Tether reportó una utilidad operativa neta de $1.50 mil millones para el segundo trimestre de 2026, según su última certificación preparada por BDO. Las reservas excedentes del emisor de stablecoins cayeron a $4.11 mil millones al 30 de junio, frente a los $8.23 mil millones al final del primer trimestre.

La emisión total de USD₮ aumentó a aproximadamente $184.6 mil millones durante el trimestre, un incremento de aproximadamente $446 millones respecto al período anterior. La empresa también expandió sus tenencias de oro por encima de las 146 toneladas —añadiendo 14 toneladas durante el trimestre— mientras reducía su exposición a préstamos garantizados en $2.38 mil millones, un recorte de aproximadamente el 15%. Como la stablecoin más grande por capitalización de mercado, la postura de reservas de Tether es monitoreada de cerca en los mercados de activos digitales, dado que USDT sustenta una parte significativa de la liquidez de trading de criptomonedas y la liquidación transfronteriza.

El Colchón de Reservas se Reduce en Medio de la Volatilidad del Mercado

Las reservas excedentes de Tether disminuyeron casi un 50% durante el segundo trimestre, una caída que siguió a fuertes oscilaciones de precios en los mercados de oro y Bitcoin. A pesar de la disminución, las reservas aún superaban los pasivos por miles de millones de dólares. La divergencia entre la utilidad operativa positiva y la reducción del colchón de reservas subraya la diferencia entre los ingresos realizados —como los rendimientos del Tesoro y de repo— y los movimientos de mark-to-market no realizados en activos de reserva como el oro y Bitcoin, que fluyen a través del resultado integral en lugar de la línea operativa.

Los activos totales se situaron en $187.75 mil millones frente a pasivos de $183.64 mil millones. Los tokens digitales emitidos representaron casi todos los pasivos reportados, con aproximadamente $183.62 mil millones. La diferencia entre activos y pasivos dejó las reservas en $4.11 mil millones.

Las revelaciones financieras muestran un resultado integral del primer semestre cercano a negativo $3.17 mil millones. Combinado con la utilidad neta de $1.04 mil millones del primer trimestre, las cifras sugieren una pérdida en el Q2 superior a $4 mil millones una vez que se incorporan las ganancias y pérdidas no realizadas. Tether no detalló todos los factores detrás del cambio.

El CEO Paolo Ardoino dijo: "Seguimos siendo uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro de EE.UU. del mundo, redujimos los préstamos garantizados en $2.38 mil millones y añadimos 14 toneladas de oro físico". Las reservas se mantuvieron concentradas en activos líquidos de alta calidad y corta duración, como los bonos del Tesoro. Si se clasificara junto a los tenedores soberanos, la exposición de Tether al Tesoro la situaría entre los principales compradores de deuda del gobierno de EE.UU. a nivel mundial.

Tether just released its quarterly USDT attestation for Q2 2026. Tether had a great second quarter of 2026, with ~1.5B in net operating profit, despite highly volatile global markets. USDT user base continued to grow, reaching the new all-time-high of 650M+, with the widest… pic.twitter.com/x4qxgacCRi — Paolo Ardoino (@paoloardoino) July 31, 2026

Las Tenencias del Tesoro y el Crecimiento Global Respaldan las Operaciones

La utilidad operativa neta de $1.50 mil millones fue impulsada principalmente por los rendimientos de bonos del Tesoro de EE.UU. y operaciones de repo. Tether se mantuvo entre los mayores tenedores de deuda del gobierno de EE.UU., con facilidades de liquidez a corto plazo que también contribuyeron a los rendimientos generales del trimestre.

Ardoino dijo: "El Q2 demostró la fortaleza de la estrategia de reservas de Tether bajo una presión real del mercado". Añadió que los activos que respaldan algunas de las reservas de Tether fueron puestos a prueba directamente durante el trimestre. Ardoino señaló que USD₮ se mantuvo totalmente respaldado durante todo el período, con reservas que aún superaban los pasivos en $4.11 mil millones.

La cuota de USD₮ en el mercado total de stablecoins superó el 60%. "Nuestra base de usuarios global continuó creciendo en más de 30 millones de usuarios", dijo Ardoino, señalando la adopción constante de la plataforma. Esa posición de mercado significa que la salud de las reservas de USDT es una consideración sistémica para los exchanges de criptomonedas, las plataformas de préstamos y los corredores de pago, particularmente en mercados emergentes donde USDT se utiliza ampliamente para ahorros y remesas.

Ardoino dijo que los resultados demuestran que Tether tiene "la liquidez, la disciplina y la escala para mantenerse resiliente a través de los ciclos del mercado". El proceso de auditoría de las Big Four continuó junto con la publicación del informe. Tether ha enfrentado durante años llamados de la industria para completar una auditoría financiera completa, y el compromiso en curso con las Big Four representa un paso hacia esa demanda de larga data, aunque las certificaciones trimestrales de BDO siguen siendo el estándar actual de divulgación.