La tokenización podría ser el equivalente cripto del ETF, con una adopción que crece más rápido que anteriores avances nativos del mundo cripto. En una entrevista con The Block, John Hoffman, responsable de carteras de productos de Ondo Finance, afirmó que el escepticismo y la indecisión que hoy rodean a la tokenización se asemejan a los primeros años de los fondos cotizados en bolsa, cuando una tecnología emergente terminó transformando la estructura del mercado y ampliando el acceso a los mercados.

Por qué la tokenización se parece al mercado inicial de los ETF

Hoffman destacó la velocidad con la que distintos productos han alcanzado hitos de mil millones de dólares. Según su comparación, las stablecoins tardaron tres años, los bonos del Tesoro tokenizados 18 meses, las acciones tokenizadas seis meses y Ondo Stocks ocho meses.

En una publicación compartida por Ondo Finance en X el 21 de agosto de 2026, la empresa afirmó que la tokenización está viviendo su momento ETF. La publicación enlazaba a la entrevista de Hoffman con The Block e incluía el mensaje: “We’re, in a lot of ways, going back in time, seeing the…” — Ondo Finance (@Ondo) August 21, 2026

La comparación de Hoffman se centró en la idea de que la tokenización, al igual que los ETF antes que ella, todavía necesita la combinación adecuada de diseño de producto y estructura de mercado. Señaló que el mercado de los ETF terminó convirtiéndose en una columna vertebral de las finanzas modernas después de que, con el tiempo, se desarrollaran regulaciones claras, apoyo de intermediarios, ejemplos de construcción de carteras y una amplia adopción por parte de los inversores. La trayectoria histórica detrás de esa analogía está bien documentada: el primer ETF cotizado en Estados Unidos, el fideicomiso SPDR S&P 500 de State Street, comenzó a operar en 1993 y generó una indecisión institucional comparable en sus primeros años, antes de que el formato se convirtiera en un segmento de varios billones de dólares de la gestión de activos a nivel mundial.

Un cambio más rápido en los instrumentos financieros

Hoffman afirmó que una adopción más rápida puede beneficiar tanto a los inversores como a las grandes instituciones, al permitirles utilizar sistemas globales con mayor eficiencia, incluidos el trading, la gestión de colaterales y la liquidación en stablecoins. Añadió que las bolsas, los custodios y los desarrolladores pueden ver la tokenización como una oportunidad para conectar su infraestructura actual con acciones y bonos del Tesoro tokenizados. Esa apertura ya es visible entre los grandes gestores de activos: BlackRock lanzó en 2024, junto con Securitize, un fondo institucional tokenizado en dólares estadounidenses sobre Ethereum, y Franklin Templeton opera un fondo de mercado monetario gubernamental on-chain en cadenas públicas que incluyen Stellar y Polygon, dos de las redes mencionadas por Hoffman.

La tendencia más amplia está vinculada al crecimiento de los activos del mundo real, un área monitoreada por plataformas como DefiLlama y RWA.xyz. Hoffman señaló que plataformas como Ethereum, Stellar y Polygon buscan atraer a nuevos emisores y desarrollar infraestructuras para valores.

Fuente: Ondo Finance

La claridad regulatoria como impulsor del crecimiento

Hoffman también destacó el desarrollo gradual de marcos regulatorios para los activos tokenizados en Estados Unidos. Señaló que esas reglas podrían complementar los regímenes de valores basados en tecnología de registros distribuidos ya vigentes en la Unión Europea y el Reino Unido, y podrían impulsar una mayor emisión. Esos regímenes incluyen el Régimen Piloto DLT de la UE, en vigor desde marzo de 2023, y el Digital Securities Sandbox del Reino Unido, operado por el Banco de Inglaterra y la Financial Conduct Authority.

Identificó como posibles catalizadores adicionales las licencias de broker-dealer, la liquidez del mercado secundario, la estandarización entre cadenas y la validación de reservas.

Fuente: Ondo Finance

Hoffman afirmó que un proceso de tokenización exitoso podría ampliar el modelo de los ETF y dar lugar a mercados “programables” 24/7 que vayan más allá del dólar, manteniendo al mismo tiempo la regulación, la compatibilidad y un alto grado de liquidez para los participantes del mercado.