El Índice de Costos Laborales (ECI) de EE. UU. subió 0.8% trimestral en el tercer trimestre, en línea con la expectativa consensuada de +0.8% y con una moderación frente al avance de +0.9% registrado en el trimestre anterior, según el último informe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

El desglose trimestral mostró:

• Beneficios laborales: +0.9%, frente a +1.0% en el trimestre anterior
• Salarios laborales: +0.7%, frente a +0.9% en el trimestre anterior

Tanto los salarios como los costos de beneficios contribuyeron al aumento. Los salarios subieron 0.7%, mientras que los costos de beneficios avanzaron 0.9% en comparación con el trimestre previo.

En términos anuales, los costos totales de compensación para trabajadores civiles aumentaron 3.4%, con una suba de 3.1% en salarios y una aceleración de 3.9% en beneficios. Las cifras indican que las presiones de costos laborales se mantienen relativamente contenidas, aunque los beneficios continúan creciendo más rápido que los salarios. Esa contención importa más allá del mercado laboral: los costos laborales son un componente central de la inflación subyacente, por lo que la moderación es un dato relevante para quienes siguen si las presiones de precios están cediendo.

En la industria privada, los costos de compensación también aumentaron 0.8% trimestral y 3.4% interanual. Sin embargo, los salarios ajustados por inflación cayeron 0.6% en el año, ya que el crecimiento salarial nominal siguió rezagándose frente a los aumentos de precios al consumidor. La brecha persistente entre el crecimiento salarial nominal y el ajustado por inflación evidencia la presión que enfrentan los hogares por los mayores costos de vida.

Como contexto, el ECI es un informe trimestral de la BLS que mide el cambio en el costo total de la mano de obra para las empresas, e incluye salarios, remuneraciones y costos de beneficios. Está diseñado para no verse afectado por cambios en la composición del empleo entre ocupaciones e industrias, razón por la cual la Reserva Federal lo considera el "estándar de oro" para medir la inflación salarial, ya que es más preciso y completo que otras medidas de costos laborales. Su principal desventaja es que es menos oportuno que los datos de Ganancias Medias por Hora. La actualización del cuarto trimestre mostrará si la moderación continúa; mientras tanto, los informes mensuales de Ganancias Medias por Hora ofrecen una lectura más frecuente, aunque menos completa, de las tendencias salariales.

Fuente: ForexLive — US employment cost index for Q3 +0.8% vs +0.8% expected