La economía del Reino Unido se expandió 0.4 por ciento entre abril y junio de 2026, según datos oficiales de la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS, por sus siglas en inglés), lo que indica que las empresas y los consumidores han resistido hasta ahora las perturbaciones económicas más graves derivadas de la guerra en Irán.

La cifra de crecimiento del segundo trimestre coincidió con las expectativas de los analistas y estuvo acompañada por una inesperada expansión de 0.3 por ciento en junio, superando las previsiones. Mientras tanto, las cifras de mayo fueron revisadas a la baja, pasando de un crecimiento de 0.1 por ciento a crecimiento nulo.

Los economistas de la City consultados por Bloomberg habían proyectado un crecimiento del segundo trimestre de 0.4 por ciento y anticipaban que los datos de junio mostrarían una contracción de 0.1 por ciento en el valor total de la producción.

Desempeño sectorial

El sector servicios fue el principal impulsor del crecimiento económico del Reino Unido durante el período de tres meses, con una expansión de 0.5 por ciento. La producción se mantuvo plana, sin cambios respecto al primer trimestre, mientras que el sector de la construcción registró una modesta expansión de 0.3 por ciento, con dificultades para ganar tracción.

Los datos sugieren que las empresas y los consumidores han demostrado resiliencia frente a los choques de precios provocados por la guerra en Irán, que ha elevado los precios del petróleo y representa un riesgo inflacionario continuo para el resto del año. Sin embargo, los analistas advirtieron que la economía se benefició de factores puntuales como la Copa del Mundo y una serie de olas de calor.

George Brown, economista senior de Schroders, reconoció que la economía del Reino Unido había demostrado ser "resiliente", pero señaló que sospechaba que "las peculiaridades estacionales están favoreciendo la actividad en la primera mitad del año, y es probable que el crecimiento pierda algo de impulso más adelante en 2026".

Yael Selfin, economista jefe de KPMG, afirmó que "los vientos a favor temporales probablemente se disiparán, y los precios más altos siguen presionando el poder adquisitivo de los hogares".

"Se espera que el crecimiento se modere en los próximos meses a medida que el impacto de los precios más altos y los costos de endeudamiento se trasladen a los hogares y las empresas", añadió Selfin. Señaló que las cifras de crecimiento indicaban que los consumidores se habían beneficiado del clima cálido y habían lidiado con los recientes choques económicos "de manera notablemente positiva". La ONS indicó que los "eventos deportivos", ampliamente interpretados como una referencia a la Copa del Mundo, contribuyeron al aumento del gasto.

Liz McKeown, directora de estadísticas económicas de la ONS, declaró: "El crecimiento se desaceleró en el segundo trimestre del año, tras un fuerte comienzo de 2026, pero se mantuvo relativamente sólido".

El crecimiento del segundo trimestre fue inferior al aumento del 0.6 por ciento del PIB registrado en los primeros tres meses de 2026. La dependencia del Reino Unido de la energía importada lo deja particularmente expuesto a los picos de precios del petróleo y el gas, lo que significa que cualquier interrupción prolongada de las rutas marítimas del Golfo se trasladaría directamente a la inflación interna, las facturas energéticas de los hogares y los costos empresariales, amplificando la presión sobre los ingresos reales que Selfin y otros han señalado.

Riesgos fiscales y geopolíticos

La desaceleración de la producción y la actividad económica ejerce presión sobre el primer ministro Andy Burnham y el canciller John Healey antes de lo que se prevé será un Presupuesto desafiante.

Se advirtió a los ministros de alto rango que la trayectoria de la economía del Reino Unido depende en gran medida de las decisiones del presidente Trump y de las acciones de Irán en todo Medio Oriente, especialmente en lo relativo a la reapertura del estrecho de Ormuz, por el que normalmente pasa aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo y gas natural licuado.

Según Bloomberg, funcionarios del Tesoro advirtieron a los principales ministros que la economía del Reino Unido crecería apenas 0.3 por ciento si el estrecho permaneciera bloqueado durante el resto del año. El Banco de Inglaterra también ha indicado que aumentaría las tasas de interés en dicho escenario, una medida que incrementaría los costos de endeudamiento para los titulares de hipotecas y las empresas, lo que potencialmente desincentivaría el gasto de los consumidores que ha sostenido el crecimiento reciente.

Los pronosticadores independientes han esbozado proyecciones igualmente sombrías. Los economistas de EY advirtieron que la economía del Reino Unido podría caer en recesión si los suministros de petróleo y gas no logran transitar por la región del Golfo, que representa aproximadamente una quinta parte del suministro energético mundial.

Los datos recientes indican que el gasto público ha sido un factor importante del crecimiento económico, un patrón que algunos economistas ven con precaución porque implica que el crecimiento ha dependido en parte del gasto público y no de un impulso sostenido del sector privado.

Healey enfrenta una presión creciente por parte de los líderes empresariales para presentar un Presupuesto que infunda confianza en un contexto económico cada vez más sombrío. Se espera que la transferencia de competencias a las regiones (devolución) ocupe un lugar destacado en el Presupuesto, ya que el canciller ha respaldado anteriormente organismos de inversión de carácter regional como motores de crecimiento.

Sin embargo, los economistas de Capital Economics han advertido que una menor holgura fiscal, combinada con compromisos de gasto en apoyo a la política energética y a la defensa, podría obligar al canciller a aumentar los impuestos en aproximadamente 25.000 millones de libras esterlinas.

Reacciones políticas

En respuesta a las últimas cifras de crecimiento, el canciller John Healey declaró: "Sé que las personas están preocupadas por el impacto del conflicto en Medio Oriente en su costo de vida, que ha sido demasiado alto durante demasiado tiempo y ha añadido presión sobre las empresas británicas".

"Este es un gobierno activo y pragmático, que antepone los intereses británicos: da un respiro a quienes se sienten agobiados, hace que nuestro país sea más resiliente y devuelve la esperanza", afirmó Healey. "Hemos registrado el crecimiento más rápido del G7 este año, pero ahora necesitamos redoblar esfuerzos e impulsar el crecimiento en todos los códigos postales".

El canciller en la sombra, sir Mel Stride, ofreció una evaluación marcadamente diferente: "Nuestra economía está en dificultades porque los laboristas no tienen un plan de crecimiento".

"Los laboristas han gestionado mal la economía con su desenfreno de impuestos y endeudamiento, dejándola débil y vulnerable a los efectos de choques como la guerra de Irán", declaró Stride. "Y, sin embargo, Andy Burnham se prepara para aumentar aún más los impuestos y el endeudamiento, profundizando esos fracasos".

Fuente: City AM