El Departamento de Comercio de los Estados Unidos ha comprometido US$389 millones a cuatro empresas que fabrican los semiconductores de potencia necesarios para desarrollar la fusión comercial y los centros de datos de IA. La inversión podría llegar finalmente a los mineros de Bitcoin que están migrando al hosting de IA en busca de electricidad más barata.

La conexión no es directa, pero sí real. En los últimos dos años, varios mineros han estado adquiriendo espacio en centros de datos y suministro eléctrico para clientes de IA, y Cryptopolitan informó anteriormente que los mineros están considerando la computación de alto rendimiento como parte de su estrategia de diversificación de ingresos. Si los proyectos de fusión respaldados por el gobierno llegan a ofrecer energía a precios competitivos, esos mismos mineros serían clientes naturales.

Washington toma participaciones accionarias en cuatro empresas de chips

El Departamento de Comercio emitió cartas de intención a las cuatro empresas —Helion, Commonwealth Fusion Systems, Vertical Semiconductor y Sibelco— el 22 de octubre, otorgando financiamiento de investigación y desarrollo a través de la CHIPS and Science Act, una ley de 2022 respaldada por el Congreso que creó un fondo de US$10,000 millones para la investigación de semiconductores en Estados Unidos. Las cartas de intención son un paso preliminar y no un financiamiento finalizado: los montos y las condiciones accionarias solo se establecen cuando cada premio se convierte en un acuerdo definitivo.

Según un comunicado del Instituto Nacional de Estándares y Tecnología (NIST), se espera que las subvenciones financien tecnologías de semiconductores y materiales para la regulación, conversión y distribución de energía en aplicaciones de red eléctrica, defensa y centros de datos.

Cada subvención viene con una condición adjunta. El gobierno federal tomará una participación accionaria en cada beneficiaria que no es controladora ni con derecho a voto, según declaró el departamento. Reuters, que reportó primero las subvenciones, agregó que el Departamento de Comercio ha otorgado 19 subvenciones similares de I+D en los últimos meses.

"La Administración Trump está acelerando la innovación estadounidense en semiconductores para fortalecer nuestros recursos nacionales de energía y potencia", comentó el Secretario de Comercio Howard Lutnick.

Helion y Commonwealth obtienen los mayores premios de fusión

Dos empresas de fusión se quedaron con las mayores porciones. Helion, con sede en Everett, Washington, recibirá hasta US$175 millones por semiconductores de potencia de alto voltaje y módulos de energía que generan el campo magnético de sus reactores de fusión. Según el comunicado de la empresa, el premio definitivo irá acompañado de US$50 millones en financiamiento privado adicional, elevando el total a US$225 millones.

"Desplegar plantas de energía de fusión a gran escala requerirá que aceleremos el desarrollo de ciertas tecnologías, como los semiconductores", declaró David Kirtley, CEO de Helion, en el comunicado que anuncia el premio. Helion también indicó que Comercio tendría una participación de US$175 millones sin derecho a voto, valorada con base en su ronda Serie G, que valoró la empresa en US$15,500 millones —aproximadamente una participación del 1%, según TechCrunch.

Commonwealth Fusion Systems, con sede en Massachusetts, recibirá hasta US$85 millones por semiconductores de calentamiento de plasma por radiofrecuencia, electrónica de potencia, diagnóstico de fusión y tecnología de endurecimiento radiológico. "Estas innovaciones serán una parte importante de nuestros esfuerzos por impulsar el despliegue global de la fusión", afirmó Bob Mumgaard, CEO de Commonwealth Fusion Systems.

Las subvenciones para centros de datos de IA que los mineros deben vigilar

Las dos últimas subvenciones están más vinculadas a la computación. Vertical Semiconductor, una empresa surgida del MIT, recibirá hasta US$73 millones para desarrollar chips de potencia verticales de nitruro de galio para racks de servidores de IA, incluido el desarrollo reportado por NIST del primer rack de centro de datos de 2.5 megavatios. El nitruro de galio es un material semiconductor adecuado para la conversión de potencia de alto voltaje, que pierde menos energía en forma de calor que el silicio convencional —una propiedad que cobra importancia a medida que el consumo eléctrico por rack alcanza la escala de megavatios. Sibelco recibirá hasta US$56 millones por el cuarzo de alta pureza necesario para la producción de chips.

La eficiencia energética a nivel de rack es el punto donde esta historia se conecta con las criptomonedas. Los mineros de Bitcoin compiten por su capacidad de reducir el costo por hashrate, y las empresas que ejecutan cargas de trabajo de IA ahora enfrentan las mismas presiones en torno a la eficiencia energética y la refrigeración. Chips de conversión mejorados —y, a largo plazo, energía de reactores de fusión— podrían reducir uno de los costos más altos comunes a ambos negocios.

Condiciones accionarias y una señal al capital privado

Los premios son modestos en comparación con lo que estas empresas ya han recaudado. Commonwealth ha asegurado alrededor de US$4,000 millones y Helion unos US$3,200 millones en capital comprometido, mientras que TechCrunch escribe que los inversores han apostado más de US$14,000 millones en el sector de la fusión en su conjunto. La Fusion Industry Association ha solicitado a Washington inyectar US$10,000 millones en la industria como financiamiento único, con US$5,400 millones destinados a startups.

La participación del gobierno se distingue de la práctica federal de financiamiento anterior. Históricamente, estas subvenciones no eran dilutivas y no afectaban las tablas de capitalización de los beneficiarios. La misma estructura accionaria se ha visto en acuerdos con MP Materials, USA Rare Earth e Intel. La gran pregunta para los capitalistas de riesgo es si la dilución vale la pena, dado que el mensaje de Washington es claro: la energía de fusión es una tecnología estratégicamente importante para el país. El próximo hito a observar es la conversión de estas cartas de intención en acuerdos definitivos, el punto en el que las condiciones de financiamiento y capital pasan de propuesta a compromiso final. El mensaje de los mineros es hacia dónde irán las economías de la red eléctrica.

Fuente: Cryptopolitan