Las acciones de EE. UU. abrieron agosto con una rally generalizada a medida que los inversores volvían a una postura de asunción de riesgo, impulsados por la caída de los rendimientos del Tesoro, una fuerte baja en los precios del petróleo y una renovada demanda de acciones de tecnología de gran capitalización.

El S&P 500 subió un 1,50 %, mientras que el Nasdaq Composite ganó un 2,13 %. Los índices europeos también cerraron con sólidos avances en la jornada, con la excepción del FTSE 100 del Reino Unido.

La manufactura del ISM se dispara a un máximo de cuatro años

El PMI de Manufactura del Institute for Supply Management correspondiente a julio se situó en 55,6, muy por encima del consenso de 54,0 y por encima de los 53,3 de junio: la lectura más fuerte en más de cuatro años. Las lecturas superiores a 50 indican expansión en el sector, que había sido un punto débil persistente en la economía de EE. UU. debido a las altas tasas de interés. Los Nuevos Pedidos se mantuvieron firmemente en territorio de expansión en 56,7. El Índice de Empleo saltó a 52,8 desde 49,7, marcando un regreso a la expansión por primera vez en 33 meses y el nivel más alto desde agosto de 2022.

El índice de Precios Pagados se moderó a 71,1 desde 73,0, pero se mantuvo elevado, lo que indica que las presiones inflacionarias dentro del sector manufacturero persisten.

Por su parte, el PMI de Manufactura final de S&P Global para julio se situó en 53,9, ligeramente por encima de la lectura preliminar de 53,8.

El Gasto en Construcción de EE. UU. de junio, sin embargo, decepcionó con un -0,1 % frente a la estimación del 0,2 %.

La estimación de crecimiento GDPNow de la Fed de Atlanta —un rastreador en tiempo real que se actualiza a medida que se publican datos económicos— se revisó al alza al 6,2 % desde un 5 % previo, reflejando cifras entrantes más fuertes de lo esperado.

Williams de la Fed: la política está "bien posicionada"

El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, reafirmó la postura política actual de la Reserva Federal, afirmando que la decisión de julio dejó las tasas de interés "bien posicionadas" para llevar la inflación de vuelta al objetivo del 2 % de la Fed. Subrayó el compromiso total de la Fed con la estabilidad de precios y afirmó que actuaría si la inflación no lograra moverse de manera sostenible hacia esa meta.

Williams expresó confianza en que las presiones inflacionarias deberían continuar moderándose gradualmente con el tiempo. Reconoció la incertidumbre vinculada al conflicto en Medio Oriente, pero dijo que espera que cualquier impacto inflacionario se modere.

Respecto a las expectativas del mercado, Williams señaló que, si bien la Fed monitorea los precios del mercado por la información que proporciona, los responsables de la política no están obligados a validar ni a seguir esas expectativas. Sus comentarios no ofrecieron nuevas señales de política, en consonancia con su enfoque típicamente centrista, dejando las decisiones futuras condicionadas a los datos entrantes y a la evolución geopolítica.

El director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, describió por separado las cifras de inflación de EE. UU. como "fantásticas".

La tecnología lidera el avance

Las acciones de tecnología de gran capitalización volvieron a impulsar el mercado al alza a medida que los inversores rotaron de regreso hacia los líderes del sector de IA:

• Meta: +6,02 %
• Microsoft: +4,93 %
• Alphabet: +4,88 %
• Amazon: +4,58 %
• Tesla: +3,49 %
• Nvidia: +2,93 %

Apple fue el único rezagado de los Magníficos 7, cayendo un 1,78 % a medida que los inversores seguían asimilando su informe de ganancias y perspectivas de la semana anterior.

Los rendimientos del Tesoro caen en toda la curva

El mercado de bonos proporcionó un apoyo adicional a las acciones a medida que los rendimientos del Tesoro descendían:

• 2 años: -5,1 bps a 4,239 %
• 5 años: -7,2 bps a 4,387 %
• 10 años: -6,7 bps a 4,667 %
• 30 años: -4,7 bps a 5,227 %

La caída de los rendimientos reforzó la confianza de los inversores para reincorporarse a sectores de mayor crecimiento, particularmente la tecnología. El rendimiento a 30 años, a pesar de la caída, se mantuvo por encima del 5 %, un nivel que históricamente ha atraído la atención de responsables de política e inversores como referente de los costos de endeudamiento a largo plazo.

El petróleo se desploma ante el alivio de los temores de interrupción de suministro

El petróleo crudo WTI se desplomó un 5,56 % hasta 79,96 US$ por barril a medida que se disipaban las preocupaciones por una interrupción inmediata de los suministros de petróleo de Medio Oriente. El Estrecho de Ormuz, mencionado en las discusiones geopolíticas, es uno de los puntos de estrangulamiento de tránsito petrolero más críticos del mundo, por el que pasa aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo. La venta ayudó a templar las preocupaciones inflacionarias y reforzó el movimiento a la baja en los rendimientos del Tesoro.

En el frente geopolítico, el presidente Trump declaró que las conversaciones están en curso y describió el momento actual como "la última oportunidad". También calificó a Irán como "increíblemente doloso". Informes indicaron que EE. UU. ha hecho una concesión a Irán respecto al Estrecho de Ormuz, aunque según se informa Irán no abrirá la ruta hasta que termine la guerra. Irán refutó las afirmaciones de Trump, y los precios del petróleo se mantuvieron bajos a pesar del rechazo.

El dólar cierra en su mayoría al alza; el yen destaca

En los mercados de divisas, el dólar estadounidense cerró en su mayoría más fuerte frente a las principales monedas:

• USD/AUD: +0,61 %
• USD/NZD: +0,54 %
• USD/GBP: +0,35 %
• USD/CHF: +0,30 %
• USD/EUR: +0,26 %
• USD/CAD: +0,10 %

El yen japonés fue la única excepción, con el dólar cayendo un 0,28 % frente a él, lo que convirtió al yen en la moneda de mayor rendimiento entre las principales del día.

Mirada al futuro

Los inversores en gran medida pasaron por alto la incertidumbre geopolítica persistente, centrándose en cambio en los datos manufactureros mejores de lo esperado, la mejora del empleo fabril, la moderación de los rendimientos y la caída del precio del petróleo. Con el sector manufacturero mostrando sus condiciones de contratación más fuertes en casi tres años y la temporada de resultados en curso, la atención del mercado se dirige ahora a los próximos resultados corporativos y al informe de empleo de EE. UU. del viernes en busca del próximo gran catalizador macroeconómico.