Puntos clave

• PATH abrió en $16,24, por debajo del cierre previo de $18,22, y cayó aún más hasta alrededor de $15,66 tras los resultados
• Los ingresos del segundo trimestre fueron de 410,3 millones de dólares, un aumento interanual del 13,3%, superando la estimación de 397,8 millones
• Las ventas facturadas quedaron ligeramente por debajo en 375,5 millones de dólares, y el crecimiento se consideró demasiado lento frente a pares de software de IA
• UiPath elevó su pronóstico de ingresos para el año fiscal 2027 a entre $1.789 y $1.794 millones
• El consenso de analistas sigue siendo "Mantener" con un precio objetivo de $15,73; el CEO Daniel Dines vendió más de 22 millones de dólares en acciones el mes pasado

UiPath (PATH) cayó más del 16% el 4 de septiembre tras reportar los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027, que superaron las expectativas en ingresos pero no lograron impresionar a un mercado con altas expectativas para las empresas vinculadas a la IA.

La compañía, uno de los principales proveedores de automatización robótica de procesos (RPA) —software que automatiza tareas comerciales repetitivas como la entrada de datos y el procesamiento de facturas— salió a bolsa en la Bolsa de Valores de Nueva York en 2021 y desde entonces ha cotizado muy por debajo de sus máximos de la época de su debut, un contexto que condiciona la reacción de los inversionistas ante cada informe de resultados.

La acción abrió en $16,24, muy por debajo del cierre previo de $18,22, y su último intercambio fue cerca de $15,12. Eso ubica a PATH un 21,6% por debajo de su máximo de 52 semanas de $19,29, alcanzado en diciembre de 2025.

Los ingresos del trimestre fueron de 410,3 millones de dólares, un aumento interanual del 13,3% y por encima de la estimación de Wall Street de 397,8 millones. Las ganancias por acción no GAAP de $0,15 coincidieron con las expectativas. Sin embargo, las ventas facturadas fueron de 375,5 millones, una ligera decepción. La gerencia señaló ciclos de decisión más largos por parte de los clientes, ya que las empresas sopesan entre la automatización tradicional y la impulsada por IA.

El CEO Daniel Dines señaló que 18 de las 20 principales operaciones de UiPath en este trimestre incluyeron IA, presentando al negocio como beneficiario de la adopción de la IA empresarial y no como víctima de ella. Lo que está en juego en ese planteamiento es real para el sector: a medida que los grandes modelos de lenguaje y los agentes de IA asumen más tareas de automatización de flujos de trabajo, los proveedores establecidos de RPA enfrentan presión para demostrar que sus plataformas pueden absorber capacidades de IA en lugar de ser desplazados por ellas. Aun así, el mercado no se convenció.

El ritmo de crecimiento no cumple las expectativas de la era de la IA

Los ingresos recurrentes anuales crecieron 12% hasta 1.938 millones de dólares, y UiPath registró su cuarto trimestre consecutivo de rentabilidad según GAAP. La compañía también elevó su proyección de ingresos para todo el año a entre $1.789 y $1.794 millones y proyectó aproximadamente 445 millones de dólares en utilidades operativas no GAAP.

La guía del tercer trimestre de entre 440 y 445 millones quedó ligeramente por encima del consenso, pero los inversionistas habían descontado algo mayor tras una ganancia de aproximadamente 9% de la acción apenas ocho días antes.

La preocupación central es sencilla: un crecimiento del 12-13% parece modesto frente a empresas de software de IA que crecen más rápido, y persisten dudas sobre si la IA eventualmente erosionará la demanda de herramientas de automatización tradicionales.

El nuevo CFO Hitesh Ramani lo reconoció, afirmando que UiPath adopta un "enfoque prudente" en sus proyecciones debido a la variabilidad macroeconómica y a los cambios en los patrones de adopción de los clientes.

Las calificaciones de los analistas se mantienen estables

La reacción de los analistas fue mesurada. BMO Capital Markets elevó su precio objetivo de $13 a $18, pero mantuvo una calificación de Market Perform. Wells Fargo movió su objetivo de $13 a $15 con una calificación de Equal Weight. Royal Bank of Canada pasó de $15 a $17 con Sector Perform. DA Davidson subió su objetivo de $12 a $16 con Neutral, y TD Cowen pasó de $13 a $16 con Hold.

De los 19 analistas que cubren la acción, 16 la califican como Hold, dos como Buy y uno como Sell. El precio objetivo del consenso se sitúa en $15,73.

A esto se suma el tono cauteloso del CEO Daniel Dines, quien vendió 1,4 millones de acciones el 19 de agosto a un precio promedio de $16,07, una transacción por valor de más de 22,5 millones de dólares. Todavía conserva más de 26 millones de acciones.

Institucionales como State Street, Morgan Stanley y AQR Capital han aumentado sus posiciones en los últimos trimestres. Los inversionistas institucionales poseen ahora el 62,5% de la acción.

PATH acumula una caída del 4,8% en lo que va del año, y quienes invirtieron 1.000 dólares en la acción hace cinco años tendrían hoy aproximadamente 242 dólares.

Fuente: CoinCentral