Las ventas minoristas del Reino Unido aumentaron 1.0% mensual en junio de 2024, según datos publicados el viernes por la Office for National Statistics (ONS), superando las expectativas de los economistas de una caída de 0.3%. La lectura marcó un repunte del gasto de los consumidores tras la baja de mayo, con el clima más cálido y los descuentos de comienzos del verano citados como factores detrás del mejor desempeño.

Las ventas minoristas repuntan tras la caída de mayo

El aumento de 1.0% en los volúmenes de ventas minoristas representó un claro giro frente a la caída de 0.3% registrada en mayo de 2024. La ONS indicó que los volúmenes de ventas crecieron en todos los sectores minoristas, con las mayores alzas reportadas por las tiendas no alimentarias y los grandes almacenes.

En términos anuales, las ventas minoristas subieron 0.2% frente al mismo mes del año anterior. Esa cifra también superó el pronóstico de consenso, que anticipaba una caída interanual de 0.5%.

Las cifras indican que los consumidores británicos continuaron gastando pese a la presión persistente de las tasas de interés elevadas y un mayor costo de vida. Los analistas señalaron que la mejora de junio estuvo respaldada en parte por eventos promocionales y un clima más cálido, que alentó una mayor afluencia en las principales calles comerciales. Los datos llegaron días después de las elecciones generales del Reino Unido del 4 de julio, que llevaron al poder a un nuevo gobierno laborista bajo el primer ministro Keir Starmer, sumando a la percepción de un posible punto de inflexión para las perspectivas económicas.

Implicaciones económicas y de mercado

El informe de ventas minoristas más sólido ofreció un dato positivo para la economía del Reino Unido, que ha enfrentado un crecimiento débil e inflación persistente. El gasto de los consumidores representa alrededor de 60% del producto interno bruto del Reino Unido, lo que convierte a los datos minoristas en una medida importante de las condiciones económicas generales. La inflación general del CPI había regresado al objetivo de 2% del Bank of England en mayo de 2024, aunque la inflación de servicios seguía elevada, dejando a las autoridades con la tarea de evaluar la durabilidad de la desinflación frente a señales de demanda resiliente.

Con la Bank Rate en un máximo de 16 años de 5.25%, el resultado mejor de lo esperado podría reducir la probabilidad de un recorte inmediato de tasas de interés cuando el Monetary Policy Committee se reúna nuevamente el 1 de agosto, mientras las autoridades evalúan la resiliencia de la demanda de los consumidores junto con presiones de precios aún elevadas en partes de la economía.

Tras la publicación, la libra esterlina se fortaleció modestamente frente al dólar estadounidense y el euro, mientras los operadores ajustaban sus expectativas sobre la trayectoria de la política monetaria. Los rendimientos de los gilts del Reino Unido también subieron levemente, reflejando una menor probabilidad percibida de una reducción de tasas a corto plazo.

Impacto en minoristas y consumidores

Para los minoristas, el repunte de junio brindó cierto alivio tras una primavera difícil. Sin embargo, los organismos del sector advirtieron que las perspectivas siguen siendo inciertas, con los presupuestos de los hogares aún presionados por mayores costos hipotecarios y facturas de energía.

La ONS señaló que, aunque los volúmenes de ventas mejoraron en junio, se mantuvieron por debajo de los niveles previos a la pandemia al ajustarlos por inflación. Los descuentos continuos podrían beneficiar a los consumidores mientras los minoristas compiten por el gasto discrecional, pero el contexto económico más amplio sugiere que cualquier recuperación del sector minorista probablemente será gradual y desigual entre categorías.

Perspectivas

Los datos de ventas minoristas de junio mostraron una resiliencia del consumidor británico mayor de la que muchos economistas esperaban. Aunque el avance mensual de 1.0% fue una mejora notable, por sí solo no indicó una recuperación completa del sector.

Se espera que las autoridades y los participantes del mercado sigan de cerca las próximas publicaciones de datos —incluidos los siguientes informes de inflación y mercado laboral— para evaluar si el impulso observado en junio puede continuar durante la segunda mitad de 2024.

Detalles clave del informe

El aumento de junio se atribuyó principalmente al clima más cálido y a los descuentos promocionales, en particular en tiendas no alimentarias y grandes almacenes, lo que ayudó a respaldar un mayor gasto de los consumidores.

Las ventas minoristas subieron 1.0% mensual, frente a expectativas de una caída de 0.3%. Las ventas anuales aumentaron 0.2%, frente a pronósticos de una baja de 0.5%.

Los datos mejores de lo esperado podrían reducir la probabilidad inmediata de un recorte de tasas del Bank of England, ya que los funcionarios podrían considerar que la demanda de los consumidores es suficientemente resiliente mientras la inflación se mantiene por encima del objetivo.