Tassat, la empresa fintech detrás de la antigua red de pagos blockchain Signet de Signature Bank, ha presentado Project NENYA, una plataforma de gestión de reservas de stablecoins diseñada para ayudar a los bancos regionales y medianos de EE. UU. a competir por depósitos que actualmente están concentrados en un puñado de instituciones especializadas.

La empresa anunció la iniciativa el jueves junto con un documento técnico que detalla el diseño de la plataforma. Project NENYA, denominado formalmente Smart Reserve Management & Execution Engine, se prevé que comience sus programas piloto en el primer semestre de 2027, con un lanzamiento completo previsto para principios de 2027.

Cerrando la brecha de infraestructura

La plataforma está dirigida a bancos más pequeños que con frecuencia carecen de la tecnología, la infraestructura de cumplimiento y el personal necesarios para prestar servicios a los emisores de stablecoins. Los emisores de stablecoins generalmente necesitan mantener reservas en efectivo u otros activos líquidos para respaldar sus obligaciones de redención, lo que hace que el acceso bancario, la asignación de reservas y el monitoreo de riesgos sean componentes centrales de su modelo operativo.

Project NENYA creará un mercado compartido donde los emisores de stablecoins regulados puedan asignar reservas entre depósitos en efectivo y activos líquidos de alta calidad tokenizados, mientras monitorean simultáneamente los precios, la liquidez y el riesgo de contraparte.

Los bancos participantes podrían pujar por los depósitos, mientras que los emisores podrían distribuir las reservas entre múltiples instituciones y hacer seguimiento de su exposición en tiempo real.

"Hay bancos que dicen: 'Nos encantaría participar en esto. No tenemos la infraestructura. No tenemos el cumplimiento normativo. Ni siquiera sabríamos cómo fijar el precio de estos depósitos de reservas'", dijo a CoinDesk el CEO de Tassat, Glen Sussman, en una entrevista.

Abordando el riesgo de concentración a gran escala

El anuncio se produce en un momento en que las stablecoins se integran cada vez más en las finanzas tradicionales tras la aprobación de la GENIUS Act. Las firmas de Wall Street y los principales bancos están expandiendo sus iniciativas de stablecoins, mientras que Citi proyecta que el mercado podría alcanzar aproximadamente 4 billones de dólares para 2030.

A esa escala, advirtió Sussman, concentrar las reservas en un pequeño número de instituciones podría crear importantes riesgos de liquidez y depósitos.

"Si se asume que las stablecoins escalan a 5 billones o 10 billones de dólares, entonces tiene que haber algo que ayude al mercado a alcanzar el equilibrio", dijo Sussman. "No puede simplemente vivir en un círculo muy reducido porque eso multiplicará el riesgo en ambos lados."

El problema de la concentración también es una cuestión del sector bancario: los depósitos de reservas pueden convertirse en una fuente significativa de financiación para las instituciones capaces de cumplir con los requisitos de los emisores, pero los prestamistas más pequeños podrían tener dificultades para participar sin herramientas operativas y de cumplimiento compartidas.

Una solución sin blockchain para los bancos

Cabe destacar que la plataforma en sí no funcionará sobre una blockchain. Sin embargo, Tassat planea conectarla con redes de activos tokenizados y depósitos. Sussman indicó que este enfoque tiene como objetivo reducir la carga técnica para los bancos más pequeños que podrían no contar con experiencia en blockchain internamente.

"Existe un riesgo real de que grandes sectores del ecosistema bancario de EE. UU. queden excluidos", señaló. "No creo que eso sea saludable políticamente para Estados Unidos. No creo que sea saludable económicamente."

La iniciativa de Tassat se produce en un momento en que las instituciones de Wall Street aceleran sus propios esfuerzos en stablecoins, lo que genera preocupaciones de que los prestamistas más pequeños podrían quedar al margen en lo que muchos analistas esperan que se convierta en un mercado de billones de dólares. El documento técnico completo está disponible en BusinessWire.