Tata Sons, la empresa principal de tenencia del Grupo Tata, podría enfrentar una renovada presión para salir a cotizar en bolsa si el Banco de Reserva de la India (RBI) la clasifica como una empresa financiera no bancaria (NBFC) de capa superior bajo sus revisadas normas regulatorias basadas en principios.

El gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, indicó que el nuevo marco del banco central está diseñado para simplificar el proceso de clasificación de las NBFC. El enfoque revisado podría tener implicaciones significativas para las grandes entidades financieras no cotizadas que superan los umbrales de tamaño de activos del RBI.

Tata Sons, cuyos activos consolidados se entiende que están por encima del umbral regulatorio para la designación de NBFC de capa superior, podría verse obligada a cotizar sus acciones en bolsas de valores si entra dentro de esta categoría. Bajo el marco regulatorio basado en escala del RBI, las NBFC clasificadas en la capa superior están obligadas a cotizar de manera obligatoria dentro de un plazo determinado. La obligación de cotización se introdujo para mejorar la transparencia y la rendición de cuentas pública de las entidades financieras de importancia sistémica, brindando a los mercados y reguladores una mayor visibilidad de la salud financiera de las grandes NBFC cuyas operaciones pueden tener efectos secundarios en todo el sistema financiero.

La posibilidad de una cotización obligatoria reaviva un debate de larga data sobre si Tata Sons debería pasar de ser una entidad de capital privado a una empresa que cotiza públicamente. Tata Sons es el principal vehículo de inversión y tenencia de uno de los conglomerados más grandes de la India, con participaciones en importantes empresas cotizadas, incluidas Tata Consultancy Services, Tata Motors y Tata Steel. La empresa está registrada ante el RBI como una empresa de inversión principal (CIC), una categoría de NBFC cuyo negocio principal es adquirir acciones y valores de empresas del grupo. Una cotización pública proporcionaría, por primera vez, una valoración determinada por el mercado de toda la estructura de tenencia del Grupo Tata, que sigue siendo opaca para los inversores externos. También tendría implicaciones para el Grupo Shapoorji Pallonji, el conglomerado controlado por la familia Mistry que posee una participación minoritaria en Tata Sons, ya que una cotización establecería un precio transparente y negociable para esa participación después de años de disputas de valoración.

El RBI introdujo su marco de regulación basada en escala para las NBFC en 2022, clasificándolas en cuatro capas — Base, Media, Superior y Cúspide — según factores que incluyen el tamaño de los activos, la actividad y la interconexión. Las entidades ubicadas en la capa superior están sujetas a requisitos regulatorios reforzados, incluida la cotización obligatoria en bolsas de valores. El marco formó parte de una tightening regulatorio más amplio tras la crisis de liquidez de las NBFC de 2018, que expuso vulnerabilidades en el sector bancario paralelo de la India y llevó al banco central a adoptar un enfoque supervisor más granular y sensible al riesgo.

Fuente: Economic Times