Tesla (NASDAQ: TSLA) se encamina hacia otra caída interanual de ventas mientras su negocio principal de autos continúa perdiendo terreno, y la presión se ha trasladado a la acción. Las acciones caen 21% en 2026, un año en el que el S&P 500 (SPX) ganó 12%, y la cotización opera casi 30% por debajo del máximo récord que alcanzó en diciembre.

Aun así, Wall Street ha mostrado menos disposición a recomendar a los inversionistas vender. Según datos de Bloomberg, solo 13.1% de las 61 recomendaciones de analistas sobre Tesla llevan actualmente una calificación equivalente a venta, la proporción bajista más pequeña desde abril de 2023. En ese entonces, Tesla lidiaba con una presión creciente sobre los márgenes de utilidades, y 12.8% de los analistas recomendaba vender la acción. En diciembre pasado, cuando las acciones alcanzaron su precio récord, casi una cuarta parte de los analistas era bajista.

Wall Street recorta las llamadas bajistas mientras Musk avanza más en IA

La disminución de las recomendaciones de venta ha coincidido con el impulso del CEO Elon Musk de convertir a Tesla en algo más que vehículos eléctricos. Musk busca replantear la empresa en torno a la inteligencia artificial física, colocando el énfasis en robotaxis autónomos y robots humanoides en lugar de la venta de automóviles. Ese cambio sitúa a Tesla en un campo competitivo que ya incluye a Waymo de Alphabet (NASDAQ: GOOGL), que opera servicios comerciales de robotaxi en varias ciudades de Estados Unidos.

La pérdida más reciente de una calificación de venta de Tesla no provino, sin embargo, de que un analista cambiara de postura. Colin Langan, un escéptico de Tesla desde hace mucho tiempo, dejó Wells Fargo (NYSE: WFC). Su partida llevó a Wells Fargo a suspender la cobertura de investigación de Tesla y otras 17 automotrices, eliminando una recomendación bajista del total sin que se produjera ninguna mejora. Si esa cobertura suspendida se reanuda bajo un nuevo analista, y hacia dónde se incline la recomendación de reemplazo, es una variable que podría modificar nuevamente la proporción bajista.

Por otro lado, la proporción de analistas que asignan a Tesla una calificación de mantener ha subido a su nivel más alto en más de dos años. Un mantener, a diferencia de una mejora, señala un repliegue de una postura direccional en lugar de un giro alcista. En la práctica, los analistas se vuelven cada vez más conservadores respecto a las opinionesistas sobre Tesla, incluso cuando la acción tiene un desempeño muy inferior al del mercado este año.

Tesla también continúa cargando con muchas más calificaciones negativas que la mayoría de las demás acciones tecnológicas gigantes agrupadas en las Siete Magníficas. Menos del 2% de los analistas que cubren cinco de esas empresas tiene actualmente calificaciones bajistas. Apple (NASDAQ: AAPL) tiene una proporción negativa mucho mayor, de 10.7%, aunque sigue por debajo del 13.1% de Tesla.

La debilidad de la acción se ha manifestado al mismo tiempo que Musk intenta cambiar en qué están invirtiendo los inversionistas. Tesla todavía vende vehículos eléctricos, pero una parte cada vez mayor de su estrategia a largo plazo está ahora vinculada a sistemas de conducción autónoma, robotaxis, robótica y hardware de IA.

Los registros europeos saltan mientras varios mercados revierten caídas anteriores

Los números europeos de Tesla mejoraron bruscamente en septiembre. Los registros nuevos, ampliamente utilizados como medida de las ventas de vehículos, aumentaron en varios mercados importantes en comparación con el mismo mes del año pasado. Debido a que Tesla divulga sus cifras de producción y entregas en un ciclo trimestral, los datos mensuales de registros ofrecen una de las lecturas más tempranas de cómo evolucionan sus ventas entre esos informes.

Portugal registró el mayor salto, con registros al alza de 128.3% interanual, según datos de ACAP. Francia siguió con un aumento de 61.9%, con base en cifras del organismo automotriz francés PFA. Suecia reportó un alza de 38.4%, según Mobility Sweden, mientras que el grupo industrial español ANFAC mostró registros en ascenso de 24.8%.

El crecimiento fue mucho menor en el norte de Europa. Los registros aumentaron 2.2% en Noruega, según el compilador de datos de vehículos OFV, mientras que Dinamarca registró una ganancia de 2.9%, con base en cifras de la plataforma danesa de vehículos bilstatistik.dk.

Varios factores han respaldado el repunte. Tesla ahora se mide frente a cifras de ventas más débiles de un año antes, lo que facilita las comparaciones anuales. Los precios más altos de los combustibles también han modificado la ecuación de costos para algunos conductores. Los incentivos gubernamentales continúan apoyando la compra de vehículos eléctricos en partes de Europa, y el interés de los consumidores en autos con batería ha aumentado.

Las ganancias de septiembre extienden una recuperación europea más amplia después de que Tesla pasó dos años lidiando con la caída de las ventas regionales. Datos de la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles mostraron que los registros de Tesla en la Unión Europea, Gran Bretaña y la Asociación Europea de Libre Comercio saltaron 43.3% entre enero y agosto. Esa tasa de crecimiento superó la del mercado más amplio de vehículos eléctricos de batería, que se expandió 38.8% en el mismo período de ocho meses. Las próximas actualizaciones trimestrales de entregas y financieras mostrarán si ese impulso se mantuvo en el panorama del año completo, y si fue suficiente para alterar la trayectoria de un negocio de autos que sigue reduciéndose año tras año.