Las acciones estadounidenses avanzaron el 13 de agosto después de que la Oficina de Estadísticas Laborales informara que el Índice de Precios al Productor de julio fue más moderado de lo esperado, lo que reforzó las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá sin cambios las tasas de interés en su próxima reunión.

El S&P 500 subió aproximadamente entre un 0,5% y un 0,7%, tocando un récord intradía cercano a los 7.817 puntos. El Nasdaq Composite tuvo un desempeño superior con ganancias de alrededor del 0,8% al 1,0%, impulsado por las acciones de tecnología y servicios de comunicación.

Los datos de inflación continúan moderándose

La lectura del PPI de julio se mantuvo estable frente al mes anterior y registró un aumento interanual del 4,7%, por debajo del incremento anual del 4,9% que habían anticipado los economistas. El PPI de junio había sido considerablemente más elevado, con un 5,5%.

Los precios al productor se siguen de cerca como un indicador adelantado, ya que los cambios en los costos mayoristas tienden a trasladarse a los precios al consumidor en los meses subsiguientes, lo que convierte al PPI en una señal prospectiva para la trayectoria del CPI.

Las cifras del PPI siguieron a las del Índice de Precios al Consumidor de julio, publicado un día antes, que contó una historia consistente. El CPI registró un aumento anual del 3,4%, mientras que la inflación núcleo —excluyendo alimentos y energía— se situó en el 2,5%, por debajo del 2,6% del mes anterior. La moderación consecutiva en ambas medidas proporcionó a los participantes del mercado un cuadro disinflacionario coherente.

Tras la publicación de los datos, la herramienta CME FedWatch reflejó un aumento en las apuestas del mercado sobre la ausencia de cambios en las tasas durante la reunión del FOMC del 15 al 16 de septiembre.

Panorama actual de las tasas

El rango objetivo de la tasa de fondos federales se sitúa actualmente entre el 3,50% y el 3,75%, un nivel que se mantiene desde la reunión del FOMC del 28 al 29 de julio. Esa decisión no fue unánime: el comité votó 9-3 a favor de mantener las tasas sin cambios, con tres miembros que buscaban una línea de acción diferente. Las tres disensiones representan un nivel notable de desacuerdo interno, ya que las divisiones con múltiples miembros en las reuniones del FOMC son relativamente poco comunes.

La Reserva Federal ha mantenido las tasas dentro de este rango desde diciembre de 2025, mientras los funcionarios continúan lidiando con una inflación que ha superado de manera persistente el objetivo del 2% del banco central durante más de cinco años. Una minoría vocal dentro del FOMC ha abogado por una subida de tasas para contrarrestar la sostenida presión inflacionaria, pero los recientes indicadores económicos, en particular un informe de empleo más débil de lo esperado, han moderado las expectativas para una medida de este tipo en el corto plazo.

Desempeño sectorial y perspectivas

La tecnología y los servicios de comunicación fueron los claros ganadores de la sesión. El sector tecnológico, especialmente las empresas vinculadas a la inteligencia artificial, ha mostrado una mayor sensibilidad a los cambios en las perspectivas de tasas y con frecuencia impulsa el liderazgo del mercado cuando las señales de una inflación en descenso sugieren que los costos de endeudamiento podrían no aumentar significativamente.

Sin embargo, algunos operadores se mantienen cautelosos. Aun cuando resulta cada vez más probable que las tasas se mantengan sin cambios en septiembre, ciertos participantes del mercado están monitoreando la posibilidad de un aumento más adelante en 2026, dado que el PPI interanual del 4,7% y el CPI del 3,4% siguen por encima del objetivo del 2% de la Fed a largo plazo. El próximo dato clave para los mercados será el informe de empleo de agosto, que ofrecerá nueva evidencia sobre si la tendencia de debilitamiento del mercado laboral observada en julio continúa.