El presidente Donald Trump dijo que no ordenó al secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, intervenir en el mercado de bonos, y aclaró que las decisiones de mercado del titular del Tesoro se tomaron de forma independiente y se guiaron por su propia evaluación de las condiciones económicas vigentes.

Las declaraciones del presidente siguen a un sorpresivo anuncio del gobierno de que planea recomprar el doble de la cantidad de bonos inicialmente prevista. El movimiento inesperado provocó una caída significativa de los rendimientos de los bonos, aunque dichas caídas se corrigieron en gran medida al final de la semana. Los rendimientos del Tesoro sirven como referentes de los costos de endeudamiento en toda la economía, desde las hipotecas hasta el crédito corporativo, razón por la cual los movimientos inusuales en el mercado de bonos gubernamentales más grande del mundo atraen la estrecha atención tanto de inversionistas como de responsables de políticas.

Contexto

Scott Bessent, a quien Trump nombró para dirigir el Departamento del Tesoro al inicio de su segundo mandato, es un veterano de la inversión macro global. Antes de entrar al gobierno, fundó el fondo de cobertura Key Square Group y ocupó previamente cargos de alto nivel en Soros Fund Management. Como secretario del Tesoro, supervisa la política de gestión de la deuda de Estados Unidos, incluidas las decisiones sobre emisión y recompra de bonos.

El programa regular de recompras del Tesoro de Estados Unidos fue reintroducido en 2024, lo que marcó las primeras operaciones de recompra sostenidas del departamento desde 2000–2002. Cuando el programa se relanzó, el Tesoro autorizó recompras de hasta 30.000 millones de dólares en valores por trimestre, un tope que posteriormente elevó a 40.000 millones. Las recompras permiten al Tesoro retirar valores en circulación, respaldar la liquidez del mercado y gestionar el perfil de vencimiento de la deuda pública. Como los precios y los rendimientos de los bonos se mueven en direcciones opuestas, las recompras a gran escala que elevan los precios de los bonos suelen presionar los rendimientos a la baja, una dinámica que se produjo tras el anuncio del gobierno sobre el tamaño ampliado de la recompra.

Las recompras del Tesoro también son una herramienta de gestión de deuda y no una política monetaria. La Reserva Federal, no el Tesoro, es la institución que compra y vende valores de manera rutinaria para influir en las condiciones financieras, lo que en parte explica por qué las preguntas sobre la participación de la Casa Blanca en operaciones del mercado del Tesoro generan escrutinio. El Tesoro suele presentar su calendario de emisiones y sus planes de recompra en sus anuncios trimestrales de refinanciamiento, lo que convierte a esas declaraciones en el ámbito habitual donde se divulgan formalmente el tamaño y el cronograma de las operaciones de recompra.

Lo que dijo Trump

La aclaración de Trump se centró en si la Casa Blanca había ordenado al Departamento del Tesoro intervenir en el mercado de bonos. El presidente dijo que las decisiones de Bessent fueron suyas y reflejaron el entendimiento del secretario del Tesoro sobre las condiciones económicas existentes, y no directrices de la administración.

El informe no especificó el tamaño exacto ni el momento de las recompras planificadas.

Fuente: Economic Times Markets — Trump dice que no ordenó a Bessent intervenir en el mercado de bonos