Suiza ha aprobado su primer fondo cotizado (ETF) de Bitcoin disponible para inversionistas minoristas, allanando el camino para que un fondo público regulado invierta directamente en Bitcoin (BTC). Un fondo cotizado permite a los inversionistas obtener exposición a un activo mediante acciones que se negocian en bolsa, lo que permite a los compradores utilizar una cuenta de corretaje convencional en lugar de mantener la criptomoneda directamente. La Autoridad de Supervisión de los Mercados Financieros de Suiza (FINMA), el regulador de los mercados financieros del país, anunció la decisión el 20 de octubre, citando la creciente demanda del activo mientras advertía a los inversionistas sobre la posibilidad de pérdidas significativas.

Por qué la FINMA otorgó la aprobación

La FINMA clasificó el producto como un fondo de inversión alternativo con riesgos especiales. Esta designación lo distingue del fondo cripto que el regulador aprobó en 2021, el cual estaba reservado para inversionistas calificados y mantenía varios activos digitales diferentes. El nuevo ETF, en cambio, está dirigido al público general e invierte directamente en Bitcoin.

Las normas de diversificación están diseñadas normalmente para evitar que los fondos de inversión concentren sus activos en un solo instrumento. Para dar cabida al enfoque de activo único, la FINMA otorgó una excepción a sus requisitos de diversificación. El regulador indicó que el historial de negociación más prolongado de Bitcoin y su alto volumen de operaciones respaldaban esta decisión, y añadió que otros proveedores de fondos han presentado o anunciado solicitudes similares.

La aprobación se produce cuando los productos de Bitcoin regulados ganan usos más amplios. Un informe reciente describió cómo los bancos aceptan acciones de ETF de Bitcoin como garantía de préstamos, lo que muestra otra forma en que los inversionistas pueden aprovechar estas tenencias sin venderlas.

Controles de custodia y advertencias a los inversionistas

Como condición de la aprobación, la FINMA instruyó a las instituciones financieras supervisadas a limitar los riesgos vinculados a las operaciones del fondo y al almacenamiento de Bitcoin. Las condiciones siguen la guía de custodia que el regulador emitió en enero de 2026, la cual aborda cómo las instituciones reguladas gestionan la exposición a criptomonedas.

Las empresas que vendan el ETF también deben cumplir con la Ley de Servicios Financieros de Suiza. Están obligadas a explicar en términos claros el potencial de pérdidas y de fuertes oscilaciones de precios, y a evaluar si el producto es apropiado o adecuado para cada cliente conforme a las normas aplicables.

La FINMA subrayó que la aprobación regulatoria no convierte a Bitcoin en una inversión segura. La advertencia sigue a un período reciente de salidas de fondos de los ETF cripto de EE. UU., incluidos 82,39 millones de dólares retirados de fondos spot de Bitcoin el 16 de octubre.

Los flujos de los ETF de EE. UU. ofrecen una comparación de mercado

Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. cotizan desde enero de 2024, ofreciendo a los inversionistas exposición al activo a través de cuentas de corretaje convencionales. Sus flujos de fondos diarios sirven como un indicador de la evolución de la demanda, aunque las cifras pueden variar drásticamente de una sesión a otra.

El 19 de octubre, los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. registraron aproximadamente 527 millones de dólares en entradas netas. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock recibió 6,2 millones de dólares, mientras que los fondos de Fidelity y Grayscale reportaron retiros, lo que refleja una demanda desigual entre los proveedores.

La FINMA no ha identificado al emisor del nuevo fondo suizo ni ha anunciado una fecha de inicio de negociación en su comunicado. Por lo tanto, los inversionistas deberán revisar los documentos del producto antes de evaluar las comisiones, los acuerdos de custodia y el acceso a la negociación. La forma en que la FINMA gestione las solicitudes adicionales de otros proveedores es otro detalle a seguir. El regulador indicó que espera que los gestores de fondos expliquen claramente los riesgos asociados.

Fuente: Blockonomi