El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el lunes que las subastas del Tesoro de deuda de Estados Unidos programadas regularmente se espera que continúen con normalidad después de que su agencia anunciara un programa más amplio de recompras para valores de mayor vencimiento.

Bessent hizo los comentarios en una conferencia de prensa centrada en un nuevo plan para la "asfixia económica" del régimen iraní mediante la aplicación de sanciones secundarias a los socios comerciales de Irán.

Al preguntársele si el Tesoro podría reducir el tamaño de las futuras subastas de deuda de mayor plazo o utilizar otras herramientas para ayudar a bajar los rendimientos, Bessent dijo: "Vamos a continuar con nuestro programa regular de subastas. Así que volverán a saber de nosotros al comienzo del próximo trimestre", dijo. En respuesta a una pregunta de seguimiento, añadió: "Todavía no hemos comprado ni un solo bono".

Bessent señaló que las próximas subastas de Treasurys de vencimiento más largo, incluidos el bono a 10 años y los bonos a 20 y 30 años, no están programadas hasta mediados de septiembre. Eso significa que el momento más temprano en que la nueva estructura de recompras podría entrar en vigor sería después de que el cambio comience a aplicarse el 9 de septiembre.

El Tesoro anunció el 19 de agosto que la autoridad máxima de recompra aumentaría de 2 mil millones de dólares por operación a al menos 4 mil millones de dólares por operación. El nuevo monto funcionará como piso y no como techo, lo que permitirá que el tamaño de las recompras se ajuste a las condiciones del mercado.

Se espera que el cambio permanezca en vigor durante el resto del trimestre, o hasta el 4 de noviembre. Después de eso, el Tesoro dijo que proporcionará más información sobre los tamaños futuros de recompra.

En su anuncio, el Tesoro dijo que el "aumento en las operaciones de recompra refleja el deseo del Tesoro de proporcionar un mayor respaldo de liquidez en los segmentos nominales de vencimiento más largo donde existe un apoyo consistentemente sólido por parte de los participantes del mercado, como lo demuestra el volumen significativo de ofertas de alta calidad que el Tesoro recibe de forma rutinaria en las operaciones de recompra de mayor vencimiento".

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El anuncio de la semana pasada redujo brevemente los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años y de los bonos a 20 y 30 años, aunque esas caídas se revirtieron en gran medida al final de la semana. Los rendimientos bajaron moderadamente el lunes.

Bessent dijo la semana pasada que las recompras más altas tienen como objetivo respaldar la liquidez en una parte del mercado con menos negociación, en particular en el segmento a 30 años, mientras que los Treasurys de mayor vencimiento también compiten con una fuerte emisión de bonos corporativos a rendimientos más altos en medio del desarrollo de la inteligencia artificial (IA).

Los rendimientos más altos de los Treasurys pueden generar presión fiscal para el gobierno federal, que se ve obligado a pagar más intereses para atender la deuda nacional. La medida se produce cuando la deuda bruta nacional de Estados Unidos superó los 40 billones de dólares por primera vez la semana pasada.

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El anuncio del Departamento del Tesoro no indicó la fuente de financiamiento para las recompras. Un informe de Reuters señaló que la Cuenta General del Tesoro (TGA) en la Reserva Federal podría servir como fuente porque evitaría la necesidad de emitir nuevos Treasurys de vencimiento más corto, aunque reduciría las reservas de efectivo del país.

La TGA funciona efectivamente como la cuenta corriente del gobierno federal, ya que se utiliza para pagar las operaciones diarias del gobierno, desde salarios de trabajadores federales, contratos y las obligaciones de intereses y principal del Tesoro.

Al cierre del miércoles pasado, la TGA contaba con alrededor de 940 mil millones de dólares en fondos. El Tesoro ha reforzado la TGA este año en parte para ayudar a pagar parte de los 166 mil millones de dólares en reembolsos arancelarios adeudados a los importadores tras una decisión de la Corte Suprema que anuló una parte clave del régimen arancelario del presidente Donald Trump.

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Durante el último año, la TGA ha mantenido un saldo promedio de alrededor de 840 mil millones de dólares, el más alto de la historia fuera de su rápido aumento durante la pandemia de COVID-19.

Reuters contribuyó a este informe.