El minorista de descuento The Works se prepara para un enfrentamiento en su junta directiva después de que el inversor activista Kelso exigiera el nombramiento de un ex socio de private equity retirado como director, un movimiento que la empresa advierte podría desestabilizar su estrategia de crecimiento.

Kelso, un inversor activista cotizado en Londres, ha solicitado a The Works que designe a Graeme Coulthard, un especialista en private equity retirado, como director en la asamblea general anual de la empresa, programada para principios del próximo mes. La propuesta ahora se someterá a votación de los accionistas.

La empresa insta a los accionistas a rechazar la propuesta

El minorista, que opera aproximadamente 500 tiendas en todo el Reino Unido y se especializa en juguetes y manualidades, reveló el jueves que había pedido a Kelso que retirara la solicitud, pero el inversor activista indicó que "permanecía decidido a proseguir".

The Works señaló que informó a Kelso que el nombramiento "no estaría en el mejor interés de la empresa ni de sus partes interesadas, y sería más probable que socavara, en lugar de mejorar, la creación de valor a largo plazo". La empresa ahora está llamando a sus inversores a votar en contra de la propuesta.

El minorista advirtió que el nombramiento de Coulthard "crearía un desequilibrio en la gobernanza y podría resultar en que los intereses de accionistas particulares sean priorizados sobre los de la base general de accionistas, con el consecuente riesgo de destrucción de valor".

Dudas sobre la experiencia del candidato

The Works cuestionó las calificaciones de Coulthard, diciendo a los inversores que "tiene experiencia limitada como director de una empresa cotizada y ninguna experiencia ejecutiva en operaciones de retail de valor en múltiples ubicaciones".

Coulthard, quien posee un ocho por ciento de The Works, se desempeñó como socio en la firma de private equity con sede en Londres Charterhouse durante 19 años antes de jubilarse en 2017. Anteriormente formó parte de la junta directiva de Card Factory durante casi un año, perdiendo su escaño en febrero de 2015 cuando Charterhouse vendió su participación en el minorista (City AM).

"Si bien el Sr. Coulthard tiene formación en contabilidad, la junta ya cuenta con una experiencia significativa en esta área y observa que su trayectoria es principalmente como inversor de private equity y no como operador de negocios", declaró The Works.

El minorista también afirmó que Coulthard no ha completado las verificaciones de debida diligencia requeridas para calificar como director de una empresa cotizada en AIM. AIM, el mercado junior de la Bolsa de Valores de Londres para empresas de crecimiento más pequeñas, impone requisitos regulatorios más ligeros que el mercado principal, pero aún exige procedimientos estándar de evaluación de directores.

Tras la refutación pública de la empresa, las acciones de The Works cayeron más de un cuatro por ciento, a 89p.

El historial de Kelso en The Works

Este no es el primer intento de Kelso de reconfigurar la junta directiva de The Works. En 2024, el precio de las acciones del minorista subió después de que el activista asegurara dos escaños en la junta (City AM). En febrero de este año, las acciones volvieron a repuntar cuando Kelso aumentó su participación, describiendo a la empresa como "una de las empresas más infravaloradas del mercado de valores del Reino Unido" (City AM).

Cambio estratégico y desempeño financiero

The Works ha estado trabajando para reposicionarse más allá de su reputación de "amontonar mucho, vender barato", enfocándose en el entretenimiento infantil "sin pantallas" para atraer a los padres británicos.

El director ejecutivo Gavin Peck dijo a City AM el mes pasado que estos esfuerzos recibieron un impulso por la ofensiva del gobierno laborista contra el uso de redes sociales por parte de los niños. "Todo lo que el gobierno implemente también aumenta esa conciencia, y ciertamente escuchamos y vemos a más personas hablando de ello", señaló.

La empresa reportó un crecimiento de ventas del 3,3 por ciento y £260m en ingresos para el año fiscal finalizado en mayo, con el beneficio ajustado aumentando un 44 por ciento a £7,2m.