Tesla está apostando su futuro a los robots humanoides, la conducción autónoma y la infraestructura de inteligencia artificial en lugar de limitarse a vender autos, pero un número creciente de sus inversionistas preferiría que se concentre en vender más autos. La tensión entre esa ambición y el negocio central del fabricante está moldeando el debate sobre cómo Tesla emplea su capital y, por extensión, cómo la industria automotriz en general pondera las apuestas por la IA frente a la economía de fabricar autos.

Los gastos de capital planificados de Tesla para 2026 superan los 25,000 millones de dólares, casi el triple de los aproximadamente 9,000 millones que la compañía gastó el año anterior. Gran parte de ese dinero se destina a infraestructura de IA, desarrollo de chips propios y la construcción de servicios de robotaxi, todo centrado en la visión del CEO Elon Musk de Tesla como una empresa de robótica e inteligencia artificial que también fabrica vehículos eléctricos. En la carrera de los robotaxis, Tesla competiría con Waymo de Alphabet, que ya opera viajes autónomos de pago en varias ciudades de EE. UU., una señal de lo competitivo que se ha vuelto el mercado de movilidad autónoma.

Un pivote que llega a la fábrica

La transformación de fabricante de autos a empresa de IA está reconfigurando físicamente la huerta manufacturera de Tesla. La producción de los Model S y Model X terminó a inicios de 2026, y las líneas de fábrica que los construían se están reconversionando para fabricar el robot humanoide Optimus, la ambiciosa apuesta de Tesla por crear un robot de propósito general capaz de realizar tareas en hogares y fábricas. Tesla persigue el formato humanoide junto a un número creciente de rivales, entre ellos Figure AI, Boston Dynamics y la china Unitree, mientras la industria busca demostrar que los robots de propósito general pueden pasar de las demostraciones al despliegue.

Musk ahora dedica aproximadamente la mitad de su tiempo en las llamadas de resultados a temas de IA y robótica, frente a entre el 15% y el 20% en 2022.

La compañía también invirtió 2,000 millones de dólares en el proyecto xAI de Musk en enero de 2026, una decisión que generó rechazo de accionistas que cuestionaron si el capital de Tesla debería canalizarse hacia una entidad separada controlada por Musk.

Los números cuentan una historia complicada

Los ingresos de Tesla en 2025 fueron de 94,830 millones de dólares, lo que marcó la primera caída anual de ingresos de la compañía, con un 3% negativo. La baja reflejó la intensificación de la competencia en el mercado mundial de vehículos eléctricos, donde su rival chino BYD ha superado a Tesla en ventas totales de autos eléctricos.

Los analistas esperan que Tesla registre un flujo de caja libre negativo en 2026 como resultado directo del plan de gastos de capital de 25,000 millones de dólares, lo que significa que la compañía gastaría más efectivo del que genera, apoyándose en su balance para financiar la construcción de su infraestructura de IA.

Dos campamentos, una acción

La base de inversionistas de Tesla se ha dividido efectivamente en dos campamentos. Un grupo considera que el pivote es visionario y sostiene que el mercado de las aplicaciones de IA física, desde la conducción autónoma hasta los robots humanoides, eclipsa el mercado direccionable de los vehículos eléctricos. El otro campamento señala la caída de ingresos, la pérdida de participación de mercado y las proyecciones de flujo de caja libre negativo como evidencia de que la compañía necesita fortalecer su base automotriz antes de perseguir proyectos apostadores.

La inversión de 2,000 millones de dólares en xAI ha atraído un escrutinio adicional. Algunos accionistas la ven como un conflicto de interés, esencialmente Tesla subsidiando otra empresa de Musk. Otros la consideran un posicionamiento estratégico en un panorama de IA que se consolida rápidamente.

Por ahora, es probable que el debate se resuelva a través de puntos de control medibles: si el aumento del gasto de capital de 2026 se traduce en servicios de robotaxi operativos y producción de Optimus a gran escala, si los ingresos vuelven a crecer y cómo evoluciona la distribución del tiempo de Musk en las llamadas de resultados a medida que maduren las apuestas de IA.