¿Cómo mantenemos a los fundadores de tecnología de alto potencial con sede en Gran Bretaña, en lugar de ver cómo se trasladan al extranjero llevando consigo sus historias de crecimiento? Esa pregunta se planteó al responsable de AIM y UK Primary Markets de London Stock Exchange Group (LSEG), y a un panel de fundadores de tecnología en SCALE Summit en Londres.

El 23 de abril, en el Business Design Centre de Londres, Rupert Hargreaves, COO de City AM, moderó una conversación con Marcus Stuttard, responsable de AIM y UK Primary Markets en la London Stock Exchange; Grace Almendras Castillo, fundadora y directora ejecutiva de Gifftid AI; Michael Smith, cofundador de Sagittal AI; y Lewis D’Ambra, de Space Forge, la empresa de manufactura espacial que recaudó £22.6m en 2025, la mayor Serie A en la historia de la tecnología espacial del Reino Unido.

La cuestión que planteó Hargreaves es una que escucha con frecuencia de los fundadores: “La mayor crítica es que las pequeñas empresas o scaleups del Reino Unido no pueden acceder a financiación, o les resulta difícil acceder a la financiación de la misma manera que podría hacerlo una startup en Estados Unidos”, dijo.

Los paneles sobre financiación de scaleups en el Reino Unido suelen seguir un patrón conocido: un reconocimiento cortés de que Gran Bretaña es fuerte en el apoyo en etapa semilla, seguido de una larga lista de razones por las que todo se vuelve más difícil después. Conseguir el capital necesario para competir e internacionalizarse desde una sede en el Reino Unido sigue siendo un desafío habitual para las scaleups, y a menudo genera presión para trasladarse, con frecuencia a Estados Unidos. La preocupación no es abstracta: Arm, diseñadora de chips nacida en Cambridge, eligió Nasdaq para su salida a bolsa de 2023, y CRH, el gigante de materiales de construcción, trasladó ese mismo año su cotización principal de Londres a Nueva York, señales de alto perfil que han intensificado el debate sobre la competitividad de los mercados públicos del Reino Unido.

Esto es lo que está cambiando, y lo que aún falta por hacer.

El inicio no es el problema

Los cuatro panelistas coincidieron en que las condiciones iniciales del Reino Unido son realmente sólidas. El ecosistema no está roto.

Smith, cuya empresa desarrolla agentes de IA para equipos de desarrollo de software, dijo que la “relación talento-coste aquí es excepcional” y elogió el enfoque regulatorio del Reino Unido como “ir despacio para ir rápido”.

D’Ambra también fue positivo sobre las vías regulatorias del Reino Unido. “Incluso cuando presentas una solicitud, todavía puedes hablar con los reguladores, todavía puedes seguir avanzando”, dijo, en contraste con sistemas más rígidos de “presentar y esperar” en otros lugares. También elogió el acceso al capital institucional. “El acceso a subvenciones, financiación y fondos de I+D hace que sea un lugar realmente, realmente bueno para empezar a colaborar con universidades, desarrollar esa I+D y preparar tu negocio para comenzar a escalar rápidamente”.

Almendras Castillo, que se trasladó al Reino Unido con la visa Global Talent después de crear y vender una empresa en Estados Unidos, describió el ecosistema como “una ventaja secreta” para los fundadores. “No podía creer que en menos de dos años construí el producto aquí”, dijo. Desde entonces, ha decidido establecer la sede de Gifftid AI, y mantener su propiedad intelectual, en el Reino Unido en lugar de Canadá o Estados Unidos.

Argumentó que muchas pymes modernas son “ricas en propiedad intelectual” y muestran señales de preparación que van más allá de las métricas financieras. En su opinión, la red de universidades, aceleradoras y fondos públicos del Reino Unido necesita un mecanismo más claro para interpretar esas señales y emparejar a los fundadores con el tipo de capital adecuado. A través de Gifftid AI, está trabajando para construir ese mecanismo. “Lo que cuenta es la capacidad de actuar sobre esas señales”, dijo, “más que quedarse en la política”.

Stuttard, que dirige el trabajo de la LSE con empresas privadas en todo el país, dijo que el Reino Unido suele subestimar lo que tiene. “Tenemos todos los ingredientes básicos que necesitamos para un enorme éxito”, afirmó, señalando unas 40,000 empresas de crecimiento visibles en el Reino Unido y un conjunto de subvenciones y préstamos, EIS, créditos fiscales de I+D y apoyo respaldado por el gobierno de Innovate UK y la British Business Bank que sus pares en el extranjero “observan con verdadera envidia”.

La brecha está en el medio

El Reino Unido apoya bien a muchos fundadores en etapa semilla, y también atiende a grandes empresas consolidadas. La pregunta es qué ocurre con las empresas que quedan en medio.

Smith dijo que los fundadores en el Reino Unido a menudo terminan pagando precios de capital de capital riesgo por financiación que viene con cautela de deuda. “Me sorprende que la gente quiera ver un ARR de un millón de libras antes de darte una inversión de un millón de libras”, dijo. En Estados Unidos, en cambio, los inversores suelen estar más dispuestos a respaldar la visión. “Pueden ver lo que hace falta, pueden ver que tienes suficiente tracción para empezar, y eso les basta para lanzar dinero al problema”.

D’Ambra coincidió en que la etapa más temprana de financiación, a través de programas como SEIS y EIS, es “muy, muy buena en el Reino Unido”, y dijo que también existe apoyo en el extremo superior. El problema, señaló, está en el medio. “¿Cómo pasas de una pequeña empresa que acaba de empezar a una gran empresa escalada? Esa es la pregunta en la que creo que realmente necesitamos centrarnos y abordar”.

La mayor parte del capital privado de Space Forge procede de fuera del Reino Unido. Su mayor cheque individual llegó de Alemania, y la mayor parte de Estados Unidos. D’Ambra atribuyó eso tanto al apetito por el riesgo como a cualquier otra cosa. “Están más dispuestos a asumir ese riesgo y dar el salto”, dijo.

“¿Cómo nos anclamos correctamente en el Reino Unido? Cuanto más capital privado británico pueda atraer, más fácil será sostener ese argumento”, afirmó D’Ambra.

Capital doméstico, no solo capital global

El argumento de Stuttard es que la capacidad del Reino Unido para atraer inversión extranjera es una fortaleza que merece conservarse, pero junto con el capital doméstico, no en su lugar.

“Es una ventaja estructural en el Reino Unido que atraigamos tanta inversión extranjera”, dijo. “El punto aquí no es intentar limitar eso. Se trata simplemente de asegurarnos de que nuestros propios inversores nacionales sean la piedra angular y el soporte de nuestras empresas nacionales”.

También explicó que la regulación de los fondos de pensiones está cambiando, alejándose de un enfoque puramente centrado en el coste, y dijo que las actitudes del Reino Unido deben seguir desplazándose hacia una mayor tolerancia al riesgo. Las reformas Mansion House del gobierno, anunciadas en 2023, obtuvieron compromisos de los principales proveedores de pensiones para asignar hasta 5% de los activos de los fondos por defecto a acciones no cotizadas para 2030, en un esfuerzo por canalizar más ahorro doméstico para la jubilación hacia empresas de alto crecimiento.

“No podemos regular el riesgo fuera de la economía porque, si lo hacemos, no vamos a obtener crecimiento”, dijo Stuttard. “Durante demasiado tiempo los fondos de pensiones se han regulado solo por el coste, en lugar de pensar en cuál es el rendimiento a largo plazo”. Añadió: “Ha habido cambios que parecen bastante técnicos y que tendrán un impacto enorme en los próximos años. A largo plazo, si invertimos en nuestras empresas, como sociedad obtendremos una recompensa mucho mayor”.

Tal como están las cosas, dijo, “estamos haciendo todo el trabajo duro como individuos y como contribuyentes para reducir el riesgo de las empresas, de modo que los inversores extranjeros se beneficien”.

Las soluciones

El mensaje del debate fue que el Reino Unido tiene abundante capital y mucha infraestructura de apoyo, pero no suficiente conexión entre ambos.

Almendras Castillo ha construido Gifftid AI precisamente en torno a esa brecha. “Hay muchas universidades financiando aprendizaje avanzado, muchos programas de aceleración y sistemas de apoyo, pero para conectar el capital con esa infraestructura tiene que haber un mecanismo de enrutamiento”, dijo. La empresa ha desarrollado una herramienta que empareja un negocio con el tipo de capital adecuado, ya sean fondos de venture capital, fondos de impacto, capital privado o financiación gubernamental programática.

D’Ambra también planteó una petición concreta al gobierno, unos meses antes de que Jonathan Reynolds fuera nombrado por Andy Burnham Secretario de Estado para Business, Innovation, Science and Trade. “Cuando estás construyendo una startup, es como construir un coche mientras también intentas conducirlo”, dijo. “Lo que necesito que haga el gobierno es construir una carretera delante de mí”, incluyendo acceso a infraestructura, acceso a financiación a través de contratación pública, subvenciones y apoyo a I+D, y una regulación que se mantenga al ritmo.

Fundadores, manténganlo simple

Stuttard ofreció a los fundadores un consejo por encima de todos los demás: claridad.

“Sean capaces de contar una historia realmente clara —no sobre su empresa y su tecnología— sino sobre la oportunidad de crecimiento para los inversores, y háganlo muy simple”, dijo.

Para Almendras Castillo, la captación de fondos depende de ser “muy específica con las señales que se alinean con los inversores con los que están hablando”.

El consejo de Smith fue estar dispuesto a alejarse del dinero equivocado. “Cuanto antes llegues a un no, mejor te irá”, dijo. “Puedes saber en los primeros diez minutos si les importas o no”.

¿Cómo cree que el Reino Unido puede mejorar el acceso a los mercados internacionales y al capital, y evitar que nuestras ideas innovadoras se deslocalicen? Esta conversación continuará en SCALE Manchester, donde los fundadores que viven este problema conectarán con los inversores y responsables políticos que pueden ayudar a resolverlo. Acompáñenos el 25 de noviembre de 2026. Obtenga más información y regístrese aquí: