Gráfico de la semana: Índice de Volumen de Carga Completa Aceptada e Índice de Rechazo de Ofertas de SONAR – EE. UU. (SONAR: ASTVI.USA, STRI.USA)

El Accepted SONAR Truckload Volume Index (ASTVI), que mide el volumen de ofertas de carga completa que los transportistas aceptan para cargas movidas bajo acuerdos tarifarios vigentes, promedió unas 9.800 unidades la semana pasada. El SONAR Truckload Rejection Index (STRI), que mide el porcentaje de ofertas de carga rechazadas, se mantuvo cerca del 13,5%. Aunque ambas métricas cedieron respecto a sus máximos de 12 meses, en conjunto sugieren que el ciclo actual del mercado de carga completa está más impulsado por la oferta que cualquiera en la historia reciente — y que aún tiene recorrido por delante.

Los volúmenes de ofertas aceptadas son un indicador bastante bueno de la demanda total de carga completa cuando las tasas de rechazo son relativamente bajas (menos del 5%). Cuando las tasas de rechazo son más altas, el ASTVI tiende a subestimar la demanda total, ya que más cargas se cubren en el mercado spot o fuera de los contratos vigentes. Esa dinámica importa para la lectura de ambos índices: con una tasa de rechazo del 13,5%, una parte significativa de la carga se mueve fuera de los canales contractuales, por lo que la cifra de volumen aceptado subestima el total de carga ofertada.

Señales de volúmenes aceptados y rechazo de ofertas

Cuando el mercado de transporte se tensa y las tasas de rechazo aumentan, los volúmenes aceptados se convierten en un ancla útil para saber cuánta carga pueden cubrir los transportistas con su capacidad existente. Cuando el ASTVI sube mientras el STRI baja, eso es señal de crecimiento de capacidad o de una mejora en la eficiencia del mercado. Una señal clara de erosión de capacidad es que las ofertas aceptadas se mantengan estables mientras los rechazos aumentan, como ocurrió en octubre de 2024 y 2025. Cuando ambos caen juntos, el movimiento refleja más bien un deterioro puro de la demanda, como ocurrió este pasado julio.

La reciente caída de la demanda redujo las tasas de rechazo, pero eso no fue señal de que la capacidad hubiera crecido. Los cargadores han estado usando el intermodal con mayor frecuencia por su ahorro de costos frente al transporte por camión. Las condiciones del lado de la demanda tienden a ser más volátiles y mueven el mercado más rápido. Los cambios del lado de la oferta son mucho más lentos — por eso el mercado tardó más de tres años en corregir el dramático exceso de oferta posterior a la COVID. Esa asimetría es la razón de fondo por la que este ciclo se considera impulsado por la oferta: la dirección del mercado la están marcando menos las oscilaciones del volumen de carga, que han sido comparativamente moderadas, y más la lenta salida de camiones y conductores del sector.

Los niveles recientes del ASTVI están, de hecho, cerca de donde se situaban en 2019 — más bajos que en la mayor parte de los últimos cuatro años, con excepción de octubre y noviembre pasados. Las tasas de rechazo estuvieron por debajo del 5% durante la mayor parte de 2019 y por debajo del 6% el otoño pasado, lo que indica una demanda prácticamente igual, pero con más del doble de tensión en el mercado.

El lento avance de la oferta

Aunque aún es posible un deterioro de la demanda, los datos sugieren que hay más margen para que crezca que para que se contraiga. Los recientes informes de resultados del segundo trimestre de 2026 no muestran evidencia de crecimiento de flotas: la mayoría de los transportistas reportó descensos anuales en unidades activas.

Los pedidos de camiones Class 8 aumentan este año, pero parten de una comparación muy mala de 2025, y tanto ACT como FTR citan la reposición de flotas, y no el crecimiento, como el principal impulsor. La demanda de reposición mantiene el flujo de camiones hacia las flotas sin añadir capacidad neta al mercado, de modo que incluso volúmenes de pedidos al alza no anticipan una expansión inminente de la oferta.

Quizá aún sea temprano para ver movimientos fuertes, pero los transportistas salen de uno de los mercados de carga más largos y difíciles desde la Gran Recesión de 2009. Las reservas de efectivo son bajas y la deuda es alta. A este ciclo todavía le queda recorrido si la economía de bienes se sostiene. Los riesgos se inclinan hacia una mayor tensión y no hacia un ablandamiento rápido: el crecimiento de la demanda, las interrupciones ferroviarias, los aumentos de tarifas intermodales y la presión gubernamental continua sobre la capacidad apuntan en la misma dirección. Para cargadores y transportistas que siguen estas señales, los indicadores a vigilar en los próximos meses son si el STRI sigue subiendo desde su nivel actual, si el ASTVI se mantiene cerca de su punto de comparación de 2019 y si los pedidos de Class 8 empiezan a pasar de la reposición a la expansión de flotas.

Acerca del Gráfico de la Semana

El Gráfico de la Semana de FreightWaves es una selección de SONAR que ofrece un dato interesante para describir el estado de los mercados de carga. Cada semana se elige un gráfico entre miles de gráficos posibles en SONAR para ayudar a los participantes a visualizar el mercado de carga en tiempo real. Cada semana, un Experto de Mercado publica un gráfico, junto con su comentario, en la portada, tras lo cual el Gráfico de la Semana se archiva en FreightWaves.com como referencia futura.

SONAR agrega datos de cientos de fuentes, presentándolos en gráficos y mapas y ofreciendo comentarios sobre lo que los expertos del mercado de carga quieren conocer de la industria en tiempo real. Los equipos de ciencia de datos y de producto de FreightWaves lanzan nuevos conjuntos de datos cada semana y mejoran la experiencia del cliente.