La economía de EE. UU. creó 162.000 empleos en agosto, muy por encima de los +56K esperados, según el informe de nóminas no agrícolas. La cifra del mes anterior, de -23K, fue revisada al alza hasta +21K, con una revisión neta de dos meses de +55K. Junio se situó en +57K.

La tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%, en línea con las expectativas y con la lectura previa. La tasa de desempleo sin redondear subió levemente a 4,1413% desde 4,0900%. La tasa de participación aumentó a 61,6% desde 61,4%, mientras que la tasa de subempleo U6 bajó a 7,7% desde 7,9%.

Los ingresos horarios promedio subieron 0,3% mensual, en línea con lo esperado, y aumentaron 3,1% interanual frente al 3,0% previsto. Las horas semanales promedio se situaron en 34,4 frente a las 34,3 esperadas. El dato interanual de salarios es uno de los que la Reserva Federal sigue de cerca como indicador de la presión inflacionaria derivada de los salarios, y la ligera sorpresa al alza reforzó el tono firme del informe.

Las nóminas privadas aumentaron 127K, muy por encima del pronóstico de +45K; la lectura previa de +30K fue revisada a +71K. El empleo manufacturero subió 16K frente a los +5K esperados. El empleo público sumó 35K tras una lectura previa de -53K.

Antes de la publicación, los futuros de la tasa de fed funds descontaban una probabilidad de 50% de una subida de tasas en septiembre y 32 puntos básicos de aumentos este año. El USD/JPY cotizaba en 156,13 y los futuros del S&P 500 subían 2 puntos.

El informe fue fuerte en su dato de cabecera y provocó una demanda significativa de dólares estadounidenses. El salto en la participación marcó un cambio respecto de la tendencia reciente y fue lo que mantuvo la tasa de desempleo en 4,1% en lugar de más baja. Un aumento de la tasa de participación suele interpretarse como una señal de que las personas que estaban al margen del mercado laboral están volviendo a incorporarse a la fuerza de trabajo, ampliando el grupo de trabajadores disponibles.

El EUR/USD cayó rápidamente a 1,1591 desde 1,1623, pero la reacción más clara del mercado se dio en renta fija, donde los rendimientos del Tesoro estadounidense a 2 años subieron 7 puntos básicos hasta 4,40%, señal de que el mercado consideró inflacionarios los datos. Los rendimientos a 2 años son especialmente sensibles a las expectativas sobre los próximos movimientos de política de la Fed, por lo que el movimiento allí fue más pronunciado que en los pares de divisas.

Por sectores, el empleo en educación es estacionalmente complicado en esta época del año; la categoría registró +34K, compensando una lectura de -58K en julio. Ocio y hostelería subieron 62K, impulsados abrumadoramente por servicios de alimentos y lugares de bebida. Salud y asistencia social sumó 28,4K, un cambio notable.

En el frente relacionado con la IA, la construcción registró un sólido avance de 22K, mientras que las categorías ligadas a TI retrocedieron: infraestructura de cómputo/procesamiento de datos cayó 7,7K; edición, 6,7K; transmisión/contenidos, 5,0K; y telecomunicaciones, 2,1K.

El dato de cabecera de 162K es menos impresionante al observarlo de cerca: unos 34K provinieron de educación —particularmente de una reversión en escuelas de gobiernos locales— y otros 59K vinieron de restaurantes y bares. Solo esas dos áreas representan cerca de 93K de los 162K totales. Ambas categorías son de salarios más bajos y están sujetas a fuertes fluctuaciones por ajustes estacionales, lo que implica que el ritmo subyacente de creación de empleo fue más débil de lo que sugiere el titular. Si la tendencia de mayor participación y la composición sectorial se mantendrán será visible en el informe de nóminas de septiembre y en la próxima decisión de política de la Fed.

Fuente: ForexLive