Uniswap (UNI), uno de los intercambios descentralizados más grandes y con mayor trayectoria, se está expandiendo aún más en el ámbito de los activos tokenizados con un nuevo marco diseñado para permitir que los valores regulados se negocien en la plataforma, manteniendo al mismo tiempo los controles de cumplimiento que exigen las instituciones.

Uniswap Labs, el desarrollador del intercambio descentralizado, lanzará "Permissioned Pools" el jueves. La infraestructura está destinada a fondos tokenizados, acciones y otros activos regulados, permitiendo a los emisores limitar la negociación a inversores aprobados sin dejar de utilizar el creador de mercado automatizado de Uniswap.

El marco fue desarrollado junto con las empresas de tokenización Securitize (SECZ) y Superstate, así como con Dowgo, una plataforma europea de valores digitales. Los tres socios de lanzamiento planean utilizar el marco para activos regulados en la cadena (onchain).

Ken Ng, jefe de ecosistema en Uniswap Labs, dijo a CoinDesk que la función "ofrece a los emisores una forma flexible de hacer cumplir sus propias reglas de cumplimiento sin tener que construir una infraestructura de negociación separada."

"La próxima generación de valor está llegando a la cadena (onchain), y se negocia en Uniswap," afirmó Ng.

Permissioned Pools permite a los emisores de activos tokenizados aplicar los requisitos de elegibilidad del inversor directamente en la cadena (onchain) mientras utilizan la infraestructura de negociación automatizada de Uniswap. Antes de que se pueda realizar una operación o un depósito de liquidez, el pool verifica si la billetera ha sido aprobada por el emisor del activo. Los inversores que cumplan con estos requisitos pueden operar a través del creador de mercado automatizado de Uniswap, mientras que los emisores conservan el control sobre la elegibilidad.

La función llega en un momento en que los activos tokenizados ganan terreno en Wall Street y los protocolos de finanzas descentralizadas se adaptan cada vez más a los inversores institucionales. Los protocolos originalmente diseñados para la negociación y los préstamos abiertos y sin permisos están añadiendo herramientas para las instituciones financieras que buscan llevar activos tradicionales y regulados del mundo real (RWA) a las redes blockchain. El cambio refleja una tendencia más amplia en DeFi, donde las plataformas que antes priorizaban la resistencia a la censura están incorporando controles de acceso selectivos para captar la demanda institucional que requiere el cumplimiento de las normativas de conocimiento del cliente (KYC), prevención del lavado de dinero y regulaciones de valores.

Aave, el mayor prestamista descentralizado, ha tomado una dirección similar con Horizon, una plataforma de préstamos institucionales para activos tokenizados.

El mercado potencial ha atraído a grandes firmas financieras. Gestores de activos globales como BlackRock, Apollo, Franklin Templeton y VanEck han lanzado fondos tokenizados, mientras que las casas de bolsa y las bolsas están ampliando sus ofertas de acciones tokenizadas. Un informe reciente del banco global Citi proyectó que los valores tokenizados podrían convertirse en un mercado de $5.5 billones para 2030.

Uniswap ya había estado sentando las bases para los activos tokenizados institucionales. En febrero, BUIDL, el fondo tokenizado del mercado monetario de BlackRock emitido por Securitize, se volvió negociable en el protocolo. BlackRock también reveló una inversión en UNI, el token de gobernanza de Uniswap. El protocolo también ha registrado una mayor actividad tras el lanzamiento en la nueva cadena de Robinhood y la negociación de acciones tokenizadas.

Construido sobre Uniswap v4, el nuevo estándar de Permissioned Pools amplía ese esfuerzo al trasladar la aplicación de la elegibilidad del inversor al propio protocolo, en lugar de depender de verificaciones de cumplimiento externas (offchain). La arquitectura de hooks de Uniswap v4, que permite a los desarrolladores inyectar lógica personalizada en puntos específicos del ciclo de vida de negociación, es lo que hace técnicamente viable esta restricción de elegibilidad en la cadena (onchain). El enfoque está diseñado para preservar muchos de los beneficios de las finanzas descentralizadas, incorporando al mismo tiempo los controles regulatorios que esperan los emisores institucionales.

"Hasta ahora, el cumplimiento normativo de los valores tokenizados vivía en la capa de la aplicación; una barrera frente al mercado," dijo a CoinDesk Robert Leshner, CEO de Superstate. "Permissioned Pools traslada esas reglas al propio pool, de modo que un activo regulado puede acceder a la liquidez real del AMM sin que el emisor renuncie a los controles que exige la legislación de valores."

"Esa es la pieza de plomería que le faltaba a la tokenización," añadió Leshner.