La confianza del consumidor en EE. UU. se deterioró aún más a inicios de octubre, con el índice preliminar de la Universidad de Michigan del mes situándose en 46.3, por debajo de los 47.8 esperados y en descenso desde una lectura previa de 48.1.

Los componentes clave del informe:

• Condiciones actuales: 44.7 vs 51.0 esperado
• Expectativas: 47.3 vs 45.5 esperado
• Expectativas de inflación a un año: 4.7% vs 4.6% previo
• Expectativas de inflación a cinco años: 3.5% vs 3.4% previo

El informe, que en su momento fue considerado un indicador confiable que movía a los mercados y que "engañó a la Fed para subir tasas en el ciclo anterior", se ha vuelto cada vez menos confiable y ahora funciona más como una medida del ánimo político de EE. UU. que cualquier otra cosa, según el comentario que acompaña al informe. Las expectativas de inflación, sin embargo, siguen mereciendo atención, incluso si en gran medida reflejan los precios de la gasolina. Vale la pena señalar que el último dato es el peor registro en al menos 50 años.

Las Encuestas de Consumidores de la Universidad de Michigan son uno de los indicadores con mayor trayectoria del ánimo de los hogares estadounidenses, con datos que se remontan a fines de los años cuarenta. El gasto de los hogares representa aproximadamente dos tercios de la actividad económica de EE. UU., una de las razones por las que el ánimo del consumidor es seguido de cerca por economistas y responsables de políticas. El índice de confianza se construye a partir de dos componentes: un índice de condiciones actuales y un índice de expectativas del consumidor. Cada mes se publica una lectura preliminar a mediados de mes y una lectura final dos semanas después. La encuesta pasó a ser completamente en línea en 2024, lo que explica en parte por qué las lecturas han sido más bajas que en la era previa a la pandemia.

Más allá del dato principal, las expectativas de inflación de la encuesta reciben considerable atención de la Reserva Federal y de los mercados, con seguimiento tanto a un año como a cinco años.

Este año ha sido difícil para el ánimo de los hogares. La confianza alcanzó un mínimo récord de 44.8 en mayo, cuando los precios elevados, las interrupciones de suministro en el estrecho de Ormuz y la incertidumbre geopolítica pesaron sobre los hogares. Se recuperó durante un par de meses, llegando a 55.2 en julio, antes de volver a descender.

La lectura final de septiembre fue 48.1, revisada al alza desde un preliminar de 47.8, pero por debajo de 51.7 en agosto, según el informe final de septiembre de UMich. Esa cifra marcó la segunda caída mensual consecutiva y el nivel más bajo en cuatro meses. Las condiciones actuales cayeron a 50.9, y los consumidores reportaron una peor percepción de sus finanzas personales junto con crecientes preocupaciones por los precios. La confianza se situó 16% por debajo de febrero, antes del inicio del conflicto con Irán, y el descenso ha sido amplio en todas las afiliaciones políticas.

La cifra final de octubre se publicará el 23 de octubre. Como mostraron los datos de septiembre, cuando el dato final se revis al alza desde el preliminar de 47.8 a 48.1, la estimación preliminar puede variar antes de que se conozca la cifra final.