parte de la SEC en enero de 2024, lo que proporcionó vehículos regulados para que tanto inversores minoristas como institucionales obtuvieran exposición a Bitcoin, aunque las cifras de Unfolded rastrean específicamente las tenencias directas en balances corporativos en lugar de activos vinculados a ETF.

Esta tendencia ha sido acelerada por las asignaciones de tesorería corporativa, muy notablemente por parte de Strategy (anteriormente MicroStrategy), que fue pionera en compras a gran escala de Bitcoin a partir de agosto de 2020. Strategy por sí sola posee más de 220.000 BTC, lo que la convierte en el mayor tenedor corporativo individual por un margen significativo. Desde entonces, numerosas empresas que cotizan en bolsa en los sectores de energía, tecnología y finanzas han seguido su ejemplo, añadiendo Bitcoin a sus balances como un activo de reserva a largo plazo. La concentración de estas tenencias entre entidades que cotizan en bolsa en EE. UU. también refleja los mercados de capital comparativamente profundos y la gama más amplia de mecanismos de financiación de empresas que cotizan en bolsa disponibles en EE. UU., lo que permite a las empresas emitir deuda y capital específicamente para la adquisición de Bitcoin de formas que están menos consolidadas en otras jurisdicciones.

Los analistas observan que la compra institucional sostenida podría reducir la oferta circulante disponible de Bitcoin e influir en la dinámica de precios a largo plazo. Destacan que si la demanda institucional continúa a su ritmo actual, particularmente tras el halving de Bitcoin de abril de 2024, que redujo la recompensa de bloque de 6,25 BTC a 3,125 BTC, el equilibrio entre oferta y demanda podría tensarse aún más, ya que la tasa de creación de nuevo Bitcoin ha disminuido mientras que la acumulación corporativa se ha intensificado. Los participantes del mercado están observando de cerca las próximas temporadas de resultados corporativos y los desarrollos regulatorios de la SEC en busca de señales sobre si el ritmo de adopción en balances continuará o si los obstáculos contables y regulatorios podrían moderar el apetito corporativo por las tesorerías en Bitcoin.