Las acciones tecnológicas están bajo una renovada presión de cara a la sesión norteamericana del viernes, con los decepcionantes resultados de Amazon y la fuerte reacción negativa a los números de Intel agravando las preocupaciones sobre el gasto, la rentabilidad y las expectativas incorporadas en la operativa de inteligencia artificial.

La debilidad se concentra en la tecnología: los futuros del Nasdaq 100 caen 785 puntos y los del S&P 500, 84 puntos, mientras los futuros del Dow mantienen una modesta ganancia de 15 puntos. Esa divergencia importa: la tecnología lidera la presión, mientras el Dow muestra mayor resiliencia. Parte de esa división es estructural: el Nasdaq 100 está ponderado hacia las grandes tecnológicas en el corazón de la operativa de IA, mientras que la composición ponderada por precio del Dow les da una influencia menor en el índice.

En otros mercados, el dólar estadounidense opera mayormente a la baja y los rendimientos del Tesoro caen en toda la curva. El crudo, sin embargo, sube pese a los comentarios optimistas del presidente Trump sobre el fin de la guerra con Irán, dejando a los operadores equilibrar un sentimiento tecnológico más débil con un mercado energético que sigue señalando preocupación.

Amazon e Intel profundizan la venta de tecnológicas

Amazon decepcionó en expectativas de beneficios e ingresos, mientras que Intel superó las estimaciones de EPS ajustado pero falló en ingresos, y sus acciones sufren una caída mucho mayor.

La pregunta más amplia para los inversores sigue siendo: ¿son los beneficios y los flujos de caja futuros lo suficientemente sólidos para justificar el gasto y las valoraciones asociadas a la IA? Superar las estimaciones por sí solo no garantiza una reacción positiva de la acción. Los inversores también evalúan la guía, los márgenes, el gasto de capital y cuánta buena noticia ya estaba reflejada en el precio de la acción. La caída de Sandisk pese a superar ambas estimaciones ilustra esa distinción.

Las comparaciones de resultados y las primeras reacciones de las acciones:

Futuros de índices accionarios de EE. UU. de un vistazo:

• Futuros del Dow Industrial Average: suben 15 puntos
• Futuros del S&P 500: caen 84 puntos
• Futuros del Nasdaq 100: caen 785 puntos

Funcionarios del BCE: la pausa de ayer deja en juego nuevas subidas de tasas

La mañana después de que el Banco Central Europeo dejara las tasas sin cambios, los funcionarios refuerzan el mensaje de que la batalla contra la inflación no ha terminado. El hilo común es la disposición a endurecer más, con diferencias sobre la rapidez con que podría requerirse acción y cuánto endurecimiento ya están aportando los mercados financieros.

Martin Kocher — una advertencia condicional sobre más endurecimiento. Kocher dijo que los riesgos de inflación han aumentado claramente y que una respuesta de política monetaria será necesaria si las condiciones no mejoran pronto. Sus comentarios sugieren poca paciencia ante la presión inflacionaria persistente, al tiempo que reconoce los riesgos de actuar prematuramente. El mensaje para los operadores: la decisión sin cambios no debe interpretarse como confianza en que la inflación está bajo control.

Fabio Panetta — podrían necesitarse más subidas, pero los rendimientos de los bonos importan. Panetta dijo que podrían ser necesarias más subidas de tasas y advirtió que el aumento de la inflación subyacente podría acentuarse a comienzos del próximo año. Sin embargo, subrayó que el BCE debe considerar el reciente repunte de los rendimientos de los bonos a largo plazo al calibrar la política, ya que los mayores costos de endeudamiento de mercado pueden restringir la demanda sin una subida adicional. Panetta también dejó espacio para ajustar la política con rapidez si las condiciones internacionales mejoran o las tensiones financieras frenan la inflación. Su mensaje es condicional: más endurecimiento sigue siendo posible, pero el BCE debe evaluar cuánta restricción ya está operando en la economía.

Joachim Nagel — listo para actuar, con efectos de segunda ronda limitados por ahora. Nagel dijo que los responsables de política actuarían con decisión si fuera necesario, al tiempo que señaló que los efectos de segunda ronda significativos no han aparecido hasta ahora. Esa distinción importa: un choque en los precios de la energía puede elevar directamente la inflación general, y la mayor preocupación es si empresas y trabajadores responden de formas que incorporen una inflación más alta en precios y salarios más amplios.

El mensaje general del BCE: la pausa preserva la flexibilidad, pero nuevas subidas siguen siendo una opción. Una inflación subyacente persistente fortalecería el caso para actuar, mientras que rendimientos de bonos más altos y una mejora en el panorama energético podrían reducir la necesidad de endurecimiento adicional.

Trump habla del fin de la guerra con Irán, pero el petróleo sube

El presidente Trump dijo en una entrevista esta mañana que la guerra con Irán terminaría muy pronto, «de una u otra forma», y que los precios de la gasolina bajarían. Por separado, en una publicación en Truth Social, afirmó que la inflación ha bajado mucho bajo su administración y que los ingresos de las personas y las empresas son más altos. Esas son afirmaciones del presidente; los operadores seguirán juzgando el panorama inflacionario a través de los datos entrantes y los precios de la energía. La caída bursátil se desarrolla de cara a las elecciones de la próxima semana.

Un informe de Al Arabiya, citando fuentes, señala que EE. UU. ha informado a los mediadores que el abandono por parte de Irán de su programa nuclear es la base para las negociaciones. Se informa que los mediadores discuten el acceso de inspectores a los sitios nucleares de Irán a cambio de la liberación de algunos fondos congelados.

Eso apunta a discusiones diplomáticas, pero no establece un acuerdo, y la brecha entre discutir términos y lograr un acuerdo exigible sigue siendo importante para los mercados. Qué observar: la confirmación de los gobiernos involucrados y cualquier avance en el intercambio reportado de acceso de inspectores por fondos congelados.

Por ahora, el crudo se mueve en dirección opuesta al alivio de precios anticipado por el presidente. El WTI está en 104,13 dólares, subiendo 2,13 dólares o 2,09%, lo que sugiere que los operadores aún requieren evidencia de una mejora en el panorama de suministro y seguridad.

El dólar estadounidense a la baja frente a la mayoría de las principales divisas

El dólar está a la baja frente a seis de las siete principales divisas del panorama, con el dólar australiano sin cambios. El franco suizo es el más fuerte frente al dólar, seguido del yen japonés y la libra esterlina, mientras el dólar australiano es el más débil del grupo, manteniéndose plano.

• EURUSD: 1.1194, sube 0,14%
• USDJPY: 157.03, baja 0,42%
• GBPUSD: 1.3426, sube 0,38%
• USDCHF: 0.8205, baja 0,45%
• USDCAD: 1.3956, baja 0,23%
• AUDUSD: 0.7027, sin cambios
• NZDUSD: 0.5645, sube 0,21%

Las ganancias del franco y el yen son consistentes con posiciones defensivas, aunque el retroceso más amplio del dólar muestra que los movimientos de divisas van más allá de esos dos refugios tradicionales.

Rangos de divisas: USDJPY prueba el mínimo

Rangos de la sesión, de mínimo a máximo:

• EURUSD: 1.1174–1.1214 — 40 pips (promedio de 1 mes: 67 pips)
• USDJPY: 157.00–157.89 — 89 pips (promedio de 1 mes: 72 pips)
• GBPUSD: 1.3375–1.3433 — 58 pips (promedio de 1 mes: 84 pips)
• USDCHF: 0.8195–0.8247 — 52 pips (promedio de 1 mes: 52 pips)
• USDCAD: 1.3951–1.3992 — 41 pips (promedio de 1 mes: 63 pips)
• AUDUSD: 0.7018–0.7043 — 25 pips (promedio de 1 mes: 43 pips)
• NZDUSD: 0.5625–0.5651 — 26 pips (promedio de 1 mes: 44 pips)

USDJPY opera apenas sobre su mínimo de sesión, mientras que GBPUSD está cerca de su máximo. Esas ubicaciones convierten a los extremos respectivos en puntos de referencia inmediatos para una continuación o una ruptura fallida.

Los rendimientos del Tesoro caen, liderados por los vencimientos intermedios

Los rendimientos estadounidenses son menores en toda la curva, con el rendimiento a cinco años bajando aproximadamente 10 puntos básicos.

• 2 años: 4.5689%, baja 8,71 puntos básicos
• 5 años: 4.7021%, baja 9,99 puntos básicos
• 10 años: 4.9083%, baja 8,07 puntos básicos
• 30 años: 5.2815%, baja 4,75 puntos básicos

La caída de los rendimientos puede ofrecer cierto soporte de valoración a las acciones, pero en la tecnología ese soporte está siendo superado por la reacción a los resultados. Para las divisas, los rendimientos estadounidenses más bajos también son consistentes con el tono más débil del dólar.

Los rendimientos europeos a 10 años están mixtos: Alemania está en 3,327%, Francia en 4,951%, Reino Unido en 5,276%, España en 3,950% e Italia en 4,495%. Francia destaca, con su rendimiento subiendo mientras los demás mostrados bajan.

Acciones europeas mayormente a la baja

• DAX de Alemania: 25,838.35, baja 0,77%
• CAC 40 de Francia: 7,969.03, baja 0,01%
• FTSE 100 de Reino Unido: 10,734.24, sube 0,11%
• IBEX de España: 18,750.20, baja 0,57%
• Euro Stoxx 50: 18,692.19, baja 0,88%
• FTSE MIB de Italia: 49,463.93, baja 1,08%

El petróleo sube mientras los metales y Bitcoin retroceden

El panorama de materias primas muestra una clara divergencia entre energía y metales. El oro volvió a estar por debajo del nivel de 4.000 dólares, y Bitcoin está por debajo de los 80.000 dólares.

• Petróleo crudo WTI: $104.13, sube $2.13 o 2,09%
• Oro al contado: $3,967.94, baja aproximadamente $52.63 o 1,31%
• Plata: $50.2332, baja 3,66%
• Cobre: $6.5170, baja 1,29%
• Bitcoin: $77,335, baja $458 o 0,59%

La caída del oro pese a rendimientos del Tesoro más bajos y un dólar más débil muestra por qué los operadores no pueden confiar en una sola relación; la acción del precio sigue siendo el barómetro final.

Calendario de Norteamérica: costos laborales y crecimiento canadiense

Las principales publicaciones programadas son:

• 8:30 AM ET — Índice de Costos Laborales de EE. UU., tercer trimestre — pronóstico +0,8% t/t (anterior +0,9%)
• 8:30 AM ET — PIB de Canadá, agosto — pronóstico +0,2% m/m (anterior 0,0%)
• 9:45 AM ET — PMI de Chicago, octubre — anterior 58,8

El Índice de Costos Laborales es especialmente relevante para la cuestión de la inflación persistente: mide lo que los empleadores pagan en salarios y beneficios — uno de los indicadores más amplios de la presión salarial en la economía — por lo que una lectura más fuerte sugeriría que las presiones de compensación se mantienen firmes, mientras que un resultado más suave ofrecería cierta tranquilidad sobre los costos laborales. El PIB de Canadá será la siguiente prueba de crecimiento interno para el dólar canadiense.

Hoy es también el último día de operaciones de octubre, y los flujos de cierre de mes podrían complicar los movimientos intradía junto con los resultados empresariales, los datos económicos y los titulares geopolíticos.

Fuente: Arranque matutino: la tecnología castigada mientras Amazon e Intel se desploman; el petróleo sube pese a las conversaciones de paz — ForexLive