Tubig Pilipinas Holdings, Inc. (TPHI) tiene la intención de llevar a cabo al menos una oferta posterior (follow-on offering), es decir, la venta de acciones adicionales a inversores del público por parte de una empresa ya cotizante, en el plazo de un año tras completar su adquisición mediante un canje de acciones valorado en P6.650 millones, mientras trabaja para devolver su capital flotante al nivel mínimo exigido por la Bolsa de Valores de Filipinas (PSE).

"TPHI iniciará y impulsará actividades de captación de fondos que incluyan al menos una oferta posterior que será realizada por la compañía dentro del plazo de un año a partir de la finalización del canje de acciones", declaró la empresa en su revelación corporativa integral del lunes.

El capital flotante de TPHI cayó de 28.31% a 10.64% tras la adquisición de Tubig Pilipinas Group, Inc. (TPGI), lo que llevó a la PSE a suspender la negociación de sus acciones el lunes. Según las reglas de cotización por la vía posterior (backdoor listing) de la bolsa, la compañía está obligada a mantener un capital flotante mínimo del 20%. Estos requisitos mínimos de propiedad pública están diseñados para asegurar que una parte suficiente de las acciones de una empresa cotizante permanezca en manos externas, a fin de mantener la liquidez de negociación del título.

La compañía aún no ha revelado el tamaño, el precio ni el cronograma de la oferta prevista.

La última suspensión de negociación, impuesta bajo la regla modificada de propiedad pública mínima de la PSE, se produjo cuatro días después de que la bolsa levantara una suspensión anterior relacionada con el cumplimiento por parte de la compañía de sus reglas revisadas de cotización por la vía posterior.

En la misma revelación del lunes, TPHI indicó que recibió el 16 de octubre un certificado de autorización de registro de la Oficina de Rentas Internas (Bureau of Internal Revenue) y, posteriormente, emitió las acciones para completar la adquisición. La operación implicó la emisión de acciones comunes a Pure Water Corp., Quadwater Corp. y CEF2 A09 B.V. a cambio de su propiedad combinada del 100% de TPGI.

La operación fue valorada en aproximadamente P6.646 millones, según una valuación independiente preparada por Isla Lipana & Co.

Tras el canje de acciones, las acciones en circulación de TPHI aumentaron de 40.000 millones a alrededor de 106.460 millones, mientras que la cantidad de acciones en manos del público se mantuvo sin cambios en unos 11.330 millones. Dado que la cantidad de acciones públicas se mantuvo fija mientras el total se más que duplicó, el flotante cayó por debajo del piso del 20% aunque los tenedores públicos no vendieron. Pure Water y Quadwater poseen cada una una participación del 37.65% en la compañía cotizante, lo que les da una propiedad combinada del 75.3%, según la revelación.

TPGI opera 12 instalaciones de agua a nivel nacional y tiene cinco proyectos en construcción, según la empresa.

La adquisición forma parte del giro de TPHI hacia la infraestructura de agua tras la desinversión de su antigua subsidiaria relacionada con el carbón, Titan Mining Energy Corp. Con el tamaño el precio y el cronograma de la oferta aún sin anunciar, esos detalles —así como el avance de la compañía para volver a superar el umbral del 20%— son los puntos inmediatos a observar. — Sheldeen Joy Talavera