La lectura final del sentimiento del consumidor de octubre de la Universidad de Michigan se ubicó en 48.0, por encima del consenso de 46.3. La cifra final quedó ligeramente por debajo de la estimación preliminar de 48.1 y por encima del 46.3 del mes anterior.

Las condiciones económicas actuales cayeron a 46.7 desde 50.9, mientras que el índice de expectativas subió a 48.4 desde 46.3, dejando a los dos subíndices moviéndose en direcciones opuestas, ya que los hogares calificaron las condiciones actuales de forma más débil incluso mientras su perspectiva mejoraba ligeramente.

Las expectativas de inflación a un año se mantuvieron en 4.7%, y las de cinco años en 3.5%, ambas sin cambios respecto al mes anterior y muy por encima de la meta de inflación del 2% de la Reserva Federal.

Cerca de mínimos históricos

El indicador general se sitúa cerca de mínimos históricos. En los últimos años se ha transformado más en un indicador político que de gasto, aunque la Reserva Federal sigue observando las cifras de inflación.

Antecedentes de la encuesta

Las Encuestas de Consumidores de la Universidad de Michigan producen uno de los indicadores más antiguos y seguidos del sentimiento de los hogares estadounidenses. Los resultados se publican dos veces al mes, ambos a las 10 am ET: una lectura preliminar a mitad de mes y una lectura final cerca del cierre del mes que incorpora la muestra completa. Las revisiones entre ambas suelen ser modestas, pero ocasionalmente modifican el panorama, especialmente en las expectativas de inflación.

El Índice de Sentimiento del Consumidor se construye a partir de preguntas sobre finanzas personales, condiciones empresariales y condiciones de compra de bienes de alto valor. Está indexado a 100 a inicios de 1966. La encuesta se divide en dos subíndices —condiciones económicas actuales y expectativas del consumidor—, y el indicador de expectativas alimenta el Índice de Indicadores Económicos Líderes de The Conference Board.

Las cifras de expectativas de inflación suelen ser la parte del informe más relevante para los mercados. Los encuestados estiman los cambios de precios para el próximo año y para los próximos cinco a diez años. La Reserva Federal observa de cerca el indicador de largo plazo como medida de si las expectativas de inflación están desanclándose, y un salto en cualquiera de las dos puede mover los rendimientos del Tesoro y la valoración de tasas.

La encuesta pasó de entrevistas telefónicas a un formato en línea en 2024, lo que ha complicado las comparaciones con datos anteriores. Las lecturas también se han dividido cada vez más según líneas partidistas, con el sentimiento oscilando según qué partido ocupa la Casa Blanca. Ambos factores han llevado a algunos economistas a restar valor a la señal de la encuesta.

Los datos de sentimiento no siempre coinciden con el gasto real, y los consumidores que dicen estar pesimistas a menudo siguen gastando. Aun así, el informe ofrece una lectura oportuna de cómo los hogares procesan la inflación, los aranceles, el mercado laboral y los precios de las acciones. El índice de confianza del consumidor de The Conference Board, publicado más adelante en el mes, tiende a dar mayor peso a las condiciones del mercado laboral y ofrecerá una segunda lectura, centrada en el empleo, del ánimo de los hogares en octubre. La próxima actualización de la encuesta de Michigan, la lectura preliminar de noviembre, llegará a mediados de noviembre dentro de su calendario habitual de publicaciones dos veces al mes.

ente: ForexLive